回購+分紅,蘋果股價憑什麼跌?


回購+分紅,蘋果股價憑什麼跌?

編者注:淨現金中性政策下,高回購+高分紅增長將給公司股價提供有效支撐,本文作者Bluesea Research,為您簡析。
回購+分紅,蘋果股價憑什麼跌?

自蘋果股價在今年年初跌到141美元的低點後開啟反彈之路,截至4月9日收盤價199.5美元,反彈幅度高達41.5%,此外,服務轉型、蘋果降價後銷量大增等也給股價回升提供了有效支撐。還有不容忽視的是,公司的股票回購計劃依然在進行中。

股票回購

管理層在去年第二季度財報中表示,將在第三財季完成2100億美元的回購計劃。因此,董事會批准了一項新的1000億美元計劃。公司2019年Q1的回購結果也已經公佈,如下圖所示,2019Q1回購82億美元,回購股票數量達到13億股,要比Q3、Q4的回購實惠得多。


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不過,截至四季度末,公司1000億回購計劃還有600多億額度沒有使用,這也變相支撐了公司股價。而在大額回購的同時,公司流通股數目也在不斷減少,如下圖所示,好處顯而易見,比如Q4儘管淨利潤同比下滑了一個億,但是EPS卻從3.89美元上漲到了4.18美元。


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公司將在這個月底公佈Q1財報,截至Q1,公司還擁有1300億美元的淨現金頭寸,所以也不排除公司進一步增加回購的可能。當然,公司還可能增加分紅。

分紅

公司4月底將公佈5月分紅計劃,通常來講,5月分紅會相比上期增加。上一季度分紅為0.73美元,而2019財年分紅可能也會保持較大增長。最近一年的分紅增長率為15.87%。而隨著股價回升,如果公司希望保持股息率,大幅提高分紅將是大概率事件,這也是近期投資者值得期待的事件。

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不過,相比英特爾、高通、IBM、西部數據等公司來說,蘋果1.46%的股息收益率並不太吸引人,如下圖所示。目前公司正在嘗試實現貨幣中性,使淨現金流接近於零,不過1300億美元的頭寸與目標相去甚遠,4月底財報中公司也可能在分紅上下功夫。


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總結

蘋果股價的支撐自然是來源於基本面表現,比如在手機銷量停滯的情況下蘋果手機的表現、服務轉型進展和可穿戴設備的增長潛力。不過,近期來看,投資者關注的重點是月底財報將公佈的回購計劃、分紅提高幅度及資本回報,這將給公司股價提供有效支撐。


本文來源於新浪集團旗下港美股交易平臺華盛通APP資訊專欄,如需轉載,請註明出處!


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