區別新韭菜和老韭菜的分水嶺——資金管理

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對交易而言,區別新韭菜和老韭菜,不是用交易的時間去衡量的,市場隨處可見三年、五年的老韭菜每天沉浸在短期波動中,還有泡在市場長達十年至今都沒開悟的老人家。

劃分新韭菜和老韭菜的區別,是看他有沒有正確的交易理念、正期望的交易規則,還有正確的資金管理,並能用嚴格的紀律保證規則的執行。

許多人喜歡把交易跟心態扯上關係,如果你在交易中,陷入貪婪、恐懼、僥倖、糾結、懊悔中,證明你交易理念不對或者資金管理不對,知道卻做不到,還是不知道!

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技術重要嗎?廢話,就算你編碼水平再高,你總不能拿著只有 0 和 1 的鍵盤去擼代碼吧。技術就像你在擼代碼中使用的編程語言、或者庫、或者框架,合理的使用技術會初步積累你在市場中的優勢。

區別新韭菜和老韭菜的分水嶺——資金管理

有一個現象,大部分新手比較熱衷於談技術,這個無可厚非,老韭菜都是從這個階段過來的。因為技術是基礎的東西,初入市場的人最直觀可以學到的。就如前幾篇關於交易理念和交易方法,我希望這篇能更詳盡談下資金管理。

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解讀市場三大風險——系統性風險

知己知彼百戰不殆,資金管理就是管理風險,在講正確的資金管理之前,請先認識市場的三大風險,這樣更利於您對本篇的理解。

風險是我們交易者,最無奈、最不喜歡、最最不願意提的兩個字。因為風險代表著虧損、虧損代表著失敗、失敗代表著......總之風險會引起很多不愉快的事情。

首先就是系統性風險。要想完全闡述金融市場的風險,是非常複雜的。在這裡僅僅舉個例子,金融市場的系統性風險跟大海有點類似,大海是高風險環境,時而平靜、時而瘋狂。

區別新韭菜和老韭菜的分水嶺——資金管理

無論是撲魚還是運輸,有一點可以肯定,那就是來獲得利潤。不下海就得不到我們想要的利潤,可是如果下海就有可能被大海吞噬,並且無論是多麼周密的計劃,這個風險都始終存在,除非你不下海。你能控制大海嗎,還是能計算大海?

贏虧同源的道理就是從這裡來的。即使放在現實生活中也同樣如此。既然註定無法逃避,也就不需要逃避。那麼,我們除了在交易系統中,用合理的規則,包容市場的系統性風險,還有別的選擇嗎?沒有,只能包容系統性風險。

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解讀市場三大風險——人為主觀性風險

有一句老話,人才是最大風險源,最該小心的那個人就是自己。這話無不在向我們揭露另一種類型的風險,那就是人為主觀性風險。

人在極端環境下,很難做出客觀理性的選擇。比如在面對巨大虧損的時候,心情是難以平靜的,如果控制力稍微差點,心態失去控制,很容易感性衝動,就像賭紅眼的賭徒。

交易做的時間長,不可能不會碰到心態失去控制的情況,而老手一般可以在 10 分鐘之內平復心情,因為他們知道,發脾氣根本沒有任何幫助。可以說一個交易素質好不好,主要看他是如何控制自己、控制認為主觀性風險的。

因為系統性風險是不可控制,不可避免的,所以這樣的損失是恆定的,並且利潤也是恆定的。但這個利潤還要減去人為主觀性風險所帶來的損失。而這才是完美理論在實戰中因為人的不同,最終結果嚴重偏差的根本原因。

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解讀市場三大風險——策略風險

做交易的人一定知道期貨市場是有主力的,主力會刻意誤導散戶,主力明明要啟動行情卻偏偏故意先來個大跌,導致我們看不清楚真實的方向,該買的時候賣,該賣的時候買。這樣的行為就是通過策略強加於我們的風險。

理論上贏虧同源,但與系統性風險不同的是,策略風險並沒有辦法在概率上被衡量,而系統性風險可以被概率統計與衡量。策略性風險並不存在交易多少次就一定會成功多少次,或失敗多少次的統計模型,因為它嚴重的技巧化與因人而異化。

區別新韭菜和老韭菜的分水嶺——資金管理

主力背後或許是一個精英團隊,水準比散戶高多了。並且無論在消息面、基本面分析、還是資金實力,都比廣大散戶有壓倒性的優勢,從承擔風險類型的區別來看,散戶面對主力就已經很吃虧了,所以散戶的成功率那麼低,老賺不到錢再自然不過了。

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正視資金管理

就如上面所述,期貨市場的風險規模大,涉及面廣,具有放大性、複雜性與可預防性等特徵。期貨的風險成因主要有價格頻繁波動、保證金交易的槓桿效應、非理性投機及市場機制不健全等等。

這裡需要注意的是,你需要對資金管理有個正確的態度。資金管理的功能是控制淨值回撤和提高穩定性,不是盈利。通過總倉位比例控制虧損,保證交易能夠無限重複。

資金管理無法把一個本身是負期望的交易策略,從虧損狀態扭轉為盈利狀態。但是可以避免把一個本身是正期望的交易策略,從盈利狀態變成虧損狀態。所以資金管理並不是萬能的,但它是整個交易系統中必備的一部分。

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固定百分比資金管理

固定百分比資金管理,是一種非常流行的方法,同時也比較穩健,它的優點是在回撤期,延緩本金的下降速度,而在行情來的時候,又可以加快本金的上漲速度。並且它的方法也非常簡單,我建議初學者採用這種資金管理方式,它的計算公式如下:

區別新韭菜和老韭菜的分水嶺——資金管理

其中,N代表你最大能承受的虧損額度的百分比,止損距離就是開倉點減去止損點。

區別新韭菜和老韭菜的分水嶺——資金管理

贏衝輸縮

從風險控制的角度來說,「 輸衝 」類的資金管理策略的風險是開放性的,會導致破產風險加速升高,而「 輸縮 」則可以維持破產風險的穩定。

假設我們有100元,每次拿出來10元來賭,相當於現有總資金的10%,那麼我們有十次的機會,如果輸了,第二次還是拿10元來冒險,相當於現有總資金的11.1%,這就是「 輸衝 」了,機會只有九次了。

而如果我們每次只拿總資金的10%,第一次是10元,第二次是9元,不管第幾次我們都還會有十次以上機會。所以贏衝輸縮的策略就可以保證我們在市場活得更久些。

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分散式交易

華爾街有句名言:不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裡面。多元化資產配置,是唯一的免費午餐。單品種的穩定性和抗風險性極差。並且單個品種的市場容量是有限的,大資金出入會對市場造成很大的衝擊,出入場都很難成交在理想價位。

區別新韭菜和老韭菜的分水嶺——資金管理

品種分散,還可以參與150多個全球市場,從商品,黃金,到貨幣和股票指數等。除了品種分散,還可以多策略、多參數、多週期組合。從而達到削峰填谷的目的。

凱利公式

凱利公式是一個特定賭局中,使得擁有正期望值之重複行為長期增長率最大化的公式。公式如下:

區別新韭菜和老韭菜的分水嶺——資金管理

其中:

f*為現有資金應進行下次投注的比例;

b為投注可得的賠率(不含本金);

p為獲勝率;

q為落敗率,即1 - p;

注意,這個公式的適用範圍是反覆震盪的場景 。這是一切賭戲和投資最基本的道理,也就是『沒有把握,決不投資』 不投資就不會輸。

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區別新韭菜和老韭菜的分水嶺——資金管理

別忘了,暴利的背後就是爆虧。資金管理的重要性我相信肯定是怎麼說都不為過,當然不同的交易者有不同的資金管理方式,如同沒有策略聖盃一樣,沒有一種資金管理方案是放之四海而皆準的,沒有一種資金管理是適合所有投資方式的,適合自己的才是最好的。

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