本報記者 範媛
環球資本週述（58）
英國脫歐、法國恐怖襲擊、土耳其政變……上週德國又連續發生了兩起惡性傷人事件，7月23日，德國慕尼黑市中心槍擊案造成10死21傷，而就在之前德國還發生了少年持斧砍人事件。除了愈演愈烈的穩定風險，歐洲銀行業也是危機四伏，歐洲“病了”。金融大鱷喬治·索羅斯曾稱，自英國決定脫歐時起，“歐盟的衰落事實上已不可逆轉”。
最近一週，大批資金從歐洲市場撤出，美國銀行分析師MichaelHartnett在最新報告中指出，上週，歐洲股權基金的贖回資金總額為61億美元，刷新紀錄。
銀行業危機加重
自2015年12月歐洲央行決定繼續降息並擴大QE規模、延長QE時效以來，歐洲的銀行已經步入“寬鬆”的陷阱。
今年以來，歐洲金融業五年期次級債的信用違約掉期（CDS）比去年同期幾乎翻了一倍，市場對整個歐洲金融業的違約擔憂加大。
6月29日，國際貨幣基金組織IMF發佈《金融系統穩定性評估》，稱在全球系統重要性銀行當中，德意志銀行是系統性風險的最大淨貢獻者，位列最具風險性第二、第三的也是來自歐洲的銀行，分別是匯豐銀行和瑞士信貸。
7月22日，索羅斯在接受採訪時表示，德意志銀行是最脆弱的大型商業銀行。德國的儲蓄銀行看起來很虛弱，德意志銀行顯然是其中最為脆弱的大型商行。同時，索羅斯對整個歐元區銀行體系提出了批評。他稱，歐洲銀行系統整體狀況欠佳，健康程度不及美國或英國同行。他認為，自從金融危機發生以來，銀行業的清理整頓工作就不那麼廣泛和仔細了。
本報記者覆盤看到2016年德意志銀行的股價一路狂瀉，截至上週股價跌幅已達40％。據瞭解，英國脫歐公投前，索羅斯動用1億歐元，沽空700萬股德意志銀行的股票，佔德銀流通股份的0．51％。德銀在英國脫歐公投後的兩個交易日內累計下跌21％。
歐洲銀行業另一個風暴點是意大利。據歐洲央行的統計，截至2015年底，意大利銀行業不良貸款率高達18％，而歐元區的平均水平僅6％左右。即便在次貸危機最嚴重之際，美國的不良貸款率壞賬率也僅為5％。歐洲上市銀行中，一半的壞賬來自於意大利。
目前，意大利銀行的不良貸款已經達到3600億歐元，意大利5家最大的銀行都深陷壞賬危機之中。儘管歐洲央行官員表示，意大利的銀行危機沒有擴散到全國，仍在可控範圍內，但分析普遍認為，意大利銀行業危機如果繼續蔓延，不僅會危及該國的金融機構和經濟形勢，更會在歐元區甚至整個歐盟產生更大範圍的影響。
經濟總體平穩
7月23日，歐元區公佈製造業PMI指數，Markit的首席經濟學家ChrisWilliamson評論稱歐洲經濟在英國脫歐和法國恐怖襲擊兩大事件面前，展現出驚人的韌性。總體經濟增長也繼續保持在年化1．5％的平穩水平上。
歐元區7月製造業PMI初值51．9，低於前值52．8。第一大經濟體德國，經濟火車頭繼續保持前進動力，製造業持續保持擴張態勢，德國7月製造業PMI初值53．7，雖然低於前值54．5，但好於預期。第二大經濟體法國7月製造業PMI初值為48．6，略高於前值和預期。
7月21日，歐洲央行維持三大利率在紀錄低位不變，並且維持購債規模不變。隨後，歐洲央行行長德拉吉發表講話。他暗示，今年晚些時候，歐洲央行將考慮新增刺激，到時英國公投脫歐對經濟的影響將變得更清晰。
“未來數月，當我們有更多的信息，包括歐洲央行工作人員的預測，我們將能更好地評估潛在宏觀經濟條件，”德拉吉稱，“如有必要，歐洲央行將採取一切可用的工具。”
德拉吉在講話中表示，利率將在當前或更低水準維持較長一段時間，量化寬鬆將持續直到通脹實現可持續的調整，QE將至少持續到2017年3月份。
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