VivA139070475

宁德的前世今生

2004年，宁德时代总裁黄世霖成功参与了一项车用锂电池招标项目。随后几年，他一直带领团队成功开发出拥有自主知识产权的动力电池管理系统，并应用于公司的所有电动车及储能项目。直到2009年，宁德时代才与北大先行科技产业有限公司、北京汽车工业控股有限公司（汽车）和北汽福田汽车股份有限公司（汽车）4个小伙伴众筹成立了北京普莱德新能源电池科技有限公司，以为车企提供动力电池系统。不过现在，这家公司全部股权已被收购，宁德时代也已经完全退出了这家公司的股权。

真正意义上的宁德时代，是2011年黄世霖发现新能源汽车的市场空间，才决心做动力电池的研发、设计和生产。前期宁德姿态放得也非常低，只要整车企业愿意合作，就给他们提供样品、设计。就这样宁德时代凭着磷酸铁锂和三元锂电池的左右开弓，开始了宁德的求索。

宁德伯乐竟然是宝马

宁德时代名声大噪源于和宝马公司的合作。在此之前，宁德时代并没有在动力电池领域有所突破，可以说是宝马带给了宁德一个机会。之所以能被宝马恩宠，“宝马当时也在全国大范围筛选合作伙伴。CATL的团队是来自于ATL（新能源科技有限公司），从事锂电池行业，尤其是做高端电池行业已经有16年的历史，积累了丰厚的经验。在做消费电子的锂电池时，我们一直都是和世界最顶级的消费电子品牌合作，他们的要求也是最高的。从技术以及和高端客户合作的经验上，我们比国内的同行领先一点，所以当时他们就选中了我们。”其总裁黄世霖称。

通过这次合作，宁德成为宝马集团在大中华地区唯一一家电池供应商，也是国内首家成功进入国际车企供应商体系的动力电池企业，还进一步提升了其技术水平。比如说，宁德时代在提高产品性能方面，主要包括：软件功能测试，通过客户对产品的基本功能和安全要求，再设计和执行测试用例，以验证产品软件功能和软件安全特性。电气测试是参考客户需求和产品规格书，从而验证电池包的电气可靠性。材料表征测试主要是运用晶体结构及微观形貌分析，粉末层级物化性能、热力学分析，电解液分析，电芯无损检测等方法。EMC测试则是参考客户需求和产品规格书，验证电池包的电磁兼容性。至今为止，完整拥有这些测试设备的公司也不是很多。

华晨宝马首款高端纯电动车“之诺1E”的动力电池系统就是由宁德时代和宝马共同开发,由宁德时代制造。因此，宁德也成为了宝马集团在大中华地区唯一一家电池供应商、国内首家进入国际车企供应商体系的动力电池企业。

宁德如何走上高速发展的轨道

与宝马合作后，宁德时代声名鹊起，市场也被迅速打开。短短几年，上汽、北汽、长安、吉利、长城、东南汽车、宇通、海格、金龙、重汽、东风等多家国内车企都之建立了合作关系。其中，不得不提的就是宁德与上汽的合作。上汽集团与宁德时代这两家行业的龙头合作，使得动力电池产业链研发的效率和电动汽车产品的质量，都有了很大的提升。同时，电动汽车的成本也下降了不少。对宁德时代而言，与上汽集团进行股权合作，可以与大客户建立更为深入的合作关系。因为宁德时代此前已经是上汽集团新能源汽车的电芯供应商，比如荣威eRX5用的就是宁德时代的电芯。

2016年，政府设立电池企业准入目录，目录外电池的新能源汽车无法获得补贴。外资电池企业被排除在外。这一保护性政策，反而造就了宁德时代等国内优势电池企业的成功。当然政策不可能一直保护下去，今年的新政策已经看到补贴的退坡，并且工信部也称最迟在2020年，政府会放开电池市场的保护。所以早晚宁德时代都会面临这样的一天，即依靠自身技术的领先优势。可能正是防患于未然，宁德时代现在已经拥有庞大的售后服务网络,服务城市达到255个,代理商网络覆盖84个城市,拥有300家服务代理商。

结语：小主认为时势造英雄，在今天看来依旧是说得通的。宁德时代抓住国家对电池采购限制的机遇，“携目录以令诸侯”。再加上与宝马的合作，赢得不错的国际市场口碑，从而成为了今天的黑马。改用牛顿的一句话“宁德的成功，是因为它站在巨人的肩膀上。”

财经达人逍遥骏杰

首席投资官评论员董岩：

宁德时代（CATL）主要从事新能源汽车动力电池的研发与销售，主要产品涵盖了市场上主流的磷酸铁锂和三元动力电池。在新能源汽车快速发展的背景下，宁德时代紧跟汽车电动化的浪潮，凭借领先的产品技术，迅速成长为全球动力龙头，并成为国内独角兽企业的代表。

宁德时代在国内绝对稳坐动力电池的头一把交椅，根据18年最新数据显示，动力电池方面宁德时代的市场份额超四成，比亚迪市场占有率23%，两家就占有了动力电池的63%的份额。

公司 2011 年成立以来，电动化浪潮席卷，政策推动加速发展，公司深度受益，所谓天时。公司发展初期，背靠大股东 ATL（宁德新能源科技有限公司，苹果手机电池最大供应商）在消费动力电池领域的龙头地位，通过这几年的发展，在新能源汽车动力电池领域也是攻城略地，远远的把第二名比亚迪甩在后边。2017 年，公司动力电池出货量达到 11.84Gwh，市场份额全球第一，成为全球动力电池王者。

进入2018年上市后股价最高达到95元左右，目前截止2018年9月5日收盘，股价61.39元每股，总市值为1333.66亿元人民币。今年以来宁德时代与国内外主要汽车企业签约，签订提供动力电池的协议获得了很多大的订单。

从客户结构来看，CATL 覆盖了国内主流的新能源汽车厂商，包含了宇通客车、金龙汽车、北汽新能源，上汽、广汽等主机厂，相较于国内其他动力电池厂商，客户更加丰富。在国际市场的开拓方面，CATL 目前已经在美国、加拿大、德国、法国、日本等主要市场设立了办事处，在德国设立研发中心并筹划建设首个海外生产基地，目前 CATL 已经进一步与宝马、戴姆勒、现代、捷豹路虎、标致雪铁龙、大众和沃尔沃等国际知名企业神话合作。

在行业加速整合的情况下，动力电池厂商之间的竞争持续加剧。CATL 作为全球动力电池龙头企业，在资金、客户、规模、技术等方面均处于全球领先行列，在市场逐步出清的大环境下，CATL 市场份额有望继续提升。

首席投资官

11月10日，证监会发布了宁德时代招股说明书，该公司计划在创业板首次公开上市，拟募集资金131.2亿元，募资后市值约为1300亿元，直冲创业板第一。

宁德时代的高市值和亮眼的业绩表现，使这家比较低调的锂电池龙头企业获得广泛关注。财务数据充分显示了该公司业绩的惊人增速。招股说明书中显示，最近三年，公司营业收入和净利润快速增长。2014年-2016年，公司营业收入分别为8.67 亿元、57.03亿元、148.79亿元，年均复合增长率高达314.31%；净利润分别为0.56亿元、9.51 亿元、30.89亿元，年均复合增长率高达642.70%。

宁德时代主营业务为动力电池系统、储能系统和锂电池材料，财务数据显示，动力电池系统为宁德时代最主要的业务，收入占比约在90%。

宁德时代的电池产品具有高能量密度、多循环次数以及强安全性的特点，2016年锂电池销量全球第三，前两位是松下和比亚迪。宁德时代生产的锂电池在新能源乘用车、客车和专用车领域都有涉及，国内主要客户包括宇通客车、金龙客车、上汽、北汽、吉利等新能源车企，目前与国外车企也在开展长期合作。

储能系统主要针对目前太阳能、风能发电领域、工商业发电以及充电站、通信基站备用电池领域，克服电量输出不稳的问题，削峰填谷，减少能量损失，提高能源利用效率。目前宁德时代这部分产品包括电芯、模组、电箱和电池柜，储能系统这部分业务尚处于起步阶段。

锂电池材料主要通过锂电池回收来实现。将废旧锂电池中高价值的镍钴锰锂等元素提取出来，制成电池正极材料中的三元前驱体，实现资源的循环利用，符合可持续发展原则。目前公司通过广东邦普开展这部分业务，是国内领先的三元前驱体供应商。

十九大提出发展先进制造业和环保产业，宁德时代的业务范围在这两个方面都有体现，乘着政策的东风，行业和公司未来仍有发展空间。

孙建波

去年研究生毕业，在宁德时代待了一个月就辞职了！

首先，公司运行效率很低，可能是公司大了，管理运行效率变慢了，入职办公电脑一个星期才走完程序领到，公司是完全不连外网的，保密程度很高，也导致了想查资料都不行，安装软件还要去申请权限，让人工作起来特别不自由；这么严格听说是前段时间有工程师把公司资料泄密了，但随之而来的管理太影响工作效率了。

其次，加班特别多，我在的部门一个月加班150个小时，而且没加班费！可能这就是家人文化吧，都是一家人了还要什么加班费。公司离职率很高，在那工作跟坐牢一样！

很多人去那是为了福建的人才补贴去的，补贴工资的60%，但实际上不是那么好拿的。

我觉得公司的吃住蛮好的，工程师都是两人的标间，住宿环境很好，跟普工分开来的，听说普工的住宿不怎么好。吃也很便宜，四五块钱就可以吃的很好，还有餐补，现在离职到深圳，最怀念的还是那的食堂，但吃久了也会腻，很多员工吃久了不喜欢吃食堂。

因为是在工厂，离市区也有点远，所以公司还是蛮注重举办文艺体育活动的，还会定期给苦逼加班研发的工程师安排相亲会，考虑的蛮周到的。

虽然离职了，但也一直关注着宁德时代的发展，等上市了要做它的股东！

子游63794598

宁德时代位于宁德市蕉城区漳湾镇，距离市区10公里左右，在宁德算是最大企业，工人员工超过5万人，每年都有招收大量的技术人员，特别硕士以上的每月都是几十人，硕士一般要求211大学，工资包括几部分构成，硕士工资都是8000往上走，加上加班费，过万。普通工人工资都是5000+，待遇在宁德算是第一了，毕竟宁德公务员工资才3000多些。招收程序也规范，该有的都有，包括五险一金等。普通工人较多外地人，本地人很少进入。据传瑶，平常离职的话是整组进行离职，不会单开一个人，似乎普通操作工人岗位工作易接触有毒有害物质。至于，公司的来龙去脉，前面几楼也讲了。企业文化，似乎是同事既家人，有点不可思议吧。以上答复，如有不妥，请修正，毕竟只是一点点了解。

游泳中的蜗牛

每当中国人在某些领域发展落后，想的第一件事就是奋起直追，比如上半年的芯片之殇，而西方人意识到自己落后了，第一件事却是破坏竞争对手，在这个已远远落后于中国的未来一重大领域，美国各大媒体开始表现出无限的焦虑，这就是锂电池行业。

大家都清楚，电动汽车最重要的核心就是“三电技术”——电池、电机和电控，而电池制造关乎国家的经济安全，美国媒体“INSIDEEVS”7日就报道称，如果没有锂电池本土生产能力，美国的经济安全将十分脆弱。

全球动力电池销量最多的前十个企业中，美国企业一家都没有，更夸张的是，美国本土能够制造锂电池的8家企业中，只有1家没有外资背景，也不依赖国外的技术，可以说美国锂电池完全依赖国外技术。

作为对比，中国锂电池在全球的市场份额超过50%，全球动力电池销量最多的前十个企业中，有七个来自中国，宁德时代、比亚迪、沃特玛都是中国电池的龙头企业，中国实现了完全自主化生产。

其实美国不重视电池技术，没人愿意投资电池技术这个现象，归结于特朗普政府的政策，在如今新能源汽车趋势来袭的当下，特朗普主张汽油车，而且自从美国页岩油井喷开挖，对美国而言，节约石油已不再具有经济必要性，既然石油充足，研发电池技术根本没必要，这点和“对外石油依赖反而推动了中国动力电池的前进”恰好相反。

为什么中国电池可以领先美国这么多？因为锂电池原材料——钴的供应链早已被中国牢牢抓住，全球约有54％的钴供应来自非洲国家刚果，而大部分买家都是中国人，进口量是第二名印度人的40倍之多。

原料有保证，剩下的就是电池供应链的可靠稳定，比如：第一家公司负责采矿，第二家公司也采矿，第三家公司负责生产电池，第四家公司将电池组合成电池模块，第五家公司负责把电池模块组装成电池。可以说，中国公司正在对动力电池的供应链每个环节都进行了重大投资，并逐渐有了定价话语权。

美国媒体“INSIDEEVS”的文章直白地提到，“说穿了，美国落后了，有必要采取手段全面狙击中国的发展。”不知道美国会采取什么举动来狙击。

武器跟踪狂人

笔者最近有幸刚好拜访了宁德时代，这里从以下三个方面来简单介绍一下：

发展历程

宁德时代，一般称为CATL，其最初团队来自于ATL。

说一下，ATL是为苹果手机最大电池供应商，也就是从消费电子起家。

2014年华晨宝马之诺1E上市，作为宝马在大中华区唯一的电池供应商，宁德时代名声大噪，随后便进入了发展的快车道。

12年在青海设厂，14年成立德国分部，15年完成对电池回收的布局，16年成立院士专家站，17年加快全球化，每一步走得艰辛但却很快。

2017成绩单

根据宁德时代最新的招股书，2017年其装机11.84GWh，营业收入199.97亿元，同比增长34%。净利润39.72亿元，同比增长31.4%。

在国内，宁德时代早已经成为当之无愧的老大（2017中国市场销量如下表）。

在全球市场，宁德时代超过松下，比亚迪以及LG化学，一举夺得17年全球销量冠军。

核心技术和业务

宁德时代主攻动力电池和储能电池，建立了从原材料，到电芯研发，电池系统，电池回收，二次利用全产业链的研发和制造。

汽车圈儿的清流

汽车人参考

宁德时代是全国做动力电池的两大巨头之一。他们俩占市场份额的50%以上。

宁德时代是做什么的?

宁德时代主营业务是做汽车电池。是国内做电池做强的，强到什么成都?国轩，我特码，力神，亿纬锂能，珠海银龙，兴王大，电池业务加起来也敌不过一个宁德时代。其他业务有储能，电池原材料，这些就不是它的强项了。

宁德时代为什么强大?

因为有一个强大的研发团队，每个人冒着秃顶，白头的风险在疯狂的干着。

仅仅是靠研发强大还是不够的，它还有一群亢奋的运营，工程团队，在研发的牵引下着死拼。

宁德时代还有什么?

公司的管理层在资本运作和宣传方面有独到之处，具体说不明白，比对国轩高科猜测，同时甚至更晚起步，国轩高科为什么被拉开这么大的距离?

宁德时代适合打工么？

如果你不是有一颗强大的心脏，有一个不知疲倦的身体，就不要来，也不要相信别人说的高工资，他不说点好的，你怎么能来?

宁德时代适合买它股票么？

个人认为1300亿，比对某公司的3000亿或者某公司的1400亿。真的是太高了，泡沫充足。泡沫挤掉后，比如说500亿，可以考虑。

宁德消费高么?

不知道，反正跟深圳差不多。

宁德是旅游城市么？

反正是全国山水到处都有，没什么特别。对有文化的人，山水是一种意境和心胸的历练，大部分人只不过多了一张手机图片。

1513136

我们有一个非常详细的分析，《突然爆红的宁德时代，反超比亚迪，力压松下，是一家怎样的公司？》，看完后，想必会对宁德时代有一个了解。

福建省9市，去年GDP总量排名，宁德倒数第二，增速低于全国平均水平。

这样的小城，在中国很多。

但就是样在这样一座小城，最近因为宁德时代的爆红而走上前台。

宁德时代又是谁？一家将总部建在宁德的公司，为新能源汽车制造动力电池。它成立的时间不长，2011年才问世。亮瞎双眼的是，它的业绩着实惊艳。

数据显示，宁德时代2017年动力电池系统销量达11．84GWh，在国内占比近30%，反超松下与比亚迪，晋级全球动力电池销量排名首位的企业，它的客户名单已经出现了宝马、大众、上汽等龙头企业。

光辉的业绩还光是这些，作为创业板独角兽，它的营收与利润同样表现出色，2015到2017年，营收分别是57.03亿元、148.79亿元及199.97亿元，净利润大概有9.51亿元、29.18亿元及41.94亿元，并且以24天的速度，超越富士康保持的36天过会纪录。

在最近几年爆红的黑马中，找到宁德时代这样一家逆势而上的制造公司，探寻它的发展路径与经营逻辑，无疑是一件非常有意义的事情。

一

从创始人曾毓群说起，有媒体报道里提到，在接触过他的记者里，评价大多是“低调、踏实、诚恳、有亲和力”，没有因为他的低调神秘而产生距离感。

值得注意的是，这并不是一个低学历创业者，曾毓群在1985年考入上海交通大学船舶工程系，全国排名前列的名校。毕业后分配到福建的一家国企，很快辞职走人。后来加入东莞新科电子厂。

综合《汽车商业评论》等多家媒体的报道，在这家工厂干了十年之后，曾毓群被他的上司陈棠华、梁少康说动，1999年，三人主导的电池公司ATL在香港成立，也就是新能源科技。一开始的时候，ATL的目标就很明确，制造聚合物软包锂电池。

选择聚合物软包电池方向之后，刚开始从贝尔实验室买的专利，但该技术的问题明显，使用一段时间就会因为内部材料分解释放气体而膨胀，导致电池存在爆炸风险。

曾毓群和团队发现电池内的电解液配方存在问题，经过集中技术攻关后，居然成功解决了致命的电池鼓气问题，而当时，在拿到贝尔实验室授权的机构中，ATL可能是唯一解决此问题的公司。

划重点：是否能够破解现有技术存在的问题，或者说在现有技术基础上再前进一步，有可能决定一家创业公司的成败。

从此，ATL事业开挂，2001年时，ATL的出货量就达到了100万枚电芯。又过了两年，ATL拿到苹果的订单，为1800万台iPod供应电池。2005年6月，日本TDK集团以1亿美元买下了ATL的100%股权。

身份有些尴尬，中国人创办与经营的公司，结果却是日资实际控制。这一点在中日关系敏感时，往往备受诟病。所以后来创办宁德时代时，曾毓群一方面坚持完全中资背景，二来保持创始团队对公司的控股。

宁德时代的伏笔从2007年开始打起，当时ATL董事会提出“二次创业”，这次他们把目光投入了动力电池领域。2008年3月，曾毓群把ATL在内地的第三座工厂建在了家乡宁德。

一个大转变是，2010年时，中国开始推广试点新能源汽车，试点城市从原来的15个增加至20个，上海等5个城市启动私人购买新能源汽车补贴试点。各种迹象表明，新能源汽车的风口开了。

由于政策要求全外资公司不能生产动力电池，2011年底，原ATL的动力电池事业部实现独立，并在年底注册成立宁德时代新能源科技有限公司。

很巧合的是，公司成立不久，华晨宝马出现在了宁德时代的面前。大的背景是，2012年，华晨宝马正在推进纯电动汽车之诺1E，他们希望可以采用国产动力电池，但市场上选择空间并不大。

在宝马的评估中，ATL是苹果手机电池供应商，足以表明单体电芯足够稳定，脱胎其中的宁德时代，在技术储备方面应该不成问题。

划重点，正是因为ATL做电池的声誉积累，还有苹果这个品牌的背书，才让宁德时代有可能吸引到宝马的注意。

宝马汽车一位高层接受《证券日报》采访时回忆，当时宝马提供了一份约800页的全德文的动力电池生产标准，这让宁德有些犹豫。宝马派了一位高级别工程师，在宁德待了两年多。

这给了宁德时代快速成长的机会，并且能够进入宝马的供应链对于品牌本身就是背书。2013年底，与宝马的合作公布后，国内的车厂纷至沓来。

到2016年，宁德时代在动力电池上的产能继续倍增，达到6.8GWh，仅次于自产自销的比亚迪。而到2017年，宁德时代则在市场份额上完成了对比亚迪的超越。

二

目前，宁德时代主要是给电动车提供三元锂电芯、电池模组及动力电池包；给电动客车及电动物流车提供磷酸铁锂的动力电池包，也有面向电动物流车的三元锂电池包。

在国内客户上，宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、福汽集团、中车集团、东风集团和长安集团等车企都选择了宁德，作为电池的供应商。

有意思的是，上汽集团为了在动力电池上更有竞争力，还和宁德时代合资组建了时代上汽。

宁德时代公布的新增客户数据显示，2015-2017年新增客户数量分别为96个、58个和119个。

有机构曾对2017年前11个月新能源汽车行业数据进行分析，发现宁德时代供货车企数量高达58家，销量第二的比亚迪以自供货为主，而第三名的供货车企数量不到CATL的一半。

工信部公布的12批新能源车型目录里，共3200多款车型，宁德时代提供动力电池的就占了500多款。

拿到这么多大牌客户，里面有经验可以参考，拿到宝马这种有号召力的客户，对宁德拉拢其他汽车厂家非常有帮助。不过光靠宝马，肯定也不行。宁德本身的技术能力，以及合作开放的机制，构成更核心的竞争力。

真锂研究首席分析师墨柯在接受《中国企业家》采访时透露，宁德时代开放的心态，对他们的发展大有裨益，彼时面对国内车厂的合作需求，经过宝马历练的CATL也愿意分享对于设计、工艺等方面的理解，使车企少走了弯路，车企也就更加愿意合作。

为什么比亚迪、松下等大鳄，没能将宁德时代扼杀呢？

这得怪他们自己。此前排名第一的比亚迪，长期主推磷酸铁锂，但是，2014年三元材料电池兴起，比亚迪反倒慢了半拍。而宁德时代，一直是磷酸铁锂+三元材料两条腿走路。

再者，比亚迪一直没有对外开放动力电池供应，后期虽有所放开，但动力电池业务不够独立的情况，让汽车品牌们有些担忧，这给了宁德时代充足的空间。等到比亚迪回过神，CATL已经势不可挡。

宁德时代崛起的另一个因素，则是踩准了风口。最大的利好，自然是新能源汽车销量猛增。

2012年，国务院正式发布《节能与新能源汽车产业发展规划》，2016年，“发展电动汽车是国家战略”提出。其中的2014年，新能源汽车已经增长到7.5万辆，到2017年，这个数字已经是77.7万辆。

三

除了上汽与宁德时代设立合资企业，另外还有长安汽车、东风汽车入股。意味着它与中国六大汽车集团中的三家已达成合作。

另外，在壮大的过程中，宁德时代经历过几轮融资，全都是大手笔，比如2015年的A轮，额度高达30亿，估值200亿。

一家名叫君联资本的公司，投了2个亿，执行董事还很遗憾，本来希望10亿领投，却因为新老基金交规，新募基金没有进来。

一年后，宁德时代启动第二轮融资，规模80亿，投后估值涨到800亿元，没有挡住投资人的热情，居然超募了。鸿海集团子公司富泰华、中国平安、云锋基金等多家机构入股。

据招股书显示，宁德时代的机构股东有40多家。

拿到钱后，这家公司敢于把钱投到研发上。

招股书透露的数据，2015年、2016年及2017年，宁德时代研发费用占当年营收的比例分别是4.93%、7.27%、8.02%。

算下来，每年投的钱大概是2.81亿元、10.81亿元、16.03亿元。

还有一个能反映问题的数据是，截至2017年12月31日，公司研发技术人员共3425名，占员工总数比例为23.28%，尤其是里面有2名国家千人计划专家和6名福建省百人计划及创新人才，在同行里不多见。

重视研发的一大结果就是，专利量往往都很可观。

看最近三年的数据，从2015到2017年，每年申请专利数分别是226个、691个和849个。截至2017年12月31日，宁德时代及子公司共拥有已授权的境内专利907项，境外专利17项，正在申请的专利合计1440项。

这些专利涵盖了材料、电芯设计、电池组、电池包、储能系统等领域。反映出宁德时代提前在技术领域做了周密的布局。

即使上市募资的用途，同样强调了研发板块，计划把钱用来提高动力电池性能、降低成本。另一个用途则是建设动力电池生产园区，扩大产能。

在建厂上，宁德时代将投入89.2亿进入宁德湖西锂离子动力电池生产基地项目，分3期建成总共24条生产线，每期建成年产能8GWh，3年共计建成年产能 24GWh的动力电池生产厂区。

宁德时代方面给出的预期是，产后预计可实现年均营业收入为 205.8亿元，年均净利润 14.1亿元，总投资回收期在6.25年。

四

不过，宁德时代也并不是说没有挑战，大环境、竞争对手，包括自身的提升，都是现实问题。

行业层面，在上游原材料价格上涨、下游整车企业降低电池成本的双重压力下，动力电池企业将面临利润率下降的挑战。

宁德时代对动力电池系统极其依赖，利润率有可能继续下降。

在一些证券公司的研报中，产业链资金紧张、投资萎缩、中国缺乏锂和钴资源、现有锂电池技术体系出现颠覆性问题导致产业链崩塌等问题，都是宁德时代未来可能面临的挑战。

来自比亚迪的挑战，同样会带给宁德时代非常大的压力。

比亚迪锂电事业部副总经理沈晞也在某论坛上表示，比亚迪正在做动力电池的业务剥离工作，预计今年底或明年初会拆分完毕。2022-2023年，比亚迪的动力电池公司会独立上市。

有分析认为，比亚迪生产的电池一般只供旗下的新能源汽车使用，且在产能、技术水平和价格等层面上，丝毫不逊色于宁德时代，如果比亚迪全面开放，对宁德时代有可能产生强劲冲击。

除此之外，宁德时代的最大客户之一大众也在寻找其他供应商。在补贴调整过程中，日韩等电池企业将会重新进入车企的“采购名单”之中。

我们能看到的挑战，宁德时代自然也能看到，据“NM知本产融服务区”调研，应对挑战、破解隐患的准备工作，其实早已展开。

具体做法表现为，除了做强主业之外，这家公司已向上下游扩展，以此增强话语权，而且着手海外扩张。

有消息显示，旗下的全资孙公司加拿大时代，在今年3月就买下了吉恩国际转让的北美锂业的3659万股股权，布局上游锂资源。

另外，在2017年时，它就与海外矿业巨头Glencore签署了2万吨钴的供货协议。

而且筹备在欧洲建厂、到日本美国设立销售点，力图更好地服务大众、宝马等国际大牌。

除了制造电池，宁德时代开辟了新战场，重点布局锂电池回收。

2013年，宁德时代以51%股权控股的宁德和盛通过多次收购，取得了广东邦普66.72%股权。该公司核心业务就是“废旧二次电池回收技术的开发与转让；废镉、镍、电池收集、销售”。

重要的是，整个市场的前景还是挺美好的，足以为市场增长提供强劲的动力。

2017年4月，工信部、发改委、科技部联合印发了《汽车产业中长期发展规划》：到2020年新能源汽车年产销达到200万辆；到2025年，新能源汽车占汽车产销20%以上。

新能源汽车终端市场的发展，势必继续带火动力电池需求。

前景很美好，现实也算美好，但在高峰期，一定要想好如何过冬，这是给宁德时代的一个提醒。

NM知本产融服务区，爱和华旗下，商业财富深度分析，产融发展谋略，赋能所有在奋斗路上的企业家与创业者！

NM知本产融服务区

宁德时代是资本市场公认的动力电池行业龙头，自6月11日上市之后，股价从30.17元一跃涨至95.08元。值得一提的是，宁德时代上市之际政治大盘大跌，该股能够逆势连续收出8个涨停板，且在开板之后股价并未出现大幅回调而是持续上涨，足以说明资本对其未来发展的看好。

那么，宁德时代到底是一家什么样的上市公司呢？

一、脱胎于ATL的国内第一大动力电池供应商

成立于1999年的新能源科技有限公司（ATL）是全球最大的聚合物电池供应商，在软包锂电池领域是当之无愧的全球第一，其客户涵盖苹果、三星、华为等一线手机生产商。2008年，ATL决定设立动力电池事业部，进军新能源汽车领域，但是因为国内动力电池公司是不能由外资独资的，故而从2011年开始，该公司的动力电池事业部开始独立运作，积极引入了其他资本，成立了我们现在所熟知的宁德时代（CATL）。

值得一提的是，宁德时代的发展真正步入“快车道”也得益于ATL。

2014年，宝马看中了ATL深厚的发展背景以及其作为当时苹果最大的电池供应商，选择了从ATL出身的宁德时代作为其动力电池的唯一供应商，这次合作为宁德时代带来的不仅仅是销售收入，还为其在比亚迪的垄断下撕开了一条口子。

有了与宝马的合作，宁德时代很快与国内客车龙头宇通客车以及金龙客车等知名企业达成了合作，在接下来的短短三年之内，迅速从比亚迪手中抢占了一席之位，并超越比亚迪成为国内第一大动力电池供应商。

二、短短几年成为全球第一大动力电池供应商

近几年在国内依靠与宇通客车、上汽集团、中车集团等多家知名大企业的合作打开市场的宁德时代，其国外的业务也未落下，除了与宝马加深合作之外，近几年公司与大众、戴姆勒等全球一流车企的合作也逐渐增多。

在这种积极开拓国内外业务的发展模式之下，宁德时代的全球销量也取得了质的飞跃。在2016年公司的全球销量为6.8GWh，排名仅次于松下电器和比亚迪，但是2017年，宁德时代超过前二者，一跃成为了全球动力电池销量第一的企业，总销量激增到11.84GWh，增加了近两倍。

此外，就公司的毛利来说，锂电池材料的毛利远高于同行业其他公司。对动力电池了解比较多的投资者可能知道，三元前驱是制造三元锂离子电池正极材料的原材料，也是新能源汽车动力电池的关键材料。宁德时代通过将废旧锂离子电池中的镍钴锰 锂等有价金属通过加工、提纯、合成等工艺，生产出锂离子电池材料三元前驱体，从而使得镍钴锰锂资源在电池产业中实现了循环利用，大幅提升了公司的毛利。公开财报数据显示，因公司多采用废旧电池作为原材料，毛利率达33%以上，远高于同行业20%左右的平均水平。

三、优点很多，但缺点也有

宁德时代的主营业务便是动力电池，但仅在动力电池这一领域上，公司的产业链并不完整，这可能会导致公司未来的发展会更多的受制于产业链的局限性。据悉，目前宁德时代制造动力电池所使用到的几乎所有材料都是外购的，其供应商包括科达利、格林美、先导智能、杉杉股份等上市公司，仅2017年宁德时代就从这几家公司采购了高达33.7亿元的原材料。

以上就是我对于该问题的看法，个人观点不代表君银投顾官方观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

關鍵字: 宁德 黄世霖 社会