欲借D股上市推進全球化戰略，特別是在歐洲市場擴張；家電三巨頭中，青島海爾營收淨利增長落後。
這個10月對於家電三巨頭來講都非同尋常。10月23日晚間，美的集團宣佈吸收合併小天鵝，重組洗衣機業務；此前一天，習近平總書記視察格力電器，格力也整合了冰箱企業晶弘電器。10月24日，青島海爾正式西進法蘭克福，登陸中歐所D股市場，成為中歐所D股市場第一隻D股股票。
如今家電三巨頭都在多元化、全球化佈局，但青島海爾營收與淨利潤增速都墊底。最新市值顯示，美的集團與格力電器總市值超過2000億元，青島海爾則在800億元徘徊。
登陸D股最高有望募資超25億元
從年初傳言到正式在D股交易，青島海爾用了8個多月時間。今年2月初，有消息稱，海爾計劃在德國上市，將成為首個D股上市的中國企業。當時青島海爾表示，正在研究論證D股發行的可行性，但尚未聘請專業機構開展工作、亦未形成任何內部決策。
4月初，青島海爾正式表示，為促進公司業務發展，深入推進公司全球化戰略，公司擬在中歐國際交易所D股市場首次公開發行股票並上市，本次發行上市將通過法蘭克福證券交易所的准入並掛牌交易實現。
中國證監會6月份核准青島海爾發行不超過4.6億股境外上市外資股，完成本次發行後，公司可到中歐國際交易所D股市場上市。中歐國際交易所股份有限公司繫上海證券交易所、德意志交易所集團及中國金融期貨交易所合資設立的股份有限公司。
證券業內人士表示，中歐所設立是在一帶一路金融創新的前提下，鼓勵部分領先的製造業企業去德國上市。可以提高市場認知度；歐元利率更低，可以打開融資渠道，但企業要將資金拿回國內使用，需要考慮外匯成本。
青島海爾D股發行價為每股1.05歐元，本次發行的D股股數為2.65億股(超額配售權執行前)及可能最高3975萬股的超額配售股份。超額配股權未行使前，總募資淨額為2.78億歐元，換算成人民幣22.12億元，如超額配股權獲全部行使，額外募集所得淨額約4174萬歐元，換算成人民幣3.32億元。
接近市場人士透露，青島海爾D股獲得全球長線基金、對沖基金、主權基金及零售投資者超額認購。其中長線基金認購比例高達65%，對沖基金佔34%。
天風證券認為，此次D股上市有助於青島海爾擴大在整個歐洲市場的知名度，也可以藉助於D股這樣一個平臺，進一步整合歐洲的各資產和業務。短期因為兩地價差較大而使得A股市場股價受到情緒衝擊，但值得注意的是，此次D股的發行量僅佔目前公司總股本的4.3%，預計公司股價未來的定價權仍然在A股投資者手上。
全球併購不斷，歐洲市場存短板
青島海爾一邊籌劃進軍D股，一邊不忘全球併購佈局。
9月28日晚間，青島海爾表示，擬耗資4.75億歐元，摺合人民幣38.05億元收購意大利家電企業Candy100%的股權。
根據歐睿國際Euromonitor數據，海爾已連續九年蟬聯全球大型家電第一品牌。海爾與旗下美國GE Appliances、新西蘭Fisher & Paykel、日本AQUA、卡薩帝、統帥五大家電品牌構建起世界級的家電產業集群，實現對全球市場的覆蓋。
海爾全球化佈局自1998年開始，當時提出全球化的目標是，國內生產國內銷售1/3；國內生產海外銷售1/3；海外建廠海外銷售1/3。而如今的全球化戰略卻是頻繁併購。
2012年，海爾成功收購新西蘭家電企業Fisher & Paykel，這是海爾繼2011年斥資1.28億美元收購三洋電機在日本和東南亞的白電業務後，又一起併購案。
2016年6月，青島海爾發佈公告宣佈已支付55.8億美元收購美國第一家電品牌GE Appliances，此次收購幫助海爾進一步拓展海外市場。青島海爾2017年上半年報顯示，交割一年內GE Appliances實現收入225億元人民幣，淨利潤11.6億元人民幣。
天風證券認為，回顧海爾的歷史，公司自身持續耕耘與併購重組日本三洋白電業務、GE家電業務、受託管理新西蘭Fisher&Paykel業務、持股墨西哥MABE，然而從海爾的海外品牌版圖看,歐洲卻始終缺乏一個有影響力的當地品牌，海爾收購Candy意在補上歐洲市場短板。
2018年上半年，青島海爾海外收入358億元，佔比40.4%。雖然看似亮眼，但業內人士認為，頻繁併購需要充足資金，青島海爾以併購為主的全球化戰略，短期影響了公司業績增長速度。
在美的集團收購東芝白電之後，全球化戰略更進一步，這也對於青島海爾形成更大壓力。有聲音認為，青島海爾D股上市或許為了方便融資，為後續收購計劃做準備。
青島海爾也表示，進入歐洲資本市場是青島海爾全球化戰略的重要一環。計劃利用中歐兩地的資本市場實現資金來源多元化，優化資本結構，擴大投資者基礎。利用德國上市來提升其全球品牌知名度，並支持其業務戰略和全球部署，特別是在歐洲家電市場的進一步擴張。
增速墊底三大家電巨頭
根據歐睿國際的數據，2017年，青島海爾在冰箱、家用洗衣機領域全球銷量排名第一。中怡康2017全年中國市場洗衣機品牌份額數據顯示，海爾市場份額佔比達29.9%，接近整個市場的三分之一。小天鵝佔18.5%，美的佔5.8%。“美的+小天鵝”份額合計已達24.3%，逼近海爾。
近期家電行業大事不斷，10月23日，美的集團吸收合併小天鵝，或將重組佈局洗衣機業務。雖然短期威脅不到海爾，但影響必然存在。此外，格力電器整合接手冰箱企業晶弘電器，如此多元化佈局是否意指青島海爾有待觀察，但青島海爾在家電三大巨頭中表現並不出眾。
8月30日晚間，家電三巨頭美的集團、格力電器、青島海爾齊發2018年半年度報告。美的集團營業總收入1437億元，格力電器實現營業總收入920.05億元，青島海爾實現收入885.92億元，同比分別增長15.02%、31.40%、14.19%；三者歸屬於母公司的淨利潤分別為129億元、128.06億元、48.59億元，增長分別為19.66%、35.48%、10.01%。在營收與淨利潤增速方面，三大家電巨頭中青島海爾墊底。
近三年來青島海爾的營業收入與淨利潤逐年增加。2017年，海爾全年實現收入1592.54億元，同比增長33.68%，歸屬淨利潤69.3億元，同比增長37.37%；營收與淨利潤均創歷史新高，但與其他兩家相比仍遜色。格力2017年營業收入為1482.86億元不及海爾，但淨利潤224億元是青島海爾的三倍。美的2017年的營業收入2407.12億元，淨利潤為172.84億元，也大大高出海爾。
新京報記者注意到，白色家電的行業淨利率一般在7%左右，而青島海爾2015年-2017年的淨利率分別是6.60%、5.62%、5.68%，美的集團2015年-2017年的淨利率分別是9.84%、9.97%、7.73%，格力電器2015年-2017年的淨利率分別是12.91%、14.33%、15.18%，海爾的淨利率沒能跑贏行業平均水平，也沒能跑贏格力等主要競爭對手。
家電分析師梁振鵬表示，因為白色家電中空調毛利最高，美的與格力在中國空調市場共佔據60%以上份額，而海爾空調只有10%左右，所以利潤增速不及其他兩家。
近期格力電器發佈2018年度前三季度業績預告，公司營業總收入和淨利潤水平或超過2017年全年水平，營業收入有望突破1500億元。今年8月份，格力電器董明珠更是提出到2023年銷售目標6000億元。
美的集團也不甘示弱。10月19日晚，美的集團創始人何享健在美的集團50週年戰略發佈會現場提到，未來營收、市值將雙雙達到5000億元。
產業分析師洪仕斌表示，青島海爾肯定有壓力，但在國內房地產業下行，家電市場趨於飽和，走高端化品牌與全球化戰略仍是海爾的著力點。
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