近日，搜狐公布了第二季财报，总收入达4.86亿美元 ，较2017年同期增长5%，较上一季度增长7%。
谈不上成绩斐然，但老牌巨头搜狐看上去总算走对了路子——这条路并非现金流稳定的搜狗趟出来的，而是来自一直在亏损的搜狐视频。
搜狐视频的亏损在2017年第二季度为1亿美元，2018年二季度已经缩窄至3500万美元。得益于视频业务亏损的收窄，整个搜狐集团亏损也同步大幅收窄，此前分析师预期为亏损六千万美元，但实际为四千九百万美元。
不夸张地说，搜狐视频的转变，带动了整个搜狐集团的转变。张朝阳在分析财报时，也把搜狐视频对公司战略的重要性再次做了定性：“以前我们像一个硅谷的公司，现在是一个硅谷+好莱坞的公司”。
搜狐的娱乐产业链已现雏形
曾有一段时间，搜狐视频几乎和正版美剧画上了等号。但重金投入的结果是让张朝阳终于认识到了“其实我们觉得在中国完全按照特别正规的方式打仗有时候打不赢。” 2017年，为了避免陷入资本鏖战，搜狐开始着手大力投入自制内容，拓展广告和付费用户业务，同时大幅减少对传统电视台内容的采购。
而经过一年的转型期，现在的张朝阳看起来终于稍稍松了一口气，可以向记者表示搜狐已经从娱乐界的观察者、报道者，成为了娱乐界的核心地带。
搜狐的娱乐经——一个尚不完美，却已经形成的闭环
在某一产业链形成闭环甚至是某种生态，是每个公司的终极梦想。显然，搜狐视频也不例外。但在如何打造这种闭环上，曾经豪掷千金购买头部剧的搜狐现在走上了一条截然不同的道路。
张朝阳一直在强调，流量（知名演员）成本过高。与其与流量合作，不如自行打造演员。以自制剧《法医秦明》为例，第一部时选用已经具备一定知名度的演员大获成功，但第二季时搜狐却选择了更换演员。针对这种“不合常理”的操作（按理说演员阵容的稳定是系列剧成功的重要保证），张朝阳有自己的解释：“我们要打造自己的一个造星工厂，通过校花、校草大赛的选拔，签约自己的艺人。以前演搜狐的网络剧火了好多人，这些人火完跟我们就没关系了，现在火完了还是我们的艺人，这样为我们继续创造价值，所以你要看《炮灰攻略》，剧情其实很好，虽然演员都不是很有名气，但我们希望他以后变得有名气。”
（《法医秦明2》剧照）
在这种思想指导下，搜狐视频旗下逐渐衍生出艺人经济部，而搜狐通过其选秀节目选出的“草根明星”，在这个部门的运作下，除了可以出演搜狐视频的网络剧包括网络综艺，假若未来他们出名了，搜狐还可以通过艺人经纪业务获得一部分收入。一方面，搜狐视频是天然的艺人推广平台，另一方面又开始做起艺人经纪，搜狐似乎已经抓到了开源节流的关键。
但想推新流量，显然需要优秀的IP与运营。最近的剧圈，流量剧“扑”的不在少数。本以为会大爆的《扶摇》就算有杨幂与阮经天的加持也难能逆转；大流量鹿晗与关晓彤的定情之作《甜蜜暴击》也没能砸出几朵水花。反而是于正新剧，几乎没有一线演员，女主吴谨言甚至连名不见经传都算不上的《延禧攻略》爆出了惊人战绩。
自从放弃了高价购买头部剧策略，搜狐开始全面转向自制剧。2017年开始，搜狐视频的自制剧已经进入到“精品量产”阶段，持续产生了大量优质IP，《无心法师2》、《拜见宫主大人》、《我叫黄国胜》、《炮灰攻略》皆在市场上产生了超过演员自身能量的影响力。但如果过于依靠IP，搜狐是否会再度陷入曾经耗资巨大的购买版权之争？对此，张朝阳承认搜狐在储备IP，在资金允许的前提下，也会考虑提前把一些好的IP买下来，同时还在衍生自己的IP，比如《拜见宫主大人》就是依据《天龙八部》游戏改编的IP。但搜狐目前的IP库并不大——实际上，这对公司拍摄自制剧并没什么影响。究其原因是搜狐视频经过这么多年已形成了一个闭环。“以前我们是娱乐媒体，后来我们是报道平台，再后来我们做剧，不光自己做剧，而且做的剧也越来越深，拍摄《炮灰攻略》时我们自己的制片人在片场直接参与管理，同时我们也开始用自己的艺人，也有选拔途径，这样就能节省（成本）”张朝阳继续解释道。
（搜狐校草大赛现场图）
网络视频已经成为娱乐产业的一个主要战场。在模式方面，搜狐集播放平台、制作内容、选拔演员到内容推广的雏形已经显现。张朝阳认为，现在的搜狐“更像一个好莱坞的公司。以前我们像一个硅谷的公司，现在是一个硅谷+好莱坞、技术+人文的公司。从内容和视频这两个发展方向看，能成为中国最大的娱乐公司的是网络平台公司，搜狐（集团）也是朝着这个方面（发展）。”
如何赚钱？其实赚钱的方式花样繁多
搜狐视频的亏损在2017年第二季度为1亿美元，今年二季度已经缩窄到3500万美元，一方面仰赖减少的内容成本，一方面得益于逐渐多样化的收入构成。特别是在自制剧或综艺中，可以让近乎零成本的演员拍中插广告，在拍摄的过程中直接参与上游制作，进行某些植入。流量或许不敌《三生三世》、《星空海》等（这些成品大制作不可能再做中插广告，通常只能做前贴片广告），但广告形式繁多，且成本低廉，反而“价格比以前好”。
现在的情况，搜狐视频流量已经遏制住了下滑，并开始稳定上升，同时多样化的广告形式也带动了收入的同步提升，搜狐视频终于甩开了一个“购买那些特别贵的剧”这种巨大成本模式，正试图“靠自己”走向未来。
从视频出发，与搜狐的其他矩阵能否实现协同？
从财报来看，视频业务亏损收窄无疑是最大亮点，因为这或许正是吹响未来几年搜狐业务结构重心调整的号角。但需要注意的是，搜狐的另外三大矩阵搜狗、畅游、媒体也在第二季度有着不错的表现。
搜狗第二季度收入超3.01亿美元，约合人民币19.23亿元，同比增长43%，环比增长21%，创历史新高。以语言为核心的AI战略也日益清晰。
得益于本季度推出的年度资料片以及多处游戏内容优化，天龙八部端游的表现也再次超出预期。搜狐畅游总收入为1.13亿美元，与公司的指导性预测一致。
而搜狐的“看家本领”，沉寂了一段时间的搜狐媒体业务，也随着媒体形式的多样化，走上了复苏之路。显而易见的是，搜狐视频矩阵的逐渐崛起（包括长视频与短视频），对于搜狐整个媒体矩阵形成非常好的提振作用。因为从平台分发角度，视频作为一种内容形式，既有网络剧、网络综艺这种专业制作的长视频，也有知识类的PGC以及UGC等短视频内容，视频内容无论长、短、小，多种内容的消费都在互联网上处于爆发阶段。而视频内容的特点是生动、不累，但对信息的吸取效率，获取资讯的信息效率比较低，所以视频内容刚好跟资讯内容形成互补，形成相互协力的两个矩阵。文字内容、图片内容、视频内容，现在来看是相互独立的分发模式，但未来，三种内容交错出现的比例或许会越来越高。
显然，搜狐在协同方面已经开始进行充分准备。为提升阅读体验，搜狐新闻客户端在专题页和正文页改版更新，简化功能并进行视觉优化，更加强“视频”的内容丰富性，并通过兴趣推荐海量视频分发给用户。
实际上，曾经张朝阳心心念念的“重回互联网中心”，看来不易，但也并非一件难事——只因互联网已全面渗入到我们生活的方方面面，其本身已经变成多中心、分布式模式。搜狐如果能倾力打造出一个全媒体产业链闭环，用互联网的方式对娱乐以及媒体行业进行重构，那“站到（娱乐产业）中心”或许就在眼前。
注：以上内容仅代表个人观点，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
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