騰訊要刷新自己創下的全球遊戲行業併購最高金額記錄了，這次的目標是開發出《泡泡堂》、《冒險島》、《地下城與勇士》的公司。
近日，據《韓國經濟日報》報道稱，韓國遊戲產業巨頭Nexon公司創始人兼最大股東金正洙（Kim Jung-ju）透露，他計劃將其本人及家人手中持有的公司98.64%股份全部出售。
另據彭博的報道稱，騰訊和高瓴資本（Hillhouse Capital）以及KKR & Co.正在考慮競購這些股份，同時，其它全球公司及收購基金也對Nexon的潛在交易表示出興趣，例如黑石集團也在考慮競標。
金正洙目前持有Nexon母公司NXC 67.49%的股份，而他的妻子持有一部分聯合股份（29.43%），再加上他名下一家公司持有的股票（1.72%），總計達98.64%，而NXC持有Nexon 47.98%的股份，以此計算金正洙此次出售股份估值約10萬億韓元（約合89億美元）。
這超過了騰訊在2016年收購的芬蘭遊戲公司Supercell的金額86億美元。
目前騰訊已是全球收入最高的遊戲公司，其2017年的收入超過第二名Sony 76億美元，霸主地位短期內無人能夠撼動。
那麼騰訊為何還要斥巨資來進行這筆收購，背後的原因是為何，這家韓國公司的背景是什麼，騰訊的收購會成功嗎？
韓國最大遊戲公司——創始人大學留級的產物
1990年，金正洙完成在首爾大學計算機系的學習，並通過了韓國科學技術院研究生的考試，但是由於在首爾大學的學分不夠，金正洙無法正常畢業，需要留級一年。然而正是這一年，金正洙經歷了社會生活的歷練，改變了他命運的軌跡，使他在日後成為了一名創業家而不僅僅是一名程序員。
1994年12月，金正洙和在首爾大學及韓國科學技術院的同窗宋在京一同出資創立了Nexon。後來，宋在京離開Nexon，加入了同是首爾大學計算機系畢業的金澤辰創辦的NCsoft。
數年之後，Nexon、NCsoft和另一家公司Netmarble成為韓國遊戲產業的三巨頭。
2001年10月，Nexon最成功的網遊之一《泡泡堂》問世，在市場上贏得了巨大的人氣，另外兩款將來同樣會大獲成功的遊戲《洛奇英雄傳》《跑跑卡丁車》也正在開發中。
與此同時，Nexon前員工李承燦離開公司，創立了遊戲公司Wizet。2003年4月，Wizet公司正式上線運營《冒險島》，7月，同時在線玩家數輕鬆突破10萬。金正洙認定這是一款極具潛力的強勢大作，而Nexon正需要強勢的產品，於是便打起了收購的主意。
2004年9月，Nexon收購了Wizet。這是一次成功的收購，《冒險島》成為了Nexon的招牌遊戲，不僅在國內大放異彩，在日本、美國等地都取得了喜人的業績。
2004年11月，曾擔任軟銀創始人孫正義秘書的李戴維成為了Nexon的共同董事。此時Nexon的發展勢頭十分良好，當年6月開始正式上線運營的《洛奇英雄傳》好評如潮，同月開始公測的《跑跑卡丁車》登頂12月網吧佔有率第一寶座，躍升為國民遊戲。
2008年7月，Nexon宣佈收購《地下城與勇士》的開發商Neople。《地下城與勇士》在2005年8月由三星電子在韓國推出，2007年時韓服的同時在線超過15萬人，Neople的年銷售額達到448億韓元，營業利潤331億韓元。Nexon以3852億韓元完成了這筆收購，創下了韓國遊戲業最高收購金額。
然而此時Nexon開發團隊的情況卻並不樂觀，公司對於上市依舊持保留態度，其競爭對手的團隊已享受到上市的紅利。
騰訊代理十年，曾橫刀奪Nexon所愛
Nexon與騰訊的關係也是相愛相殺。
過去十年，騰訊在國內代理過《地下城與勇士》、《冒險島2》等多款由Nexon開發的遊戲。其中《地下城與勇士》累計為騰訊帶來超過30億美元的營收，至今熱度不減。《2018年中國遊戲產業報告》顯示，《地下城與勇士》仍是國內第4熱門的客戶端遊戲（端遊）。但是Nexon曾與騰訊有過針鋒相對。
Nexon曾試圖收購《英雄聯盟》的開發商美國Riot Games，併為此與騰訊展開了競爭，但結果以失敗告終。2011年2月，騰訊以4億美金成為Riot Games的最大股東，獲得《英雄聯盟》中國代理權。
對於此次競購失敗，Nexon分析原因之一是調動資金的速度不如騰訊，因為Nexon是非上市公司，無法像騰訊那樣在股票市場快速募集資金。
對於目標著眼於全球市場的Nexon而言，這是一場難以釋懷的失敗，尤其是《英雄聯盟》在全球優秀的市場表現，幫助騰訊一躍成為世界前列的遊戲公司。
此後，堅持不上市的Nexon快馬加鞭提高了速度，於2011年11月在日本東京正式上市，並將總部遷至東京。
此時由於國際市場更多爆款遊戲的推出，韓國遊戲開發商一片低迷。於是金正洙和NCsoft的創始人金澤辰聯手，規劃了收購美國遊戲開發商藝電公司（Electronic Arts，EA）的計劃，為此Nexon收購金澤辰持有的NCsoft股票成為其最大股東。
最終Nexon和NCsoft對美國藝電的收購計劃遭對方董事會拒絕。
後來，因Nexon增持NCsoft的股票並試圖參與後者經營，兩大遊戲巨頭的關係破裂。
韓國國內幾無能接盤者
此次Nexon股份出售，韓國國內最有可能的買家就是三大巨頭中的另外兩個——NCsoft、Netmarble。
三巨頭中，Nexon是當之無愧的老大哥，市值約13萬億韓元；NCsoft居第二，市值約10萬億韓元；Netmarble第三，市值約9萬億韓元。
經營方面，2018年Nexon預計收入約為2.56萬億韓元，同比增長11.5%，營業利潤約為1.1萬億韓元，同比增長14.7%。
而Netmarble 2018年營收2.1萬億韓元，同比下降13.2%，利潤2798億韓元，同比下降45.1%；NCsoft 2018年營收1.72萬億韓元，同比下降2.2%，利潤6354億韓元，同比增長8.62%。
因此，無論在市值還是收入和利潤層面，Nexon都是三巨頭中的老大哥，即便是另外兩大巨頭也很難將其近一半股份吃掉。
於是，這個盤被推到了騰訊手上。不僅僅是因為騰訊與Nexon有著十多年的合作，還因為騰訊有不得不收購Nexon的理由。
騰訊不得不收購Nexon的理由
在媒體曝出Nexon創始人出售股份之前，騰訊旗下端改手的最後一個王牌IP《地下城與勇士手遊》正在進行內測，隨著去年12月底遊戲版號的重新開放，這款騰訊旗下的王牌IP遊戲正式上線時間也被提上議程。
而Nexon正是《地下城與勇士》（DNF）這個IP的擁有方。
而關於《地下城與勇士》對於騰訊的重要性，以一組數字來看。
2008年6月19日《地下城與勇士》公測，當天創造了19萬人同時在線。12月12日，《地下城與勇士》成功達成百萬用戶同時在線。
半年的時間達到同時在線百萬，創造了中國網遊歷史前所未有的記錄。
2007年第三季度，國內網遊市場佔比最多的是盛大，18.4%，然後是網易，15.1%，後面還有徵途、九城、久遊，然後才是騰訊，市場份額只有5.9%。
2008年第二季度中國網遊市場營收最高的是盛大，1.22億美元，騰訊只有6602萬美元，只有盛大的一半。而三個月之後，2008年第三季度，騰訊營收已經達到9883萬美元，三個月營收暴漲50%。到2009年第二季度，騰訊營收為1.81億美元，已經超過盛大，成為行業第一。
直到現在，《地下城與勇士》仍然是全球最賺錢的遊戲之一。
據SuperData的數據，《地下城與勇士》在2018年的營收為15億美元，僅次於24億美元的《堡壘之夜》，是全球免費遊戲中排名第二的產品。《2018年中國遊戲產業報告》顯示，《地下城與勇士》仍是國內第4熱門的端遊。
在目前騰訊的端遊架構體系中，《地下城與勇士》、《英雄聯盟》、《穿越火線》這三款產品的營收佔據了超過80%以上的份額。
因此對於騰訊而言，《地下城與勇士》是一個大到不能倒的IP產品，如果Nexon易主，在端遊的合作上，任何一個買方都不會立即停止。
但是手遊就不一定了，因為騰訊此前在國內並未正式上線《地下城與勇士》的手遊版本，在國內手游上，《地下城與勇士》的IP目前還處於空白階段。
這樣一來，為防止IP落入競爭對手手裡，騰訊就不得不買下Nexon。
而且，金正洙在《地下城與勇士手遊》內側階段放出出售股權的消息，似乎就是篤定騰訊會接手。
可能面臨國家監管障礙
然而，騰訊能夠順利從金正洙手上接過Nexon嗎？
似乎不那麼簡單。超過10萬億的併購案在韓國市場一般被視為“超巨大規模”，是巨型併購案列，一個國外公司要對韓國企業發起“超巨大規模”併購會有難度。同時，有學者表示，在韓國，對擁有國家核心科學技術的公司進行合併必須經過政府批准，本質上是互聯網公司的Nexon很可能就在此列。
在輿論方面，對於騰訊收購Nexon的反對聲音也不少。韓國電遊學會會長魏正賢表示，騰訊目前已經是遊戲企業Nermarble第三大股東、互聯網公司Kakao第二大股東，若此時收購Nexon，幾乎將全面掌控韓國的遊戲產業。那將意味著韓國在遊戲產業的優勢消失殆盡，並認為Nexon將淪落為海外遊戲企業的經銷商。
“如果Nexon被正物色韓國和日本遊戲市場的騰訊收購，韓國市場將大量流通中國生產的手機遊戲。”魏正賢表示：“NEXON可能會從以遊戲開發為主的公司淪落為遊戲經銷公司。”
看來騰訊想要順利收購Nexon還得費一番心思。
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