【獵雲網北京】4月5日報道
針對“KOL電商第一股”首日破發、暴跌37%，有媒體發文對次進行了分析，指出問題出在網紅變現。
王思聰轉發該文章並配文表示異議：“網紅變現不是問題所在，而是如涵這家公司（自身的原因）。”
如涵所存在的三大問題包括：首先是因營銷費用佔比過高等所造成的虧損、其次則是因為網紅具有不可複製性；最重要的是如涵的模式“說白了沒有驗證成功，也沒有證明出自己可以培養出新kol。”
1 ．虧損。（ 18 年毛利 3 億但履約費用 1 億元，營銷費用 1 . 46 億元，綜合管理費用 1 . 3 億元，加上其它營業收入 71 萬元，導致總運營虧損 7235 萬元。收入是有的但是錢花的也莫名其妙，特別近 1 . 5 億的營銷費用令人費解，花這麼多營銷費用那 kol 的意義何在；如果停掉這個營銷費用業績又會如何）
2 ．不可複製性（簽了一百多個網紅，但是就一個張大奕在 2017 財年和 2018 財年以及 2019 財年前三季度分別佔據了收入的 50 . 8 ％、 52 . 4 ％和 53 . 5 ％。這是多麼不健康的比例）
3 ．如涵的網紅孵化、網紅電商、網紅營銷模式說白了沒有驗證成功，也沒有證明出自己可以培養出新 kol 。
KOL電商第一股近期大事件一覽：
此前，如涵順利提交了赴美IPO招股書並順利登陸納斯達克，股票代碼為“RUHN”，公司定位為“KOL電商第一股”。
如涵的IPO，表面看是紅人經濟的突然爆發，背後實際是一系列產業鏈的成熟。比如微博生態的崛起和完善、移動支付的便利化與常態化。
招股書數據顯示，如涵目前手握113位簽約網紅，並將其分為三類：頂級KOL、成長KOL以及新興KOL，三類的帶貨能力以及粉絲數也不盡相同。
收入部分，如涵2018年的總營收9.4億元，同比2017接近翻倍。從紅人電商和紅人經濟這一維度看，這已經是一個龐大的產業了。
然而，上市後的如涵表現的顯然有些不盡如人意。
資料顯示，上市首日，如涵股價低開低走，盤中最大跌幅達到38.2%。至收盤時，如涵股價報收於7.85美元，較12.50美元的發行價下跌37.20%，市值為6.5億美元。
截至發稿前，如涵股價為8.57美元，市值為7.09億美元。
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