日內走勢
從今天的分時上看，受到移倉換月的影響，場內的資金今日繼續撤離。目前正值3月末，再往後進入4月，到時05合約保證金上調，我們認為資金為了提高使用效率，本週會完成移倉換月。從盤面上看，這次減倉行為是空頭資金主導的，這也與目前現貨價格維持強勢，場內空頭資金顯得較為被動有關。縱觀全天，3700支撐地位被鞏固，行情總體圍繞著該處上方運行。今日全天繼續呈現震盪走勢，前期跌勢有所緩解，行情初步得到企穩。正如我們之前所說，考慮到現貨價格強勢，近月螺紋跌幅有限。加上目前處於移倉換月時分，我們後續可以結合盤面出現的下行，適當在支撐位置一帶參與下短線多單，因為在現貨相對強勢背景下，場內的空頭資金很可能提前撤離。截止到今日收盤，3770這一關口初步被確認為支撐，後續我們的日內短線有了較為確定的操作位置。繼昨日場內資金出現撤離後，今日資金延續這一舉動（我們目前回過頭來看，本週一的資金大幅增倉打壓是為了把10合約打下去以便他們完成提前建倉）。從庫存數據的角度，需求端的邏輯目前仍在進行，現貨端提振仍然較強。但從盤面的走勢反應，資金對需求端的炒作已經提前結束。我們之前多次提到的，目前需求端啟動對現貨存在著支撐，這會限制05合約向下的空間，後續還是建議對該合約維持短線思路。現貨方面，今日現貨開始出現企穩跡象，部分貿易商開始轉為觀望，但相對於期貨仍然偏強。從近期的基本面上看，我們前期推演的邏輯是沒問題的，但是近期盤面表現確實沒有反應出需求端邏輯，反而是現貨端反映了這一邏輯。這種情況下，我們建議暫時採取短線思路應對，等後期行情明朗（新邏輯出現或者未知利空消息釋放）再回歸正常操作。前期表現較強的3770一帶已經轉為壓力。目前的盤面很可能是資金提前走完了前期的需求啟動行情，近期在未出現進一步利多消息的刺激下，我們認為螺紋盤面短期還會延續弱勢。後續對於05合約的盤面，建議大家維持日內思路，同時繼續跟蹤我們前期需求邏輯對現貨的影響。目前來看，這次需求啟動邏輯比我們前期推演的要提前終結，我們重新調整思路，後續建議大家等待現貨端的貿易商心態出現進一步恐慌，在考慮佈局10合約（具體的思路會在後續文章中慢慢講解）。對於目前正在進行的需求啟動邏輯，我們認為會對現貨以及05合約存在較大支撐，後續建議繼續關注近期的行情走勢以及每週的庫存數據來進行跟蹤。
基本面分析
繼續更新每日市場上的一些情況和邏輯：
1. 今日現貨價格繼續回落。今日現貨價格繼續回落，部分午後出現回漲：南鋼跌10報3970元/噸，方大特鋼跌20報3910元/噸，馬鋼跌20報4040元/噸，中天鋼鐵跌60報3810元/噸。前期期貨端的下行走勢繼續向現貨端傳導，在這種情況下，近期多數貿易商的心態開始轉悲觀。對於目前的現貨情況，我們認為在需求提振基礎上，難以出現大幅下跌。
2. 對05合約後續的推演。從連續幾次的庫存數據並未對行情形成提振的表現來看，我們認為之前推演的需求端啟動邏輯，對盤面的影響目前進入末端。我們從近兩週的庫存數據發佈後的盤面反應也能直觀感受到。但這並不意外著05合約後續就可以直接做空了，我們認為這一需求端運行邏輯對近期的現貨端存在一定支撐的，而現貨端價格堅挺直接會導致近月強勢，也就是目前05合約下行幅度是有限的。我們認為，現階段重點關注的還是後續的一個降庫的力度，因為這直接對現貨價格存在著支撐。至於現貨價格出現鬆動後的盤面反應及相關邏輯，我們認為主要會體現在後續的10合約上。在現在10合約還未成為主力合約之時，我們後續會跟蹤修正。
3.江蘇安全事故的可能影響。這次江蘇化工廠安全事故，傷亡情況慘重，影響極為惡劣。這很可能會直接影響新一輪安全檢查的展開。我們從上週五的盤面上也看到了，尾盤的焦炭拉漲，說明資金對這裡是存在著一個預期的。現在不僅是化工行業，後續鋼鐵行業很可能也會受到波及。我們今日已經看到煤炭行業出臺了相關公告，後續建議大家重點關注下鋼鐵行業的安全檢查相關情況，看有沒有具體措施出臺。不過我們認為對於鋼鐵行業，這種安全檢查情況對盤面提振是有限的。後續一旦有機會，可考慮藉機會參與短線空單的佈局。
螺紋目前正在進行我們前期推演的需求端啟動邏輯，但從近期的盤面來看，這一邏輯很可能已被炒作完。考慮到現貨端目前強勢，對於目前的05合約，我們後續建議維持短線操作思路。而對10合約，我們初步認為目前有資金故意打壓以便於後期低成本減倉。總體來看，由於國內要開展大基建來對沖現階段外部環境可能出現的不利影響，中期需求端基建拉動預期仍然偏強，今年需求方面較往年我們認為很難出現大幅下降。考慮到近期行情與現貨強弱不一，短期建議大家多采取短線思路應對。邏輯方面，我們對後續行情的推演一旦有思路會在這裡及時分享給大家。
技術分析
日線級別上看，今日繼續收出了根小紅十字紡錘線，基本上確認了短期3770關口一帶的支撐。目前價格脫離了前兩處安全區域（前期上行通道外部，3770處支撐）,在3700整數關口短期企穩的前提下，仍然偏空。前期的上方壓力，目前被下移至3770一帶。但是從量能上看，我們發現年後至今並未出現大幅放量的跡象，這個角度來看，近期盤面出現反轉（後續大幅下跌）的可能性不大，我們後續重點關注3700一帶能否有效企穩。指標上看，該級別MACD指標在0軸上方的日線級別回調即將結束。
該級別看，目前行情仍在前期的安全區域下方運行。近期繼續脫離前期平臺，今日維持在平臺下沿3700整數關口上方運行，3770一帶短期有轉為支撐的可能。從MACD指標方面來看，目前這輪迴拉接近尾聲，後續等待新一輪下探對整數關口的確認情況。
持倉分析
(由於目前持倉數據更新較晚，有時不能及時更新，想交流的歡迎私下交流；後續持倉重點參考05合約)
從盤後持倉數據看，多空席位資金繼續呈現流出態勢，這與分時反應上的信息基本一致。從分時圖上我們看出是空頭資金主動引導減倉的，這種現象很好理解，昨日我們說到過，現階段受主力合約即將更換問題，後續場內空頭很可能會陷入被動。但是今日多頭端也撤出了較多資金。儘管空頭端席位存在著少量主動入場，但我們認為影響有限。總體持倉看，空頭端華泰，海通，永安等席位今日繼續減空。多頭方面，今日銀河繼續大量減多，其他席位持倉未出現明顯變化。淨持倉總量來看，1905合約的第一大多頭浙商席位，淨多持倉為2萬餘手，前期席位永安淨多增為2.1萬手；空頭端席位被新空取代，其中中信席位淨空持倉仍為2.0萬手，海通席位多空近似持平。持倉上看，空頭端資金受到臨近更換主力合約影響，似乎出現撤退跡象。後續一旦這種情況持續，將會出現較為確定的行情。
由於目前進入3月末，資金也開始佈局移倉換月了，我們會跟隨主要資金的流向，擇機轉為跟蹤10合約。
操作建議
目前正值主力合約開始啟動換月期間，考慮到目前現貨端受節後需求啟動影響，表現強勢，我們認為05合約跌幅也相當有限。總體上看，我們認為05合約中的空頭資金將陷入被動，後續仍建議維持日內思路來進行操作。從庫存數據的角度看，現階段市場的主邏輯仍在需求端啟動上，近期現貨價格總體仍然表現較強，但部分貿易商受近期現貨回落的影響，心態再度發生轉變。我們前期提到過，今年終端的需求情況不會比去年差，短期的庫存利空情況將持續被消化，後續這個觀點被證實還需要對庫存情況進行持續跟蹤。目前3700一帶初步被確立為支撐位置。同時，上方壓力目前下移至3770關口一帶。前期文中提到的成本推動邏輯，由於鐵礦基本面出現變化，後續我們會做調整。但是我們認為近期建築行業的新標準實施對需求的影響，往後可能會較為直觀的體現在1910合約上，有興趣考慮提前佈局該合約的朋友，歡迎與我們交流。由於目前3700關口短期會成為關鍵位置，我們後續考慮背靠該處一帶參與做多，止損建議設為3688；日內做空策略不變，還是建議投資者根據自身風險偏好背靠3722，3770進行短空操作（升破3741,3782分別止損），近期注意以短線思路參與。
投資有風險，入市需謹慎！由於盤面千變萬化，我們的策略更多作為一種盤後分析，團隊在盤中會根據實際情況具體修正。若需要獲取盤中實時策略、現貨消息、交易方法，歡迎私信鉅匯投研團隊。
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