奔跑小车车
此前，娃哈哈一直坚持不上市，是因为宗庆后一直钟情于实业和传统行业，娃哈哈没有上市，他依靠的是实实在在的奋斗，几十年如一日，深入走遍了中国的偏僻地区，暴走在市场一线，一年中有三分之二的时间在市场一线奔走、考察。通过“暴走”，宗庆后走出了一个巨大的市场，一瓶瓶水卖出去，即使不依靠疯狂的资本市场，也成为了首富。他相信中国的实业做强了，中国才会真正的强。
但是，今年已经73岁的宗庆后也面临着新的挑战——交接班。女儿宗馥莉的中学和大学是在美国完成的。2004年回国后，宗馥莉带着新的理念和想法进入娃哈哈，她的管理方式更西方化。宗馥莉和宗庆后的碰撞不断，但碰撞和磨合之后，两人面临着企业的转型，当然，宗馥莉也很可能变成娃哈哈的一个转折点。
在娃哈哈30周年的时候，宗庆后也改口：在适当的时候会考虑上市。
家族企业杂志
宗庆后已经改口了。最近在娃哈哈30周年的庆典上，宗庆后不再坚持此前“不差钱不上市”的观点，改口称“在适当时候也会考虑上市”。社长认为宗庆后会改变观点多半是受到他女儿宗馥莉的影响，早在今年4月，娃哈哈上市这件事情就已经有迹可循了。
当时香港上市公司中国糖果发布公告称“主要股东与潜在买家订立意向书”，其中披露的买家有Ever Maple Flavors and Fragrances Holdings Limited，该公司的实际控制人就是宗馥莉。虽然娃哈哈方面表示这是宗馥莉的个人行为，但业界人士还是纷纷认为娃哈哈准备借壳上市了。
随着两代人的交接，娃哈哈的改变是必然的，它的管理模式以及专注的方向也都会随之发生改变。
娃哈哈是宗庆后在42岁时创立的，在他的领导下，娃哈哈一直专注于饮品方面。据媒体报道，娃哈哈在鼎盛时期年销售额曾接近800亿元人民币。不过，随着饮品市场的多元化发展，娃哈哈所占的市场份额以及发展势头都有所下降。
宗馥莉在这样的情况下结束美国的学业回到国内，并直接参与到娃哈哈的管理运营中来。正如娃哈哈员工所说的那样，这对父女俩的思维不太相同，接受过西方系统化教育的宗馥莉很有可能会在未来给娃哈哈带来巨大的转折点。
从本质上来说，上不上市就是两代企业家不同思维的碰撞，短期来看是年轻的一代胜了，只是把娃哈哈领向上市的道路会不会顺利，目前还不得而知。
AI财经社
首先最近宗庆后已经松口了，在11月18日，在庆祝娃哈哈集团成立30周年的庆典活动上，公司董事长、总经理宗庆后一改以往对资本市场不感冒的态度，对媒体表示娃哈哈“在适当时候也会考虑上市”，且考虑收购海外高新技术项目。
那么下面我们分析为什么哇哈哈之所以这么多年没上市？
首先照宗庆后自己的话来说就是“用资本的钱，他心理没底。人家说我们比较傻，不会用银行的钱。我想还是稳定点好，娃哈哈是小步快跑，我们坚决不做心里没底的事。”
1、 现金充足
根据统计在哇哈哈鼎盛的时候，销售额接近800亿元，一度助力宗庆后登上国内首富的宝座。在以往多次的采访中，当被问及是否有上市计划时，宗庆后无一例外表示娃哈哈“现金充足”“不差钱”“没有上市融资的需要”。
2、 公司企业内部的股份结构
宗庆后曾经对媒体表示，娃哈哈至今没有上市是因为股东数量的问题。娃哈哈股东数量有15000个，而根据国家法律规 定，企业上市之前股东数量不允许超过200。而娃哈哈在2013年已实现全体员工持股，如果上市，员工将与股民共同分享企业利润，员工的回报将变少。
3、 老牌企业家的传统思想影响
老牌企业家宗庆后很警惕，他并不认为上市融资是公司发展的好路径
但是现在哇哈哈已经不再像之前那样繁荣和鼎盛，甚至有90后表示哇哈哈现在点“土”且国内的饮料行业市场日趋饱和，娃哈哈也面临着老龄化的问题。基于此，娃哈哈也一直在寻求拓展主营业务之外的板块：2002年，宣布进军童装市场；2010年，公司开始做奶粉；2012年，打造商场综合体娃欧商城；2013年，公司决定投资白酒...然而，一系列的尝试都未能在市场中杀出一条道路，也未能挽救公司下滑的业绩。
今年上半年，港股上市公司中国糖果公告显示，宗庆后的女儿宗馥莉拟收购公司部分股权。消息爆出后，被外界解读为这是娃哈哈向上市迈出的一步。中国糖果公告表示，以宗馥莉实际控股的恒枫香精香料(香港)有限公司计划收购公司不少于50%的股权，若收购完成，中国糖果的实际控制人将易主宗馥莉！不过该收购案最终并未成功。
而且作为娃哈哈未来的接班人宗庆后之女宗馥莉，带领娃哈哈重回巅峰将会是她要面对的一大难题。而对于一个从小接受美国教育长大，她对资本市场的魔力一直神往。从以往的报道中，不难发现宗庆后宗馥莉父女对资本市场的态度存在很大分歧。所以这也不排除不久的未来哇哈哈也将进入资本市场。
另外除了哇哈哈，在我国还有华为、立白、老干妈等市值超百亿的巨擎公司不选择上市，并且发表了很多不上市的名言，让人感慨，大家可以关注爱投资官方号，近期最新发表的文章《盘点世界上那些超百亿市值的巨擘企业 它们为什么坚决不上市？》了解详情
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娃哈哈这么多年，为什么不上市呢？作为创投人客观理性分析有如下几个因素：
一、为什么要上市呢？
上市常见的目的有这几点：缺钱、套现、扩大业务链、全球化战略、资本操作交易等；
一、娃哈哈为什么不上市的原因可能有如下因素：
（１）娃哈哈上市的代价成本过高：比如娃哈哈主体可能因为多年的“家庭式”，帐面处理不符合上市要求，因为上市前必须做好“上市孵化期”其中，你的企业多年的财务处理必须要彻底理清，这个过程对于一家企业是特别痛和麻烦的。
（３）娃哈哈至今没有明确的“更高的战略发展布局”：即没有想明白“更高的战略发展”，在这种情况下，融资－上市，就是盲目的，这是企业风险。
（４）娃哈哈目前不缺少“现金”流，即企业还可以正常的运转，无需为资本担忧，而且从宗庆后本人的商业思维来分判，他是典型的传统企业代表，思维保守。
（５）“家”企业思维，这个观点也与“老干妈”有相似之处：不上市未必做不大，但不上市一定无法成为一家全球性有影响力的企业……
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孙洪鹤
说到公司上不上市这个问题，我们大概都会想到顺丰，王卫也曾一度很坚定地说过顺丰不上市，但却在2017年选择借壳这种最快速的方式成功登陆A股市场，可谓是手起刀落、干脆利索。
王卫为什么要改变主意？最大的原因无疑是外部市场环境的改变。圆通、申通纷纷通过上市获得新的资金支持，且开始因为菜鸟有连横的趋势，一枝独秀的顺丰可以说是三面环敌。只看今天，顺丰的利润非常好，现金流非常稳健，不缺资金。但以后很难说，阿里系步步紧逼吞噬客户，另一方，随基础物流运输网络逐步完善，与竞争对手的距离在缩短。顺丰需要更多的基础投入来保持自身的优势，乃至扩大市场。
这大概是王卫最终选择上市的原因。上市能给企业带来很多益处：
1、更丰富的融资方式。上市本身是一轮融资，之后还可以继续增资扩股，像业绩烧钱出名的京东方A，能支撑到现在，增发可是发挥了大功劳；甚至可以股权抵押借钱。
2、更多的资源。上市公司的口碑效应，让公司在与银行、政府、客商关系中有更多的主动性，也更容易吸引到优秀的人力资源。
3、降低风险。投资者和监督部门对上市公司的治理有更高的要求，管理的提升无疑也就降低了企业运营的风险。
但是，上市也会带给企业额外的风险：
1、股权分散后，企业的控制权、经营权可能受制于人。还记得年初沸沸扬扬的万科股权之争吧，这是典型的因为股权结构问题带来的经营风险。万科最后以王石隐退为终，算是非常值得庆幸的了。而类似失败的案例是俏江南，为了上市引入鼎晖资本，但最后张兰受制于对赌协议不得不放弃俏江南。
2、更高的资金成本。债券融资的成本是可以看得见摸得着的，而股权融资的成本却是脖子上悬着的刀，不知道什么时候会落下来。用脚投票的小股民，要求分红的大股东，这些是上市后必须面临的问题，可以说，股东对收益的要求是上市公司最高昂的资金成本，这无疑也会导致公司创始人资产收益的下降。
我想这大概是哇哈哈暂时没选择上市的一些考量因素吧，总结起来大概有几个具体因素：
1、哇哈哈利润和现金流状况不错，其饮品有很好的市场地位和市场份额，且短期内面临竞争环境不会有大的改变。
2、饮品行业的主要投入是新品研发和渠道运营费用，且饮品行业市场规模相对，可以说，哇哈哈不管是短期或长期都不存太大的资金压力。虽然，哇哈哈这几年也在进行多元化经营，涉猎零售、童装、白酒、商业地产，但这些并没撼动饮品的主业地位，关键是也并不是烧钱的项目。只要不像雨润那样，不停地往地产里烧钱，哇哈哈并不缺钱。
3、主要竞争对手也并非都是上市公司，或者有明显的威胁到企业生产发展的举措。
4、哇哈哈本身的股权结构和华为有类似之处，也有一定量的员工持股，上市前的整合会有很大风险，可能需要付出巨额代价。
康愉子
其实前不久，前首富宗庆后已经松口了，在娃哈哈三十周年庆典活动时一改此前“不差钱不上市”的老调，表示在适当时候娃哈哈也会考虑上市。
娃哈哈是一家老牌企业，以饮料食品为主业。小时候那首“甜甜的，酸酸的……”童谣可谓是家喻户晓。从最早的酸奶到八宝粥、纯净水、营养快线、AD钙奶……娃哈哈曾经诞生了很多明星级的“爆款”产品。
因为这个行业都是经销商模式，所以只要娃哈哈能掌控渠道，现金流会比较充沛，再加上以前产品畅销，娃哈哈向来是“不差钱”。
所以宗庆后于10、12、13年当了三次中国首富。在宗庆后眼里，公司业务已经是国内第一，全球领先，没有必要上市！上市做什么么？
然而，娃哈哈的业绩在近几年急转直下，从高
峰年销售额800亿跌到最低的500亿不到，到底怎么了？
1品牌老化，结构单一
曾几何时，娃哈哈AD钙奶，营养快线等饮品是垄断饮料市场的明星产品，但这几年，大单品迅速老化，缺少爆款新品接棒等多重问题最终导致营收下滑。
2 思维陈旧，领域外投资失败
娃哈哈在早期发展一直顺风顺水，正是因为太成功，使得老一批管理层大多停留在产品盈利的思维，还没有资本运作的思维，更没有资本运作的经验。
近年来，娃哈哈在饮料行业之外进行的多元化业务拓展，最终都以失败告终。据不完全统计：娃哈哈在2010年宣称进军婴幼儿奶粉领域；2012年零售业首家娃欧商场失败;2013年，娃哈哈进入白酒行业，但是仅半年时间，产品领酱国酒即传出靠内部摊派冲量的风波……
看到了潜在的危机
这是因为出现一家企业的未来发展，如果独自承受经营风险显然会很艰难，而通过融资可以分散经营风险和投资风险。这么多年来，娃哈哈的竞争对手们不都是这样发展壮大起来的吗？
宗庆后也在考虑这个问题，或许松口也是为了接班人宗馥莉以后对接资本的布局。
就在前段时间，港股上市公司中国糖果公告表示，宗庆后的女儿宗馥莉拟收购公司部分股权。此举被外界猜测娃哈哈或谋求借壳上市，不过收购最终并未成功。
其实，这一切都是一场“迟到”的改革。2007年娃哈哈在遭遇达能强行售后风波后，就应该借助资本这个道理。但目前情况对娃哈哈来说还不算太晚，就当是资本层面的再一次创业吧！
爱读Ido科技
我国有一些坚持不上市的企业，比如华为、娃哈哈、老干妈等，分析哇哈哈不上市的原因，无怪于以下几点：
以客户为中心。如果娃哈哈上市后，从上市企业的属性，未来将更多以股东、投资者为中心尤其是股东，毕竟资本都是逐利的，娃哈哈将很难继续贯彻“以客户为中心”的发展精神。
- 长期坚持艰苦奋斗的精神。娃哈哈的员工持股计划让员工分享娃哈哈的股权、分享娃哈哈的股权分红，而正是这点，和企业上市前规则“股东不能超过两百个”相冲突，强制收回满足上市条件难度不少。
- 差钱，但等待更好的上市时机。所有的高技术企业或者所谓的独角兽，一旦上市，财务数据透明且估值体系清晰，融资额度反而容易受限制； 股东结构尚不到位或不利于上市。
- 不差钱，不想因为融资反而受上市公司法规的各种限制。
- 保密需要。企业上市以后，与上市以前最重要的一点区别就是，你已经变成了一家公众公司。你需要如期披露年报，需要严格依照要求公开各种信息。而有的企业是不能接受这一点的。
但是，在今年11月18日，在庆祝杭州娃哈哈集团创立30周年之际，娃哈哈集团公司董事长、总经理宗庆后一改以往对资本市场不感冒的态度，表示娃哈哈“在适当时候也会考虑上市”。
我们将持续关注娃哈哈上市事件的进展。
家庭理财指南针
我们这一代人对于哇哈哈都很熟悉，很多人很有可能是喝着娃哈哈AD钙奶长大的。现在喝AD钙奶也有种回到童年的感觉，伴随着我们成长的哇哈哈为什么不上市呢。应该有如下几点原因：
1、哇哈哈并不缺钱。有个传说，哇哈哈每3天能赚1个亿！真实性有待考证，但是现在哇哈哈在饮料市场仍旧占据着非常重要的位置并且规模较稳定，所以对于哇哈哈来说并不需要上市圈钱。
2、宗庆后表示，公司不上市是公司对于员工以及股权的考虑，娃哈哈在2013年已实现全体员工持股，如果上市的话，股权稀释、员工将与股民共同分享企业利润，员工的回报就会减少。宗庆后实在是中国好老板。
3、上市了很多东西得公开，还得接受股东和媒体的监督，信息透明化之后对一个默默崛起的民营企业来说是不利的。他们希望的是企业能够按照自己的思路去发展，而不愿意看到自己一手创立的企业被外部资金所左右，最终变成一个单纯逐利的机器。
而今年4月份左右，港股上市公司中国糖果将易主哇哈哈创始人宗庆后的女儿宗馥莉，有专业人士分析，这是哇哈哈“借壳”上市的第一步。
近几年，哇哈哈虽然还是很壕，可实际上和它在兴盛时期的无法匹敌，业绩表现一直乏善可陈。去年9月份，全国工商联发布的《2016中国民营企业500强发布报告》显示，2015年娃哈哈营收为494亿元，排名第70位，而2014年营收为720亿元，排名第31位。在销售额下降的同时，市面上也少见哇哈哈旗下的爆款产品，哇哈哈似乎也到了应该主动谋求转变的时刻。
不得不说，宗庆后逐渐苍老，宗馥莉成为哇哈哈的实际掌权人应该是毫无疑问的事情，对于此次买壳上市的重要人物宗馥莉，由于长期在国外接受教育，使其与父亲的家族式管理不同，她的管理思维更加倾向于职业化及制度化。所以之后哇哈哈是否还是保持原有的传统企业的形态还是有新的形态产生也不得而知。
附：不上市的大企业们
1、老干妈
老干妈创始人陶华碧一个人撑起一个民族名牌，自信“有多大能耐做多大事业”，固执地坚决不上市。老干妈始终遵守不控股、不参股、不上市、不贷款这四条原则。
2、华为
华为是世界500强，也是国内最大的通讯供应商。早在1997年前后，任正非就在薪资水平上向西方国家看齐。在薪酬福利上，华为一直是同行业的佼佼者。任正非曾说过一句很有名的话：“不上市，华为就有可能称霸世界。”如今华为真的做到了。
3、农夫山泉
据相关统计数据显示，农夫山泉在中国的饮用水行业市场占比达到25%的份额，在世界饮用水市场中位居前三名，从市场份额来看，农夫山泉位居国内饮用水行业的老大是毫无疑问了。但是这家公司没有上市，未披露过财务报表。实际控制人钟睒睒，也从没登上过任何版本的富豪榜。所以，这家企业可以说是财富圈的隐秘地带。
此外还有立白集团、方太集团、vivo等也是不上市的大佬。
中商产业研究院
上市？为什么要上市？人家哇哈哈自己能盈利，就光靠自己的产品销售就能养活整个企业并且每年的年收入也都是以亿为单位的，人家为什么要上市后，然后开始走资本路线？
所谓的上市，无非是给自己多扣一个上市公司的帽子，另外通过各种资本市场运作，吧公司弄的很值钱而已。
可是身为老一辈的哇哈哈企业，人家是正儿八经做实业的，人家是做生意的，生意是什么？我生产产品，然后销售，最后拿钱。
生产东西，然后卖钱，这不是一家企业很正常的模式吗？有毛病？，不，这根本就没有毛病。
文非君觉得，哇哈哈之所以不上市，有两个原因：
1：无所谓，人家哇哈哈已经这么大了，上不上市已经无所谓了，自己的梦想已经达到，又何必去搞其他的东西呢？对于上市，或许人家哇哈哈就压根没想过。
2：不想上市。为什么哇哈哈不想上市？人家就是一家实体企业，人家干啥要去整些乱七八糟的，什么上市，融资之类的，人家根本就不想弄的这么复杂，直接自己生产产品，然后卖掉，算一下今年的总销售额就知道自己赚了多少，又何必去看自己的股票现在是多少呢？
我就是文非
在国内的企业中，坚决不上市的一个是“全民女神”老干妈，一个是“饮料大王”哇哈哈。
对于企业来说，上市与否都存在利弊。
好处是上市之后，大把股民给你投钱，非常有利于缓解企业的资金紧张问题，能够支撑企业进一步扩大规模。
与之相对应的是，拿了投资人的钱自然就需要牺牲一部分话语权，企业会更容易被市场行情左右，也可能因为面临股价的压力，做出错误的决定。
尤其是对于掌握绝对权力的家族企业来说，上市意味着权利的分散，将来一旦出现了股权变动，创始家族将失去对企业的掌控权，这是他们不愿意看到的。
对于娃哈哈来说，支撑宗庆后不上市的一个重要原因就是充足的现金，曾经宗庆后曾公开表示，‘我们随时可以拿出100亿现金，娃哈哈不需要上市’，企业本身不缺钱，就没有必要在股市上问投资人要钱，自然也不需要看市场的脸色。
而娃哈哈不上市的另一个原因，则是因为股东太多，不符合上市的要求。据悉，娃哈哈给很多员工分了股份，目前的股东数量有15000个，而上市要求的股东数量不能超过200个，如果上市就需要进行股东整改，折腾起来也比较麻烦。
而且娃哈哈集团是典型的家族企业，相对来说老板宗庆后更想把利润分给自己的员工，而不是投机的股民，一旦娃哈哈上市，股民将瓜分掉一部分利润，分到自己员工手里的就少了。当然也存在娃哈哈上市之后赚更多钱的可能，把蛋糕做得更大，大家都可以分得更多。
然而，最近一两年，宗庆后在上市问题方面，明显松口了不少。
曾经连续十九年稳定饮料行业榜首，品牌价值高达533.86亿元的娃哈哈，近两年也面临着品牌老化的问题。
尤其是在消费升级的大背景下，年轻人越来越少去消费娃哈哈旗下的产品，曾经的国民爆款“八宝粥”、“营养快线”，已经不新奇了，市场份额被更健康、更新奇的产品所取代，而娃哈哈本身虽然一直在推出新产品，无奈快消领域的竞争太过激裂，一直没有打造出真正的新爆款产品。可以说，娃哈哈也面临着转型的困境。
如果上市，获得更多的资金与关注，对于娃哈哈的转型无疑是有利的。
此前，就曾曝出宗庆后的女儿宗馥莉，收购了香港的一家上市公司中国糖果，疑似想要借壳上市。
中国糖果2015年在香港上市，2017年4月1日宣称公司不少于50%的股份，被恒枫香精香料(香港)有限公司计划收购，而这家公司的实际拥有人正式宗庆后的独生女儿宗馥莉。
娃哈哈最终是否上市，一切还未揭晓，“九念”还是祝福这家饮料界的巨头，可以早日转型成功，毕竟娃哈哈真的是童年的美好回忆！
