刘晓亮
这是近日的最新消息，也是一个很重要的消息，它对A股市场的影响很大，也对散户投资股票有着重要的作用。对于这个问题，我的思考和答案如下：
一，为什么阿里巴巴暂时不回归A股？
阿里巴巴宣布暂停发行CDR回归A股市场，原因是因为A股市场走势不好，每天的成交量有限，无法承接阿里巴巴这样的超级大盘股上市，阿里巴巴发行CDR的融资金额至少是几百亿元人民币，对A股市场必然形成利空和冲击。正如比阿里巴巴更早回归A股的小米，也是因为A股市场的走势很弱，而推迟发行CDR回归A股市场。
二，如果阿里巴巴回归A股市场，值得买吗？
阿里巴巴回归A股市场，我不会买，也建议散户不要买。因为阿里巴巴经过十几年的高速发展，现在阿里巴巴的业绩增长已经放缓，并且阿里巴巴的股票市值太高，估值不便宜，所以不能买阿里巴巴的股票。
我们可以看看在香港上市的小米，上市之后有一波上涨，但是在近期已经出现大幅下跌，有可能会跌破发行价。因此，当阿里巴巴、小米等公司回归A股市场，它们的股票或者CDR都会跌破发行价。前期上市的独角兽公司工业富联，也在下跌的路上。
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雄风投资
悟空问答的网友大家好。不仅仅是阿里巴巴和京东，小米也已经宣布推迟CDR，重启时间待定。
三年多前，阿里巴巴在纽交所进行了轰动一时的IPO。尽管这家中国电商巨头大部分业务和运营工作都在中国内地，但公司注册地一直在开曼群岛。长期以来，中国法律一直禁止海外公司直接向国内投资者发售股份，也禁止像阿里巴巴这种拥有双重股权结构的企业在内地上市。
不过现在新的交易机制将使得中国投资者更为方便地交易海外的股票。据了解，阿里巴巴将通过发行中国存托凭证（CDR）的方法在A股上市。这与美国存托凭证类似。
以百度、阿里巴巴、京东为例，这些互联网巨头公司在美国上市都是以发行美国存托凭证（ADR）的方式，而且，多数中概股公司也都是以发行存托凭证的方式在美股上市。因为美国有相关证券法律规定，在美国上市的企业注册地必须在美国；注册地不在美国的企业，只能采取存托凭证的方式进入美国资本市场。
根据花旗银行的数据，2017年，按交易额计算的全球五大最具流动性ADR中，中国公司便占据了前四强，分别为阿里、百度、京东和网易。通过ADR的形式赴美上市，一方面通过筹资有利于自身的发展，另一方面也可能为海外投资者带来了良好的回报。有统计数据显示，截止2018年3月1日，这四家公司中，阿里巴巴在最近一年中的累积收益率达到了80%以上，百度和京东的累积收益率也均在40%以上。
如果阿里巴巴通过CDR交易制度成功在中国内地上市，预计融资规模预计在100亿人民币左右。通过这种方式，京东、腾讯、百度、微博、搜狗等在海外或者香港上市的公司也有望回归A股市场。
如今，这些企业纷纷宣布推迟CDR，其主要原因可能是考虑到目前中国内地资本市场的环境并不理想，此前小米在香港上市时估值也比最先预估的一千亿美元低了一半。
Teku特酷
在两地资本市场积极争夺独角兽企业之际，国内资本市场却再度传出推迟CDR的发行，这让CDR发行工作身处尴尬的境地之中。但，即使如此，CDR发行放缓并非完全终止CDR的发行，而是择机回归。
或许，站在企业一方思考，在当前极度低迷的A股市场环境氛围下，选择回归内地市场上市，并非一个明智选择。退一步来说，如果真的平稳顺利完成回归A股上市的任务，但却可能被迫压缩募资规模，或对内地市场构成沉重抽血压力，那么最终导致的结果，则是预期目标无法完成反而产生不利的名声，对企业的持续经营还是会构成或多或少的影响。
值得一提的是，对于互联网巨头企业的回归，并非选择在前期高速扩张、高速发展的时期进行回归A股上市，而是选择在巨头企业估值与市值膨胀至历史高位的时候进行回归上市，这恰恰给市场产生出一种不好的印象。甚至，对于投资者而言，可能会产生出这样的疑问，即企业高速发展成果无法及时享受，反而要给估值与市值高度膨胀后的企业进行买单，此时此刻选择价值投资很难获得超预期的投资回报率。
此外，现阶段内再次推迟CDR发行，一方面可能会考虑到国内资本市场的自身承受能力，若继续加快CDR发行，恐怕以当前存量资金作为主导的市场环境也难以抵御大规模的募资抽血压力，市场加快下行可能很难避免；另一方面则可能考虑到国内金融市场“防风险、守底线”的政策底线，而过快引导CDR的发行，却不充分考虑市场自身的承受能力，那么金融市场发生局部系统风险的可能性还是会存在的。
郭施亮
事实上，阿里搁置CDR早已不是最新新闻，7月初就曾针对外界的传闻，回复称：
“我们从在美国上市第一天起就说过，只要条件允许，我们就回来，我们的这一态度从来没有改变过。针对今天市场的传闻，我们没有更多细节可以评论。”
那么有关CDR发行概况如何？阿里京东纷纷搁置发行CDR原因又是什么？
一、CDR发行概况
根据证监会的文件要求，CDR的申请条件包括：
1、高新技术产业和战略性新兴产业；
2、市值不低于2000亿元，或最近一年营业收入不低于30亿元且估值不低于200亿；
3、设立持续经营3年以上，最近3年内实际控制人未发生变更等。
CDR历程回顾：
5月29日，华夏、南方、 易方达 、 嘉实 、汇添富、招商6家基金公司上报战略配售基金，7天后获批通过申报；
6月6日，证监会连发9个文件，在发布CDR试行管理办法的同时，还修改了《首发办法》和《创业板首发办法》，同时还发布了一系列试点工作的配套规则；
6月11日，6只CDR基金同时开卖，资金募集上限3000亿元。
据悉，其中，第一批入围CDR的有八家企业，分别为 阿里巴巴 、 百度 、 腾讯 (00700)、 京东 、 携程 、 微博 、 网易 和 舜宇光学 ；
始料未及的是，原定于7月9日在 香港交易所 上市，7月16日在上海证券交易所发行CDR的小米，6月19日早间， 小米集团正式宣布暂缓CDR发行，选择先在香港H股上市；
据证监会消息，截至7月26日，中国证监会受理首发及发行存托凭证（CDR）企业308家，其中已过会31家，未过会277家。未过会企业中正常待审企业271家，中止审查企业6家。
二、CDR搁置原因
小米、阿里、京东等先后搁置，在于时机不成熟。
一方面，宏观环境，不利于CDR回归。今年以来，受国内外因素，如中美贸易摩擦等影响，A股跌跌不休。从3500点左右，跌到现在2800点上下。而阿里、小米、京东市值都是巨大，如阿里5月份市值达到4778亿美金，约等于1.5个工行、2个中石油、3个平安、4个茅台。独角兽公司的回归，必将产生抽血效应，不利于股市的稳定；
另一方面，监管的必然要求。鉴于独角兽回归可能影响流动性，监管层即便之前有意愿推行，在这个时刻，出于市场稳定客观需求，收紧审批，通过窗口指导等方式，影响其进程。
比如，在经过今年2-3月期间，富士康创造了36天IPO“闪电”过会后（其中反馈意见也只有16页11000余字不超过70个问题）；到了小米6月申报时，证监会公布了长达30页约24000多字84个问题的反馈意见，并要求后者在30天内进行书面回应。
虽然这里面也有小米内在问题，但不得不让人怀疑，审批趋紧的缘由，毕竟这个时候正值股市多事之秋，放缓CDR脚步，维持市场稳定才最重要。
不过无论如何，CDR是大势所趋，只要大环境许可，独角兽回归将顺理成章。
胡兄频道
以阿里巴巴的影响力和成长性，我想买，但具体要看它回归后CDR发行的定价价格吧，能中签最好，不能中签更要看价格了。作为一个投资者，总不至于对阿里巴巴产生盲目崇拜，不看价格买入，好的股票也是要以合理的价格买入的。不可否认阿里巴巴的成长性，但经过在美股这多年大牛市的沉浸，如今的阿里巴巴估值是已经很高，最新的股价为184.82美元/股，总市值为4705.52亿美元，折合人民币3.21万亿元，如果CDR回归A股是参考阿里巴巴目前在美的股价和市值，要我买还是算了吧，把这个机会让给愿意买的他人。
从盘面来看，今日传出的CDR发行再次出现推迟的消息，阿里巴巴在内的海外上市中概念互联网巨头均已搁置发行CDR的计划，这并不意外，此类符合目前A股制定的CDR回归标准的企业相当于大盘蓝筹股，融资量巨大，对于市场的影响甚大，在面对如今低迷的A股市场、信心十分匮乏的投资者，并不是一个适合推进阿里巴巴等融资量庞大的CDR企业回归的时机。甚至可以说，A股再这样低迷下去，连IPO一周发一家都将难以为继，CDR的发行推进还是继续等行情好转了再说吧。
源自风生焱起的个人分析，欢迎关注本账号以便获取更多财经知识
风生焱起
主要原因有国际国内金融股市走势不太好，经济大背景比较低迷，还有发行CDR的制约因素包括公司注册限制和公司地股东结构的调整，美股上市公司股权结构不适合在国内上市，国内股市走势长期不看好，整体市值太低了，大概就这几方面的原因。
一个是对于公司来说，国内上市存在一定风险，还有国家诸如银监会，证监会等政府机构对回国上市公司的规则限制！
极客I先生
一个三天两头，一个造假的，股市，一个三天两头像赌场一样的股市。你个大恶横行的股市。像这么优质的企业，敢回来吗？特别是一些野蛮人出没。
