选股是方向，持股是计谋
选择股票如同选择一个女朋友。在我们不断与她约会的时候，会慢慢感受到她的与众不同，而如果在还没有深入了解她之前，就断然认为她不适合而抛弃她，去另找新欢，这显然是非常不恰当的，而最终的结果也只能是你永远单身。所以，专情都是好过滥情的。
保持对一只股票的长期持有，一直是巴菲特进行投资的基本理念。他寻找的是优秀企业的股票，而且，总是能够在这些公司的股票处于最低价的时候出手去购买，获得最大利润。美国运通公司他持股14年，美国加州花旗银行持股15年，吉列公司知道现在还持有，麦当劳持股18年，可口可乐持股20年。华盛顿邮报持股35年。
巴菲特说用屁股赚钱比脑袋赚到更多。意思就是说很多投资者绞尽脑汁分析股票，却在买入不久后将其卖出，不能把屁股稳稳坐在选到大牛股的牛背上，他们不能从一个牛背跳到另一个牛背上，结果骑了很多妞，却没能跑到多远，回头一看才发现，哪怕当初稳稳地骑在任何一头牛上，都会 跑得比现在远得多。
股票投资绝对不是闪电战，而是持久战，最后的胜利在于坚持，坚持还是坚持。
频繁交易导致巨额财富损失
如果投资一家净资产收益率12%的优质公司，然后坚定，买卖股票的换手率每年高达100%，每次买入和卖出的手续费是1%，但是我们知道，对于低价位公司或者小额买入者来说，要缴纳的手续费比这还要高得多。那么，我们所假设的这家公司的股东们总体上要支付公司当年净资产净值的2%，作为股票交易的成本。这种股票活动对企业的盈利毫无意义，而对股东来说意味着公司盈利的六分之一已经通过交易的成本消耗掉。
频繁交易导致亏损的原因很多，首先，频繁交易增加交易成本；其次，股票的短期走势有非常大的不确定性，很难准确判断走向，第三，频繁交易会影响投资者情绪，带来很大的负面影响，影响投资决策；最后，频繁交易会增加投资标的，分散注意力，增加操作的难度
购买适合长期持有的增长型股票，在他的价格到了一个可以接受的范围再把握时机果断出手。
学会复利思考
巴菲特认为复利有点像从山上滚雪球，最开始的时候雪球很小，但是当往下滚的时间足够长，而且雪球粘的适当紧的时候，雪球才会很大很大
复利主要考虑两个方面，时间的长短和回报率的高低。
巴菲特认为追求高复利高回报需要做到：第一，尽早投资，第二，保持稳定的收益率，第三，计量不要出现大额亏损。
长期投资可以降低交易成本
资金周转率高于200%的投资，除非每笔交易都高出市场平均收益率几个百分点以上，否则不可能达到股票平均收益水平
对于投资者在来说，市场上交易的次数越少，交易佣金等交易成本发生的几率就会越少。而那些短期投资者因为反买进卖出，交易佣金等交易成本累计起来将在投资总额中占较大的比重，那么相应的，他们的交易收益也就会越来越少，甚至出现投资收益还抵不上交易成本的情况
巴菲特每只股票的持有年限平均为8年以上，技术最短的一直也要3年，就是中石油。巴菲特认为如果一直股票持股8年，买入卖出手续费为1.5%。在这8年里，每个月换股一次，支出1.5%费用，1年12个月的支出费用为18%，8年不算复利，静态支出达到144%。但是不换手的话，手续费就只有买入卖出的3%。这其中的巨大差额就可以避免。
不要因为价格而做出卖出决定
巴菲特认为无论在什么情况下，自己的主业是绝对不能轻易放弃的，一个企业集团的母公司也明白，无论对方的出价有多高，条件多优越，都不能将旗下最优秀的子公司卖给别人。一个聪明的农夫也知道，无论如何不能将自己生蛋的母鸡拿到市场上去。因为几乎所有人都知道，这些是他们赖以生存的吃饭家伙，只要自己还想继续在所在的领域生活下去，拿这些就都是丢不得的。
在买入一只股票的时候需要谨慎再谨慎，在卖出他的时候，也同样如此。我们在看到手中的股票暴涨，希望把股票脱手将收益变现时，一定要先考虑这个价格是否已经大大超过了其内在价值，不要单纯为了高价格而卖掉别人想买都买不到的好股票。
长期持有不等于不出手
为什么我们不能像巴菲特一样长期持有：第一，对于巴菲特，他拥有名声和巨大金融帝国，现金对于他来说是不缺的；第二，巴菲特不是完全不卖出股票。
巴菲特把股票分为三个类型：第一，一生都不卖出的股票；第二，长期持有，年限10年以上；第三，中长期持有，在股市波动周期内操作。
以中石油为例。2004年巴菲特买入中石油，中石油的石油产量占全球3%，市值相当于埃克森美孚的80%。中石油当时盈利120亿美元，市值350亿美元，市值相当于盈利的3倍。中石油没有使用财务杠杆，派息盈利的45%，也就是说以市值买入的话可以获得15%的现金股息收益率。所以巴菲特买入就可以稳定获得15%的投资收益率。到了2007年，中石油市值连创新高，最高涨到2750亿美元。巴菲特认为中石油的收入在很大程度上依赖于未来10年石油的价格，所以石油的价格和中石油的股价不能联系在一起。结果就是卖出。
是否要做出卖出的决策需要注意：第一，投资的公司的基础业务是否发生了不可逆转的变化；第二，公司的股票价格是否被低估还是高估；第三，是否出现更有投资价值的公司。
寻找长期持有的标的
在投资之前，需要了解公司的产品，财务状况，未来的成长性，乃至潜在的竞争者。如何寻找真的投资的长期标的：第一，选择具有一定垄断性的企业；第二，寻找不可复制和模仿的企业。
少犯错，避免错误的长期投资
如何理解长期投资：第一，长期投资并不一定每年都跑赢大盘；第二，套牢并不是长期投资；第三，长期投资也不是不换手。
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