8月1日，萬國數據創始人、董事長兼首席執行官黃偉對萬國數據在近日遭到做空機構惡意做空之後作出回應，並稱“境外做空機構Blue Orca Capital發佈針對萬國數據的做空報告，以碎片化的信息和數據得出錯誤而荒謬的結論”。做空報告消息發佈後，萬國數據股價下跌，但在此後的兩個交易日內，股價持續回升，截至美東時間8月2日美股收盤情況顯示，萬國數據股價漲收每股27.9美元，當日漲幅達11.6%。
對此事件，我們看到包括RBC Capital Markets（加拿大皇家銀行）、J.P.Morgan（摩根大通）、Credit Suisse（瑞士信貸）以及Guggenheim Securities（古根海姆）在內的數家全球著名投資銀行也已陸續發佈分析研究報告，均對Blue Orca Capital報告中的指控提出強烈質疑，指出該做空報告嚴重失實，是缺乏數據中心行業基本知識。多家投行一致認為做空報告對萬國數據的指責都是無中生有，同時繼續保持對萬國數據的價格評級，並且建議強烈買進。我們收集到了幾家投行的報告，引用內容如下：
RBC Capital Markets（加拿大皇家銀行）（2018年8月1日發佈）
“雖然我們預計萬國數據管理層會在適當時候做出回應，但我們仍有一些初步的想法。在經過上海、北京、廣州等多家公司和數據中心的實地考察後，我們也有一些關於數據中心行業的看法。從公司治理角度來看，我們相信STT已經提供並將繼續為萬國數據的運營和財務工作提供強有力的支持和可信的監督。STT在全球有豐富的數據中心行業經驗，尤其在對亞洲地區開展數據中心業務以及對其他地區數據中心運營商有堅實的直接投資和管理的經驗和能力。我們相信，STT是一個高度可信的股東。並且我們還注意到，萬國數據其他早期的投資者還包括世界銀行（World Bank）旗下國際金融公司(International Finance Corp)和軟銀(Softbank)，這些都是全球資本市場頂尖的投資機構。”
J.P.Morgan（摩根大通）（2018年8月2日發佈）
“萬國數據擁有中國最為集中的互聯網領域的客戶群體。其主要股東，如全球最頂尖的投資基金淡馬錫旗下的STT和全球領先的數據中心企業CyrusOne，也是在數據中心運營方面具有長期經驗的公司。在我們看來，萬國數據並不像有些研究或報道所聲稱的可能需要經歷一段時間才能使投資者充分恢復信心，我們判斷萬國數據8月即將召開的財報電話會議發佈的公司第二季度財報業績結果將會是有力證明，能夠抵消做空事件帶來的負面影響。J.P. Morgan建議增持萬國數據股票，目標價為6月19日曾達到的45美元。”
Credit Suisse（瑞士信貸）（2018年8月1日發佈）
“我們注意到，萬國數據近期的收購依然專注於公司的核心業務——數據中心領域。雖然萬國數據目前還未產生正向現金流，但公司仍在過去12個月成功籌集6億美元。我們的觀點是，目前公司沒有短期現金緊縮的問題，今年及明年內也沒有EBITDA快速增長的資金限制。
我們將繼續維持我們基於DCF估值的目標價預測——47.0美元。即使因為此次事件萬國數據股價有一定幅度下跌，但之後我們並未對估值產生很大的擔憂，相反我們很有信心，因此我們把萬國數據股票的評級從中性上調至增持。”
Guggenheim Securities（古根海姆）（2018年8月2日發佈）
“一個自稱是做空者的機構在本週的一份報告中對萬國數據發起了攻擊，造成在一天之內，萬國數據股價下跌了近40%。我們認為該報告是基於錯誤的事實，幷包含對業務的錯誤分析。8月14日該公司的第二季度財報發佈，我們預計可能是一個積極的結果。我們的觀點：保持買入、目標股價50美元。”
做空機構盯住中概股，萬國數據躺槍
針對Blue Orca Capital研究報告內容，萬國數據8月1日發佈聲明，強調了這些以盈利為目的的做空報告是對一個正常經營公司的惡意干擾。萬國數據表示，此事件不會影響公司的正常經營，公司將繼續實現在中國數據中心行業的高速發展。
據悉，萬國數據表示已經向美國證券交易委員會（SEC）和納斯達克股票市場（NASDAQ）做出初步回應，內容如下：
關於數據中心的使用和服務的區域——萬國數據廣州一號數據中心100%的被兩個客戶整租，並且客戶已入駐94%的機房面積，萬國數據為其提供服務從而產生服務收入，這符合公司對“使用面積”的定義。
關於收購價格和關聯方的交易——公司提交給美國證交會(SEC)的文件中披露的支付金額準確無誤。相關的SAIC備案僅反映了部分考慮因素。報告中列出的被收購數據中心的員工、董事或股東，任何時候都不是公司的員工、董事或關聯方。
關於融資和負債——在納斯達克交易所(NASDAQ Stock Exchange)上市的GDS Holdings, 是公司在海外籌集長期資本的實體。根據相關規定，包括中國國家外匯管理局(SAFE)的規定，該公司只能通過外管局的批准將資金從境外匯入境內。因此，公司將其現金存放在海外，直到有特定需求的時候，才會在中國內地完成資本注入。
關於未開單應收賬款的餘額——公司的應收賬款週期（包括未開單應收賬款）持續約70天。未開單的應收賬款在正常業務過程中產生。較高的未開單應收賬款反映了公司客戶向大型雲客戶（主要是中國大型互聯網公司）的轉變。此外，應收賬款天數完全符合市場慣例，該公司三年內沒有壞賬。
關於延長應付週期——公司計算應付天數的方式即平均應付餘額除以運營和資本支出的總購買量乘以360。根據這樣的定義，其2015、2016年和2017年的應付天數分別為 119天，106天和122天。
總而言之，萬國數據駁斥了對該做空報告對其的所有指控，並重申其回應聲明的準確性，並保留對Blue Orca Capital和/或報告負責方採取適當法律行動的所有權利。公司保留在未來幾天或幾周內提供更多詳細信息以進一步駁回指控的權利。
Blue Orca Capital在今年5月曾做空港股上市公司新秀麗，這次又盯上了美股上市的萬國數據。從全球範圍的資本市場來看，所有上市公司都有面臨遭遇做空的可能，這確實是對於公司管理團隊以及公司治理制度的一個嚴峻考驗。我們也將拭目以待此做空事件的發展走向,並期待在此過程中萬國數據將如何表現。
數據中心市場穩步增長，萬國數據資源優勢凸顯
科智諮詢（中國IDC圈）2018年發佈報告顯示，2017年全球IDC整體市場份額達到534.7億美元，增速為18.3%。中國IDC市場總規模為946.1億元，同比增長率32.4%，增長率放緩5.4個百分點。
在中國IDC市場中，萬國數據擁有17年數據中心服務經驗，是國內數據中心行業領跑者。目前萬國數據所服務的超過500家客戶主要包括大型互聯網及雲服務供應商、金融機構、電信與IT服務提供商以及國內大型企業和跨國公司。萬國數據為其客戶所提供的高水準的服務水平和運維能力也獲得業內普遍共識。我們瞭解了萬國數據上一次發佈的財報，截至2018年6月30日，萬國數據運營中的數據中心總機房面積超過103,000平方米，在建中的數據中心總機房面積超過40,000平方米。
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