自2月份以來A股市場表現出近年來少見的上漲走勢，滬指月漲幅達13.79%，特別是25日開盤滬指跳空高開高走，在形成突破缺口的同時量能也放大至1萬億元之上，小編認為，從階段漲幅和量能來看，A股已轉入技術性牛市（從年內低點至高點漲幅達22.80%，已超技術性牛市20%漲幅標準）。在2月份市場行情的演化過程中，湧現出一大批迅猛上漲的個股，其中漲幅超50%的個股達到80只，值得一提的是岷江水電。
岷江水電自2月15日復牌以來至2月27日連續9天以漲停板收盤。昨日股價呈現衝高回落的態勢，最高上探至16元（後復權價91.67元），月內累計大單資金淨流入為51599.47萬元，月內累計漲幅達到137.80%，最新收盤價為14.72元，登頂漲幅榜冠軍。
很顯然，岷江水電的連續漲停與其資產重組事項密切相關。19年2月15日，岷江水電發佈公告表示，擬將主要配售電及發電業務相關資產負債等置出公司，置入新資產，交易完成後，公司主要業務將轉變為新型信息通信業務，包括雲網融合基礎設施、雲平臺、"互聯網+"行業雲應用等。
據公司介紹，為進一步理順國家電網公司下屬電網資產管理關係，提高電網統一規劃運營效率，信產集團擬將其通過重大資產置換取得的置出資產無償劃轉至國網四川公司，國網四川公司擬將其持有的上市公司全部股份無償劃轉至信產集團。本次交易完成後，上市公司控股股東將變更為信產集團，由於信產集團為國家電網全資子公司，故上市公司實際控制人仍為國務院國資委。根據《重組管理辦法》的相關規定，本次交易不構成重組上市。
岷江水電的2018年業績表現喜人，預計公司2018年1月份-12月份歸屬於上市公司股東的淨利潤為12502萬元，與上年同期相比變動值為4500萬元，與上年同期相比變動幅度為56%。業績變動原因：首先，本期由於公司部分用電客戶完成技改投運，公司銷售電量同比增加，導致毛利額同比增加。第二，本公司聯營投資單位四川福堂水電有限公司、黑水冰川水電開發有限責任公司經營業績同比增加，導致公司投資收益同比增加。
由於此次重組方案收購對價及發行股份數等尚存在不確定性，暫不考慮此次收購，預測公司 2018-2020 年歸母淨利潤分別為 1.25億元、 1.36億元 和 1.45 億元，對應EPS 0.25、 0.27 和 0.29 元/股，PE 27倍、 25倍、 23 倍。 考慮到公司有望成為國網" 雲網融合"平臺，後續新業務空間廣闊，首次覆蓋，給予"增持評級"。
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