通貨膨脹是指貨幣的增長速度大於產品產出的增長速度，這樣一來同樣的錢能買的東西少了，也就是我們說的錢變毛了。現金遇到的最大問題就是通貨膨脹，而我國的通貨膨脹情況還是很嚴重的，一般來說有的人會推薦黃金和房產作為保值工具，但是隨著佈雷頓森林體系破裂，黃金與美元的脫鉤，在1970年之後的幾十年裡我們可以看到黃金的價格實際上是波動的很劇烈的，黃金能否作為一種保值工具在這裡要打一個問號。
我們先來說一說貨幣是什麼？貨幣是一種普遍接受的交換媒介，是購買力的暫居之所，金銀天生不是貨幣，貨幣天生是金銀。2013年"中國大媽"成為年度熱詞，將黃金當做白菜買，投資渠道不豐富的中國大媽們希望黃金能實現財富的保值和增值功能。美國高盛公司對於資本的分類分為以下三類：
（1） 資本資產，可以帶來現金流的資產；
（2） 耗用或可交易資產，石油、穀物等，其估值取決於基本的供求關係；
（3） 保值資產，藝術品和貨幣，價值取決於人們的支付意願
長期以來作為保值資產的黃金，是否真的如同我們想象中的那樣，收益高，價值穩定？下面我們就先看一下黃金的收益率。
上圖是美國股市和國債同貴金屬的投資收益和波動率統計，從上圖中我們可以看出，黃金的收益率在1836年到2011年之間的收益率是如此之低，在五種投資方式中倒數第二，而波動率僅低於股票。在1975年以後，雖然收益率略有提升，但是還是低於股票，投資性價比不高。再來看一下黃金的價格波動率。
上圖是200年間黃金的價格走勢，可以清楚的看出黃金的價格在1970年之前大體穩定，而在1970年之後大起大落，雖然會帶來收益機會，但是已經起不到避險的作用。黃金作為一種特殊的投資工具，其價格受到美元和汽油的影響，走勢較為複雜，價格大起大落，是否能避險，這裡還是要打個問號。
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