如何看待小米港股上市首日跌破發行價?

牛哥說投資

成立八年,小米終於實現了上市的目標,據說有7000多小米員工將實現財富自由,目前來看雖然破發了,但這資本市場的事,短時間的得失,根本是無所謂的,第一天根本就看不出來。

其實之前我們已經從600多頁的招股書可以看出,小米將自己定義為一家互聯網公司,對標的公司則為全球互聯網巨頭:亞馬遜,一家市值接近1萬億美元的巨頭。

那麼市場認可對標亞馬遜的中國企業小米嗎?恐怕並不如雷軍所願。首日上市,小米便遭遇破發,開盤跌2.35%,報16.6港元,跌破17港元發行價。

那麼為何在中國如此受追捧的小米會破發呢?主要有以下幾個原因:

1、小米並未形成全球影響力

雖然小米在印度、中國等國家有著很高的人氣,但是其在歐美國家並未形成影響力,尤其和三星蘋果等全球性公司相比,而小米的真正影響力在中國,而我們知道中國的智能手機增長已經見頂了,可以說是存量市場的掙扎,小米在存量市場搶用戶,相對而言,更為艱難,畢竟誰都不是吃素的。

並且從招股書來看其主要產品還是廉價手機,這勢必會讓很多投資者產生疑問:小米能成為全球性手機公司嗎?能在高端機領域和三星蘋果相抗衡嗎?

同時資本市場看重的還有營利能力,利潤率等等,而這些方面,小米可能稍有欠缺。

2、研發實力

雖然小米有很多專利,但是和蘋果三星甚至華為來說,其專利含金量並不高。蘋果的IOS,三星的硬件,華為的芯片,相比之下,小米更想一家組裝網售手機公司。雖然也在做澎湃芯片,但至少目前離麒麟是有差距的,並且這個差距還很完,短時間內見不到成效。

尤其其剛剛發佈的小米8,很多國外網友稱之為廉價版iPhone X,這樣很難吸引投資者的關注,畢竟小米沒有達到壟斷國產手機的地位。

3、銷售模式屢遭吐槽

作為一家成立八年的公司,小米目前還沒有解決產能問題,新機發售的前幾個月,基本不會現貨發售。如果消費者非要買,要麼碰運氣搶購,要麼選擇從第三方電商手中加價購買。用戶體驗十分不好。

當然除了手機之外,小米很多產品也玩起了飢餓營銷。但是市場就是這樣,一個願打一個願挨,更何況今天的破發並不影響小米成為一家偉大的公司,說不定明天又漲了呢,對不對?

那麼,你認為小米未來會成為全球知名的互聯網公司嗎?


互聯網亂侃秀

開盤跌破發行價說明資本市場對小米的不認可,而且小米的市值已經是非常低的水平來上市的。但今天的股價也完全不用擔心,小米的投資機構在收盤前後會拉昇股價,小米今天收盤的股價至少會上漲10%。

首先,恭喜雷軍,小米上市,按照開盤價總市值473.2 億美元。雷軍的總持股量將佔已發行股本約 29.40%,並將持有投票權約 54.74%。以此計算,雷軍僅從小米上市獲得的財富就已經達到了 139.14 億美元,接近百度董事長李彥宏以及吉利汽車董事長李書福而小米的市值也超過網易,略落後於京東。

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毛琳Michael

  小米上市後股價破發,這可以說是意料之中的事情。當然了,最近一段時間全球股市的表現都非常低迷,在這樣一個不利的環境下,小米股價跌破發行價情有可原。不過,缺乏核心盈利點,這才是小米股價不被看好的原因

  在小米沒有上市前,關於估值的爭議已經非常多了。從最初的2000億美元,到1000億美元,再到700億美金……爭議背後,是外界對小米模式質疑的聲音。以開盤價計算,小米目前市值473.26億美元,比上一輪融資中的450億美元估值僅高出23億美元。由此不難看出,小米正遭遇成長的煩惱。

  從業績上來看,資本並不看好小米的商業模式。一直以來,雷軍向外界強調小米不是一家單純的硬件公司,而是互聯網公司。從招股書的數據來看,目前小米互聯網業務的營收佔比不大,手機業務仍是小米營收的經濟支柱。截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度,智能手機貢獻點總收入的80.4%、71.3%及70.3%;互聯網服務分部分別貢獻小米總收入的4.9%、9.6%及8.6%。

  既然雷軍把小米說成是互聯網公司,硬件收入佔比卻在70%以上。試問,小米的互聯網基因從何處體現?此外,小米在技術領域面臨的諸多風險,也被淡化了。在小米提交上市申請後,酷派以專利侵權為由起訴了小米。在此之前,小米在印度市場曾被當地政府禁售。

  客觀地說,小米雖然一直大談生態,但營收數據顯示,小米仍舊靠賣硬件盈利。儘管小米的營收已經突破千億,但沒有競爭力的盈利模式,成為小米股價破發的一個重要原因。


賈敬華

近段時間,整個市場環境都不是特別好,小米雖然選擇了最低價位入市,但是還是遭遇破發也是情有可原的。

就整個港股的歷史數據來看,港股雖然IPO數量全球第一,但是,破發率也是超過了7成。近期也是一樣,2018年至今,有超過7成的新股破發,不得不說,港股這個現象也是罕見的。

但這並不能說明小米就被高估或者不值得投資。

小米的整體戰略和發展佈局還是有非常大的前景的,而且未來生活和智能家居可以說是未來消費市場的重要領域,小米從各方面看來,都是非常值得被投資的。

而且,雖然開局不利,但是,就現在小米的股價來看,已經呈一個非常好的上揚趨勢。隨時都可以回到起點甚至超越起點。

所以,無論是小米還是雷軍,都是值得被期待的。


會技術的葛大爺

我覺得這並不是什麼值得奇怪的事情,但即使這樣,小米已然證明了這個模式是可以成功的,並且小米甚至在未來5年甚至10年內,依然可以不考慮盈利或者看資本的臉色。

小米的生態模式不是說說而已

其實我經常說一句話,小米的生態鏈發展模式已經是證明成功了,而且可以說是非常成功了,一個成立才8年而已的企業,能達到這個體量,受到資本的認可已經是非常出色了,那麼請不要光盯著市值。

任何上市企業出現市值波動都是很正常的,畢竟蘋果、谷歌、微軟、阿里、騰訊等巨頭企業都經歷過,這並不是問題。小米已經真正搭建起了“以小米為核心,雷軍係為基本點”的基本生態模式,這個生態裡面有硬件、有內容、有金融、有軟件、有服務。

而且還是那句話,要是等到真正小米有一天到了你生活的方方面面,你的電視、路由器、手機、電腦、電飯煲、微波爐等等全都是小米的產品以後,那時候他就要開始薅羊毛了,要開始收割了。

何況小米15、16年出現下滑,而且是嚴重下滑,16年更是直接從15%的市場份額跌落到只有8%的市場份額,但小米扭轉局勢僅僅只用了2017年一年時間而已,說實話這種操作我職業生涯至今沒見過,要知道當年喬布斯也沒有做到。

小米不是一家手機公司,儘管我已經說了很多次了

千萬不要以為小米是一家手機公司!手機只是小米切入的一個最好的入口而已,而未來這個入口可以是手機、電腦、平板、電視、平衡車等等任何一個終端甚至任何一個電器設備,只是這個入口現在還不夠豐富。

就好像蘋果公司一樣,到現在為止,幾乎所有人都覺得蘋果是一家硬件公司,但其實蘋果是一家軟件公司,他在做的只是將他的軟件做了一些漂亮的盒子,然後你還覺得你不是買的軟件而是買的漂亮的盒子而已。

記住:互聯網時代,服務也是一種產品,只是服務是一種更好形態的產品!

小米才8年,現在還在培養用戶習慣

最後是,還是那句話,給雷軍一點時間,也給小米一點時間。雷軍和他的小米還在培養用戶習慣的階段,這是互聯網公司的必須要經歷的,培養用戶習慣這個過程,非常漫長。阿里巴巴從淘寶用了9年才有了天貓,從支付寶到螞蟻金服用了9年,從阿里巴巴到再造一個阿里雲用了17年,而亞馬遜更是用了19年的時間才換來第一筆真正的盈利。

雷軍需要時間,而前面所有的時間我們都可以叫做培養用戶習慣。

不管怎樣,還是要吹一波小米,因為小米的模式,因為小米再次讓我們看到更多的中國企業走出國門的機會,我覺得這是個不錯的開始,對於小米對於行業都是好事,也許這之中會有波折,會有陣痛。但我更相信,小米會成為一家合格的真正意義上的大企業,而這個大不僅在於大規模,不僅在於大市值。


EmacserVimer

小米上市開盤就破發,至少說明買盤量不足。

再直白點說,至少目前投資港股的投資者可能還是不太認同小米的定價和估值。

事實上,從小米的定價和估值來看,從最早風傳千億美元,到現在大概五百多億美元,小米每股的價格應該打了五折了。

如果是在國內上市,相當於連續5個跌停板了。

但是,即便打了這麼多折,小米的股價還是在開盤價17港元以下運行,說明階段性不被投資者看好。

因為從同時段市場整體走勢來看,國內A股指數漲了近兩個點,港股指數也漲了相當幅度,但是,小米的依舊破發。

也就是說,所謂形勢不好所以股價低迷的說法,不太客觀。

至少,從當前價格來看,投資者可能看好已上市的部分股票,而非剛上市的小米。

當然,從長遠來看,小米股價最終還是會和小米的商業價值走勢趨同,簡單說,小米的盈利能力越好,未來的股價走勢也會越高。

持有小米期權或股票的員工,原本就有一定的鎖定期,現在股價低迷,至少也不用著急一夜暴富了,還是幹好手頭的工作,把小米的業績持續的做好,才是正事。


李俊慧

1、小米運氣有些不太好。碰上了最近的中國資本市場集體大跌。投資者避險情緒正嚴重。而且上半年上市的幾個獨角獸也都在下跌趨勢中,所以小米首日出現大跌是可預期的大概率事件。

2、但跌幅可能有限。畢竟小米剛上市,機構投資者這麼多,推薦商+小米會做市值管理,不至於跌的很難看,也許還會收復失地。

3、小米短期的下跌,其實不重要。真正考驗小米的是長期,比如下半年的整個走勢。小米到底是互聯網公司還是硬件製造公司,這才是整個市場關注的焦點。相信市場會給出明確的答案。這個可不是靠企業自我宣傳就能夠明確的。


寡語2018

在香港、美國等成熟的市場上市首日就破發是很常見的事情,小米破發也並不能說明小米公司不值得投資。小米最大的問題是互聯網公司的定位能不能被投資者認可,這對於小米的股票定價有著非常大的影響

小米破發主要基於兩個原因,一個是大的市場環境不行,眾所周知的原因現在市場比較冷,小米用的高通處理器就是投資者擔心的問題之一,另外資本市場缺錢,不像前幾年的熱錢那麼多。

另一個原因是之前的平安好醫生、眾安在線、閱文集團、易鑫集團、雷蛇股價四隻股票,去年上市以來也是迅速跌破發行價,對小米影響也很大。Wind顯示,今年港股上市的100家公司,破發率高達75%,39家企業的跌幅超過40%。

但是這些都不是問題,只要後續有好的財報小米股價會上來的,全球知名的Facebook你知道從上市到破發到超過破發價用了多久嗎?一年!


萌哈科技

小米集團登陸港交所後上市破發其實也不算是太意外的事情,因為在此前赴港上市的公司70%以上都在上市後股價被破發。

隨著此次港交所上市制度的變革,小米成為了同股不同權的第一隻赴港上市股頗受市場關注。


因在17-22港元定價時選擇了17港元的定價讓市場解讀為在當下環境中讓利投資者,並且受東京創始人劉強東在社交網發文力挺雷軍,說上市企業就應該和股民一起賺錢,而不是以一己之私上市後把股民當韭菜,這樣的企業就算上市了以收割韭菜為目的也不是真正的企業家。很有正能量的評價,雖然坊間對此看法不一,但是能為股民講話,並是公眾人物的劉強東來講,我認為他既然不怕得罪一大批人,起碼也是受股民尊敬的人,講了股民該講的話,無論是以何種目的,都應該對他說聲謝謝。

而今天早間小米上市首日就出現了破發,其實在上週五沒上市前外盤交易就已經破發了,所以今天上市破發我想雷軍都不會太驚訝,況且近期港股也出現了大幅的調整,要讓小米以17港元的價格上市就迎來上漲實屬不易。


17港元對於小米來講是低價,但是投資者普遍不認可這個價格,紛紛賣出就導致了股價下跌。所以對於上市首日破發的小米而言,只是處在了一個全球金融市場比較動盪的時期,預計小米的價格將隨著短期下跌後逐漸開啟一個穩步的上升趨勢。

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金美圓的生活筆記

今天是2018年7月9日,小米正式成為香港的上市公司,但是就在上市的第一天,小米的股票就跌破發行價。對於這件事情,我的分析和觀點是:


一,預期之中。


小米跌破發行價,這是在上市之前,就很確定的一個結果。原因是小米在發行過程之中,已經出現不好的消息,比如估值降低,比如凍結資金很少。預示著跌破發行價,最直接的一個信號就是,開盤之前的暗盤價交易,已經跌破發行價格。


二,雷軍的講話。


在小米正式上市之前,雷軍發表講話,認為現在正式在香港上市就是成功,上市之後的走勢,不重要。這個講話,其實也是在向市場釋放信號,小米的股價可能會跌破發行價。雷軍提出,奮鬥不是為了上市,上市是為了奮鬥。

三,港股市場。


小米跌破發行價的另外一個原因是,香港股市的低迷,最近幾個月,港股市場一直在下跌,騰訊的跌幅都達到20%左右。


四,小米高估值發行。


小米在發行之前的估值不高,但是發行的時候,卻將估值提高很多的價格,最終導致小米跌破自己的發行價,因為太貴了。


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