美指大跳水 人民幣趁機“止血”回升

週四(11月29日)人民幣兌美元中間價報6.9353,較前一交易日調升147個基點。前一交易日人民幣兌美元中間價報6.9500。

機構分析稱,中美利差處於低位回升時,匯率貶值預期趨於修復、資本趨於流入;中美利差處於高位回落時,匯率貶值預期趨於惡化、資本趨於流出。進一步看,匯率預期和資本流動變化或影響國內貨幣環境,因在貨幣政策實施過程中,保證匯率和資本流動的基本穩定是重要目標。

從實際表現看,今年美元匯率與利率同升,的確給人民幣匯率帶來一定的貶值壓力,我國外匯佔款“三連降”也體現了一定的資本流出壓力。今年4月下旬以來,美元指數累計升值超過8%,人民幣兌美元匯率則下跌逾10%;8月以來,我國外匯佔款連續三個月下降,8月至10月環比分別減少23.85億元、1193.95億元和915.76億元。

美指大跳水 人民币趁机“止血”回升

招商證券宏觀研究團隊進一步指出,持續收窄乃至倒掛的中美利差,至少對於吸引外資增持人民幣債券形成一定的負面影響,10月份外資減持人民幣債券96.24億元便是例證,其對我國資本流入、外匯供求的邊際變化應予以關注。

不少機構認為,短期而言,中美經濟、貨幣政策環境暫時不會有大的變化,這意味著中美10年期國債利差很可能繼續收窄乃至倒掛,這可能給匯率和資本流動帶來一定壓力。

週三,在岸人民幣兌美元16:30收盤報6.9560,較上一交易日跌75個基點。23:30在岸人民幣兌美元夜盤收報6.9540,較上一交易日夜盤跌15個基點。全天成交量減少46.01億美元至344.45億美元。

分析人士指出,隔夜美聯儲主席就升息發表鴿派言論,美元指數大幅回調,人民幣匯率則借勢走升。美聯儲主席鮑威爾稱,美聯儲的基準利率已經達到了接近於“中性利率”的水平,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)對於利率應該達到什麼樣的水平並無預設觀點,並指出美聯儲將基於經濟和金融狀況的形勢發展來作出政策決定。

受此言論刺激,美股集體收高。道指收漲約620點,錄得8個月以來最大單日漲幅。納指收漲近3%。

國內方面,中國央行今日不開展公開市場操作,連續25個交易日不操作,續刷空窗期時長新高;今日無逆回購到期,實現零投放零回籠。

交易員表示,市場對美聯儲未來的加息路徑產生分歧,另外美國經濟明年也面臨下行壓力,這些都會影響美元的上升空間;對人民幣而言,估計監管層亦無意讓人民幣變得太強,因此從明年角度看,人民幣大幅升值和大幅貶值的可能性都不大。


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