過去數十年間，美債作為美元核心資產，一直是全球投資者高度青睞的投資標的，原因在於其保值性和對美元儲備貨幣長期價值的考量。然而近年，隨著全球經濟格局的悄然變遷，貨幣格局也正發生著潛移默化地改變。美元實際的“含金量”也被許多投資者質疑，甚至英國央行行長馬克.卡尼也曾表示，我認為我們最終可能會擁有美元以外的儲備貨幣。
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其實，對美元底氣不足的表現還來自於美聯儲。我們知道，自美聯儲於2017年10月開啟縮表以後，美聯儲計劃到2022年將原有的近4.5萬億美元的資產負債表縮減到2.2萬億美元，其中，每年減少持有2500億美元美債。從這個角度來講，美聯儲或成為美債的最大做空者，或正浮出水面。比如，僅在去年10月最後一週，美聯儲資產負債表總額500億美元，下降了338億美元 ，其中就包括美國財政部向美聯儲支付238億美元的美債。
這一跡象表明，美債的投資地位或正在下降，更傳遞出美國經濟依賴向全球兜售美債而轉嫁其高企的赤字經濟模式可能並不可持續了。與此同時，美國聯邦的國債收入也出現了下跌的跡象。截至去年底，美國聯邦長期融資債務總收入為3.33萬億美元。這一數字比一年前報告的3.344萬億美元低0.4％。雖然自從至少1970年以來，美國聯邦每年收入幾乎都為負數，美國經濟一直處於接近於衰退的風口浪尖之上，但在2016年和2017年，這一收入是有所反彈的。而到了2018年，出現三年來的首度負增長。美國金融網站Zerohedge認為，這只是美元和美國經濟的走強或只是曇花一現，美元或面臨被清算。美國聯邦的“高峰收益”在下一張圖表中可見，新的趨勢線越來越低。
數據來源Zerohedge
但需要注意的是， 美國聯邦的支出正在飆升，美國聯邦在本財政年度的支出為1.09萬億美元，比上一財年的9940億美元高出近1000億美元。與此同時，美國經濟借貸的習慣依然還在持續膨脹，截止目前，美國聯邦債務總額已突破22萬億美元，而美國人和家庭的債務困境也正一天天顯現。
據CNBC報道，去年第四季度美國家庭債務增加320億美元，即0.2％，達到13.54萬億美元。這比危機高峰12.68萬億美元高出869億美元，比2013年第二季度危機後的低點高出21.4％。例如，現在有數量創紀錄的美國人在通過創紀錄的貸款購車。 紐約聯邦儲備銀行表示，據CNBC報道 ，超過700萬美國人的汽車貸款至少延期90天還款。
美國PIRG聯邦消費者計劃的高級主管埃德·米爾茲溫斯基援引堪薩斯城聯邦儲備銀行的數據顯示說，總體而言， 汽車債務約佔美國消費者債務總額的9％，高於2011年底的6％。目前處於違約狀態的美國人的汽車貸款數量高於2010年，當時許多人仍在從2008年的大衰退中掙扎，這一統計數據再一次顯示出美國經濟可能並沒有如預期的增長。美聯儲經濟學家表示，並非所有美國人都從強勁的勞動力市場中受益。
目前，美國人的汽車債務飆升，隨之而來的是那些無法支付他們賬單的人。違約率伴隨著汽車貸款總額大幅增加5840億美元而急速上升。 自19年前紐約聯儲開始追蹤以來，這是汽車債務增幅最大的一次。這些違約行為也隨之而來 。 在近日發佈的一份報告中，美國PIRG警告說，美國人正面臨（債務）危機。無獨有偶，美聯儲和美國國會預算辦會室CBO也不止一次地警告稱，美國經濟的債務狀況非常不可持續。（完）
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