作者/《壹財信》修文，發自南京
對於老牌基金公司來說，南方基金的發展可謂迅速，不僅早早就齊身第一梯隊，而且截止目前規模已經高達5135.35億元。不過，其中的3352.68億元都為貨幣基金，也就是以現金管理為主的產品佔到了公司總規模的65%。
不過，好在還有一千多億的權益類產品可以讓其彰顯投資實力，從好的方面講這些產品可以在牛市中獲取更多收益，但反過來看，在熊市中卻也造成了巨大的虧損。比如今年上半年，該公司旗下所有基金產品在盈虧合計之後就鉅虧了36.7億元，投資股票的權益基金虧損額首當其衝，而且三位高管級別的基金經理所管理的產品也悉數淪陷。
老牌公募盈利難補"窟窿"
上半年鉅虧36.7億元
南方基金是我國第一批成立的公募基金公司，其總部設在深圳，註冊資本1.5億元人民幣。在改革開放的窗口下，南方基金也不負眾望，努力成長為公募領域第一梯隊的公司，並且截止目前，管理規模達到5135.35億元，排在100多家公募基金公司的第六名，行業地位可謂是舉足輕重。
但如果將產品分拆來看就會發現，其貨幣基金的規模達到了3352.68億元，佔總規模的65%，剩下的1782.67億元中的絕大多數才是權益類產品。在股票行情上漲時期，權益類產品為公司獲取了超額收益，比如在2015年和2017年裡，南方基金公司旗下的所有產品盈虧合計後都獲得了數百億元以上的盈利，即便是管理費，也能輕鬆收取十幾億元。
但在熊市中，其虧損數額也不小，2016年A股市場行情不佳，在這種情況下，當年旗下產品虧損了47.66億元。而今年，A股市場更是全面下跌，跌幅之猛烈超出所有人預料，僅從南方基金公佈的2018年半年報看，該公司上半年旗下產品盈虧合計後虧損了36.71億元。
從具體產品的虧損金額看，規模龐大的指數基金成為虧損的"領頭羊"，比如南方中證500ETF，截止上半年，該基金的規模達到了242.13億元，而基金淨值下跌16.1%的後果就是直接導致這一隻基金就虧損了36.97億元。
除了南方中證500ETF以外，還有4只基金半年虧損額超過5億元，它們是南方中證500ETF聯接A、南方成份精選、南方大數據100A、南方消費活力。其中的南方成份精選和南方消費活力兩隻基金是主動管理型產品，也就是由基金經理自主選擇持股股票的基金，但沒想到，這樣的主動管理基金竟然與被動管理的指數基金虧損相當。
根據《壹財信》瞭解，上半年裡，南方基金旗下共有115只產品虧損，虧損額合計為112.31億元，但同時，另外一百多隻產品合計盈利了75.6億元，雖然最終依然為虧損，但也挽回了大部分損失。其中南方現金增利B、南方現金通E、南方天天利B三隻貨幣基金就合計盈利超過40億元，可謂是功勞不小。
三位高管級基金經理"帶隊"失利
管理產品盈利微薄
從上文中提到的兩隻半年即虧損超5億元的主管管理型基金來看，南方成份精選成立時間很早，而從2007年成立至今，該基金的累計收益也比較可觀，但在今年A股暴跌的行情下，這隻基金卻出現了"意外"，不僅上半年淨值虧損7.78%，還造成淨利潤虧損6.93億元，而且此後淨值繼續下跌，目前已經虧損了11.82%。
從前十大重倉股看，其偏向於大盤週期股，但行業廣泛，包括化工類的中國石化、萬華化學，還有銀行保險以及醫藥、食品。這裡也可以看出，其對部分板塊做出了加倉的操作，也正如其中報裡介紹的那樣，在二季度南方成份精選將股票倉位由中性倉位降低至低位，但由於市場在二季度出現系統性回調，組合淨值依然受到了一定的影響。
中美貿易摩擦對市場整體風險偏好形成了一定程度的抑制，而相對偏弱的社融數據則影響了市場對於未來的經濟增長預期。因此，在二季度加大了偏防禦板塊的配置力度，提升了消費和醫藥等弱週期板塊的配置比例。
可沒想到的是，醫藥板塊在三季度裡遭遇了整體重挫，導致該基金在三季度裡淨值繼續下跌了4%左右。
從2016年初以來，該基金的基金經理一直由張原和黃春逢擔任。其中張原2006年4月加入南方基金，曾擔任南方基金研究部機械及電力設備行業高級研究員，南方高增及南方隆元基金經理助理；現任投資部副總監、境內權益投資決策委員會委員、FOF投資決策委員會委員、社保理事會委託產品投資決策委員會委員。累計任職時間長達9年。
但在張原目前管理的三隻基金中，南方互聯網+靈活配置混合的任職回報卻是-14.30%。從時間上看，這隻基金成立於去年11月份，正好處於股指高位時，而重倉股主要配置科技成長股的佈局也成為業績慘敗的主要原因。
而另一隻在上半年裡虧損達5.5億元的基金是南方消費活力，這隻混合型基金從今年2月份開始由蔣秋潔、吳劍毅、史博、周豪任基金經理，雖然人員配置上和之前並沒有什麼區別，但市場早已今非昔比。
其實南方消費活力這隻基金在上半年淨值跌幅並不多，僅有4.62%，但無奈規模實在太大，截止今年上半達148.95億元，故而虧損額也不小。
四位基金經理中，史博的管理經驗最長，達到了10年以上，可謂是經驗豐富。史博曾任職於博時基金管理有限公司、中國人壽資產管理有限公司、泰達宏利基金管理有限公司。
2004年7月-2005年2月，任泰達週期基金經理；2007年7月-2009年5月任泰達首選基金經理；2008年8月-2009年9月任泰達市值基金經理；2009年4月-2009年9月任泰達品質基金經理。
2009年10月加入南方基金，現任南方基金總裁助理兼首席投資官(權益)、境內權益投資決策委員會主席、FOF投資決策委員會主席、年金及絕對收益專戶投資決策委員會主席、社保理事會委託產品投資決策委員會主席、國際投資決策委員會委員。但從今年內的業績上看，這位由資深的首席投資官史博帶隊的產品業績同樣不佳。
在史博管理的基金中，除規模最大的南方消費活力外，年內跌幅最多的就是南方智慧混合。這隻基金成立於去年3月份，在今年的1月份淨值達到高點後就一路下跌，不僅將去年牛市的獲利全部回吐，還虧損了2.71%。
2017年，南方智慧混合的前十大重倉股中包括銀行、保險、白酒等熱門股。今年的重倉股顯示，這些股票已經被大部分更換，變成了新材料、醫藥、消費等股票，包括天士力、隆基股份、長春高新、中國巨石、養元飲品、涪陵榨菜等。
可惜這些重倉股多數在今年都持續下跌，唯一的亮點醫藥板塊卻僅僅持有了一隻，這也讓南方智慧混合在今年前三個季度裡淨值始終都為虧損。在史博管理的基金中，僅有南方瑞合定開混合一隻基金年內小幅盈利，不過這隻基金是在9月份剛剛成立的，而9月份A股的整體反彈可能是盈利的主要原因，後期情況也是令人擔憂。
除此之外，在南方基金公司旗下45位基金經理中還有一員大將，他就是茅煒。《壹財信》瞭解，茅煒曾任職於東方人壽保險公司及生命人壽保險公司，擔任保險精算員；在國金證券研究所任職期間，擔任保險及金融行業研究員。
2009年加入南方基金，歷任研究部保險及金融行業研究員、研究部總監助理、副總監、執行總監、總監。現任權益研究部總經理、境內權益投資決策委員會委員，目前同時管理著4只基金，可惜這4只基金在今年均虧損。
業績最差的南方教育股票年內的最新虧損為17.94%。這隻基金從去年1月份成立，目前已經累計虧損了21.73%。成立之初時由張原管理，也就是上文提到過的現任南方基金投資部副總監，到今年2月份茅煒加入進來，形成"二管一"。
在去年藍籌股猛漲之時，張原因為重倉文化傳媒及科技股，導致南方教育股票基金去年虧損5%左右，今年6月份張原離任，茅煒獨自管理該基金，但業績還是令人失望。
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