如果總結2018年醫療器械行業的關鍵詞，肯定離不開“併購”二字，併購還在變得越來越頻繁。2017年醫療器械所有併購總額為985億美元，約為2016年（481億美元）的兩倍，2018年，來自硅谷銀行報告的數據顯示，併購數量2018年遠超2017。（數據來自硅谷銀行、Evaluate）
其實，在醫療器械巨頭的佈局中，剝離和併購都是關鍵詞。剝離業務是為了聚焦主要業務，保證行業話語權，保證穩定的利潤率。而併購同樣可以做到加固競爭力，還可以獲得技術補充或技術儲備，補充產品管線或佔領藍海。
對於巨頭而言，想要在高度專業和細分的醫療器械市場中保持競爭力，併購可以說是一條捷徑。本文將重點通過剖析這條“捷徑”的軌跡，盤點2017-2019年醫療器械巨頭投資軌跡，對比早些年間器械巨頭併購方向，試圖解答哪些方向是醫療器械巨頭們重點關注的領域。
手術機器人和數字醫療成為醫械巨頭併購熱門
2019年一開年，就有多筆收購出現。強生34億美元收購外科手術機器人公司Auris，美敦力收購Epix Therapeutics首次進入心臟消融領域。施樂輝傳出將以30億美元收購醫療器械製造商NuVasive。
多筆大額收購讓人看得眼花繚亂，但是他們的收購不是衝動，而是基於自身業務發展趨勢，結合市場環境做出的抉擇。動脈網通過盤點發現，巨頭們如今最愛收購的兩個領域是手術機器人及數字醫療。值得一提的是在融資方面，2018年融資金額最高的幾家醫療器械公司，同樣是手術機器人拔得頭籌。
毋庸置疑，醫療器械巨頭們必買的依然是各自的核心業務領域，例如心血管和神經外科。但是近年來手術機器人和數字醫療開始異軍突起。美敦力收購了Mazor Robotics（脊柱手術機器人），強生收購了Auris和Orthotaxy。
嚴格地說，它們並不僅僅是手術機器人，而是一個完整的手術解決方案。需要進行術前手術規劃、執行精準個性化手術規劃。
為什麼大家都愛買手術機器人
其實到目前為止，大部分醫療器械巨頭都已經進入了手術機器人領域。早在2016年，施樂輝就以2.75億美元收購了骨科機器人公司BlueBelt（包括其Navio機器人）。史賽克（Stryker）更是早在2014年就以14億美元收購了Mako Surgica。
在2015年，強生就已經和谷歌母公司旗下的verily合作成立型獨立的進行手術方案制定的公司—Verb Surgical。成立已經四年之久，但是目前還是沒有產品推出。
而其他幾家醫械巨頭都已經推出產品，應用於不同的領域。美敦力在收購Mazor Robotics不到一年之後，在1月30日剛剛宣佈Mazor X Stealth Edition 已經完成了首批脊柱手術。
晚了一步的強生，也開始逐漸發力。2018年收購下一代骨科手術機器人輔助手術平臺Orthotaxy，今年又以34億美元收購了Auris。
它們選擇買入手術機器人的原因有二，一是為了鞏固自己現有的業務，帶來增長亮點，刺激疲軟的業務；二是整個手術機器人領域本身增長勢頭不容小覷。
依據的財務年報來看，強生2018年營收總額為815.82美元。其中，醫療器械全年的銷售額為270億美元，與去年同期相比增長了1.5％；而製藥業務營收407億美元，同比增長12.4%。
器械業務增長較慢，主要受到剝離糖尿病業務lifescan以及收購的影響。而增長主要來自介入解決方案中的電氣生理學產品、隱形眼鏡、傷口閉合產品在普外科中的應用;以及高級外科業務中的endocutters和biosurgs。
對比近三年來看，骨科業務開始下滑，骨科業務曾經是強生器械中佔比第一的業務，但是現在已經連續兩年萎縮。
在骨科五巨頭（強生DePuy Synthes、美敦力、施樂輝、捷邁邦美、史賽克）中，2018年的營收顯示，只有強生骨科業務出現了負增長。
雖然這次大價錢收購的Auris目前商業化的產品是應用於肺癌，但是強生收購的主要目的是為之前收購的Orthotaxy 骨科輔助手術機器人做補充。或許未來我們就可以看到骨科手術機器人為強生器械帶來新的營收。
而美敦力在收購Mazor Robotics一年，就已經有手術案例。美敦力收購脊柱機器人同樣是為了保住自己脊柱龍頭的地位。在醫療器械高度專業化和細分化的市場中，收購可以獲取新技術，開闢新市場。
從正面例子來看，而提前佈局收購的人已經嚐到了甜頭。施樂輝在2016年收購了骨科機器人公司BlueBelt（包括其Navio機器人），
從2014年，Navio逐漸實現商業化，2017年，Smith＆Nephew宣佈推出其NAVIO手持式機器人輔助全膝關節置換術（TKA）應用。這將NAVIO平臺擴展到全膝關節，這種手術佔全球膝關節置換手術的80％。
目前，NAVIO機器人輔助系統不需要術前圖像，例如CT掃描。這使患者能夠無需額外的步驟，成本和與額外術前成像相關的輻射。
在2017年， Navio機器人就已經為施樂輝手術業務的增長做出貢獻。2018年，Navio機器人所在的Other surgical businesses也是增長最快的部門。
從大環境來說，手術機器人同樣是被看好的賽道，擁有達芬奇機器人的直覺公司（Intuitive Surgical）,在17年間股價翻了63倍，截止2017年，達芬奇機器人全球安裝臺數4409臺。
直覺公司的營收主要來自兩個渠道：一是設備，二是服務。每臺設備造價2000萬左右，而達芬奇手術機器人一般擁有4條機械臂，而每一條機械臂只能使用10次，每一條機械臂造價10萬。
2017年，直覺公司光是服務費上的營收已經高達5.818億美元。（數據來源於forbes）
據BCG波士頓諮詢測算，到2020年全球醫療機器人市場估值將達114億美元。心血管、神經血管、腫瘤等慢性疾病的發病率不斷上升。慢性病的日益流行將給手術機器人帶來更大的市場。良好的醫療和報銷政策，加上採用先進技術的顯微手術機器人。
尤其是歐盟地區增長被看好，預計德國顯微外科機器人市場的增長率將達到15.3%。高增長率歸功於歐盟為促進先進技術的使用而採取的行動，包括機器人輔助顯微外科用於醫療保健目的。例如，歐洲泌尿外科協會推出了機器人泌尿科。這將導致顯微外科機器人在泌尿外科的高採用率，從而有利於業務增長。
在國內，監管部門同樣也在大力助推醫療機器人的運用。《中國製造2025》中，生物醫藥和高性能醫療器械是重點突破的十大領域之一。2019年1月30日，國家衛生健康委辦公廳發佈《關於成立手術機器人臨床應用管理專家委員會的通知》，通知中指出，為規範手術機器人臨床應用，提高醫療質量，保障醫療安全，決定成立國家衛生健康委手術機器人臨床應用管理專家委員會。同樣可以期待國內市場的發展。
數字健康中心化
手術機器人的大好前景可以說是給醫療器械公司是進入新領域的利好信息。大公司也不得不進入新的領域，尤其是在國外整個醫療器械市場產品均質化市場競爭激烈，市場增長乏力的背景下。
從強生、飛利浦、波士頓科學近兩年的年報來看，新興市場的增長趨勢都遠超美國、歐洲地區。
而且隨著醫保控費以及數字化時代的來臨，價值醫療作用越來越凸顯。對於醫療器械企業來說，醫療器械企業的商業模式開始發生改變，
想要在細分市場中保持競爭力，醫療器械製造商不僅需要像以往那樣進行垂直併購整合，而是要以無縫獲取真實世界數據。將單個的醫療技術產品和服務整合成整體護理解決方案的支撐平臺。尤其是在整個行業都在不斷地進行技術提升、監管和立法的不確定性增強、醫保支付收緊的背景下。
而且除了傳統醫療器械巨頭的競爭，隨著傳感器的技術進步，加上人工智能(AI)的進步，醫療器械產品使用已經不限於醫院了，甚至包括數字產品和數據相關的服務。蘋果手錶獲得FDA註冊就是一個例子。進入醫療器械行業的公司更加多元。
器械巨頭們也無法落伍，雖然不可能作為業務重點，但是也得為此建立更加靈活的商業模式。
在2017年前，醫療器械巨頭還處於試著慢慢接受數字健康醫療，2015-2016期間，我們能看見的合作是飛利浦和病理學公司PathAI合作；史賽克和微軟在增強現實方面合作打造未來手術室；強生和Verily建立合資公司研究手術機器人；美敦力和IBM的Watson合作研發血糖管理預測APP。
但是現在，我們可以看到美敦力已經出手直接收購AI營養科技公司，飛利浦也是大力向健康科技公司轉型。
時隔兩年來看，有些具體的嘗試還未見到回報，但是這些方向沒有一個後退，更多的是加大投入。在數字健康方面，從合作走向收購，從邊緣產品開始變得中心。
閱讀更多 動脈網 的文章
