预计上半年净利润增长80%-100%。根据海螺水泥的盈喜公告,公司将在2018年上半年实现净利润120亿-134亿元人民币。这代表着2018年第二季的净利润应不低于72亿元人民币,较第一季的47.8亿元人民币大增。我们认为,期内盈利带来惊喜主要是由于吨毛利强于预期所致。
一旦公布财务细节,股份可望获得另一轮盈利预测上调。盈喜指引范围的低端值（120亿元人民币）相当于我们和市场对全年预测的54.5%。由于季节性因素,下半年的销量通常较高,因此除非水泥价格大跌,否则下半年的净利润应高于上半年。如果实际业绩中没有重大的一次性项目,我们和市场都可能会再次提高全年盈利预测。
雨季开始至今,水泥价格的跌势相对温和。由于雨季的关系,7月和8月水泥价格偏弱并不令人意外。到目前为止,价格的跌势相对温和。海螺水泥的两个主要经营地区（华东和华中）的水泥价格同比来说仍然颇高。因此我们预计,第三季的盈利增长仍将强劲。
本文源自证券市场红周刊
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