大聲嘚瑟
瑞幸咖啡更像是一個資本遊戲玩家，而不是一個快消品經營者。
故事要從星巴克說起。星巴克創立於1971年，1992年納斯達克上市，截止到2019年在全球78個國家擁有29000個門店。1971年至今有48年的經營歷史，平均每年的開店速度600多個，當然，這個數字是在近幾年幾何級提高的，星巴克的創業初期由於盈利能力弱，門店擴張速度十分緩慢，於是星巴克選擇了深扎供應鏈體系，追求服務效果和供應鏈成本的最佳結合，盈利能力終於得以提升，最終逐步做到了現在的規模。
從星巴克的成長來判斷咖啡這門生意的核心邏輯是，供應鏈端成本的控制能力和產品服務的質量整合兩個點。如果2選1的話，恐怕最難的還是成本控制的能力，所以在我看來，咖啡是門慢生意，沒有數年的經營經驗，很難將成本做下來從而實現利潤。
而瑞幸的數據就厲害了 ，成立僅僅15個月，門店開了2370個，一年虧損數字是天文數字，現在跑到納斯達克準備掛牌，這就顯得很有意思了。成立時間如此短的瑞幸咖啡，在如此高速擴張的大背景下，有足夠的能力將供應鏈成本做下來麼？這樣龐大的體量燒錢，真的燒的下去麼？相信看了上文星巴克的故事應該都會對瑞幸的前景都很難看好了，所以與其說瑞幸是賣咖啡的，不如說更像一個資本遊戲的高端玩家，前期靠燒錢做大規模，規模做起來後上市繼續圈錢，如果可以慢慢將業績做上來，那麼皆大歡喜，如果不行，就想辦法套現離場。瑞幸的這個玩法這麼一說有點像擊鼓傳花遊戲，說的大一點都有點像龐氏騙局了。
張導817
瑞幸的錢可以燒多久？這是外界一直在討論的問題。瑞幸2018年的經營性現金流為-13.1億元，投資現金流-12.8億元，合計-25.9億元。截至到2019年3月底，公司賬面現金為11.6億元。換句話說，如果維持去年的燒錢速度，瑞幸的資金將在不到半年的時間消耗殆盡。即使不考慮投資現金流，他們目前持有的現金也無法支撐一年。
這就不難理解為什麼瑞幸剛剛在上週完成1.5億美元的B+輪融資就急著遞交IPO申請了。
瑞幸咖啡在2018年有過3次公開融資記錄，分別在4月完成數千萬元的天使輪、7月2億美元的A輪和12月2億美元的B輪融資。4億美元相當於26.85億元人民幣。不過，2018全年瑞幸融資現金流卻高達39.88億元，兩者相差近13億元。原因在於上述融資記錄均為股權融資，除此以外瑞幸還通過銀行貸款等進行債權融資。不確定瑞幸在2018年獲得多少債權融資，但截止到2018年底，他們賬面上的總借款為3.08億元。
2019年，瑞幸繼續通過多種渠道獲得資金。除了已經宣佈的1.5億美元B+輪融資和本次IPO計劃募集的1億美元，早在3月就有媒體報道瑞幸咖啡董事長正在向包括高盛和摩根士丹利在內的多家銀行尋求至少2億美元的貸款。
我們簡單的估算一下。
2018年，瑞幸投資現金流-12.8億元，主要用途是拓展門店所產生的物業和設備購置費用。去年他們實現了2000家門店的開店計劃，今年的目標是新開門店2500家，所以今年的投資現金流淨流出的趨勢預計將進一步擴大。
去年的經營性現金流為-13.1億元。如果瑞幸停止大規模補貼，並且對上游話語權加強的話（比如可以延後對供應商的付款），那麼他們的經營性現金流或將有好轉。不過，出現這種情況的可能性較低。更多的新門店勢必需要更多的補貼來吸引消費者。瑞幸在3月剛剛宣佈了一輪5000萬元的補貼計劃，可見他們自己也沒打算停止減少補貼。
招股書中同樣可以看出這點。瑞幸將免費贈送的產品成本以“Free product promotion expenses”的名目記在營銷費用中。下圖顯示，19Q1，該科目的絕對金額達到2982萬元，較去年同期的748.6萬大漲近300%；其佔總營銷費用的比例也從13.8%上升至17.7%。
由此可見，2019年無論是投資性現金流還是經營性現金流恐怕都很難轉正。此前瑞幸完成了1.5億美元的B+輪融資。如果此次可以通過登陸二級市場順利融資1億美元，再加上潛在的2億美元銀行貸款，那麼他們有望募集4.5億美元，約30億人民幣。這差不多剛好夠他們再堅持一年。
東哥解讀電商
1蹭星巴克熱度，沒有具體的商業盈利模式
瑞星咖啡一開始就是靠營銷宣傳，蹭著星巴克熱度起來的，一直都在賠錢賺吆喝，吆喝完了，沒錢繼續不下去，講個好故事，上市融資圈錢，繼續燒錢，除了蹭星巴克品牌熱度，頻繁上熱搜，連個 明確的盈利模式都木有。最怕的就是資本不在意什麼商業模式，有熱度，有規模，蹭蹭上市撈一筆，然後就走人。割韭菜遊戲。至於是外國還是中國韭菜這還說不好。A股沒得上，快速融資圈錢只有赴美上市。
2 一杯咖啡看似輕資產模式，實則背後的管理成本很高
這是一個傷心曲線的生意模式，燒錢的並不是一杯杯的咖啡，背後的成本才是重頭戲，而利潤卻是單一的，本身又是沒有品牌，蹭熱點品牌的，盈利點上沒有品牌就談不上其他盈利方式的延伸，跨產業的盈利模式更是遙遠。除了燒錢，就是燒錢。
路人蟻的世界
無論最後結局如何，瑞幸絕對是一個傳奇故事，瑞幸咖啡在美提交IPO申請，計劃納斯達克上市，同樣令市場驚奇的是就在不久前它獲得blackrock的1.5億刀B+，有趣的是它也是星巴克股東，這對它來講不單單是一筆投資，更是一種市場認可，試想以星巴克在全球咖啡屆的地位，股東投資瑞幸代表它確實有過人之處。
招股書顯示，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡門店總量為2370家，年初CEO豪言繼續開2500家，但是它的迅速擴張背後是持續虧損，補貼是瑞幸佔領市場的戰略，而且還會持續。成立至今16個月左右，淨虧損22億人民幣，2019年一度虧損逾5億，簡單來說規模越大虧損越高，但是很多機構看好，覺得它是取代星巴克的新星，市場充斥各種不同聲音，它目前依舊通過融資來實現企業告訴發展和擴張，至於成為真正的獨角獸還是資本遊戲，就看後續他的模式能否得到美國主流投資機構認可。
確實，按目前燒錢速度，現在的融資它持續不了多久，能否IPO成功是關鍵，後續資本認可同樣重要。它的盈利模式依舊是銷售產品，但是目前還沒有任何盈利跡象，而且隨著擴張，虧損還會持續，它與傳統星巴克咖啡實體店鋪不同在於，主打線上線下新零售。前期燒錢砸市場不在少數，外賣早期的美團，餓了麼，百度，出行行業滴滴和快的，單車ofo和摩拜等等，都是用補貼方式開市場，有的成為真正的業內獨角獸，有的只是一場一本鬧劇，至於瑞幸咖啡，未來不確定性太多，好在同類對手不多，只要資本持續注入就可以走更遠，能否真正實現盈利，還有很長的路要走。
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Roseview財經
這些投資人沒有一個傻瓜，不管是燒錢燒出來的,還是他們為了上市後套現，每年投資人要投多少,有幾個像瑞興這樣至少對投資人來說,應該賺了！創世人能做這麼快，這麼大還是有能力的！！！祝福它越辦越好吧！！！
細柳湖
不看好：
1、目前瑞幸咖啡沒有很好的盈利模式，還在試錯階段。
2、快速擴張速度，會拉扯公司總體盈利。
3、大的資本團雖然進來，但是無法長期解決虧損問題。
4、資本家的看好，並不代表被資本市場看好。
5、雖掛著互聯網的名號，但沒有真正運用互聯網特質。
快默科技CEO王力
目前來看瑞幸咖啡做的生意還是非常不錯的生意，市場需求本身未飽和的前提下迅速攻城略池，體現出管理團隊超強執行力，同時也能快速低成本獲客引導培養用戶需求，只要形成習慣，咖啡場景切入帶動簡餐、冰飲熱飲、茶飲，虧錢的不一定不是好買賣，只要資金鍊能跟上，管理團隊OK，迅速築起護城河，唯我獨尊
微操盤
不看好，肯定會繼續虧下去的，因為它要是沒有折扣券的話，很多人還是不會去的
love嚕嚕
這樣的企業，最好就是坑美國人。但是，供應商和員工（聽說是勞務派遣）要小心
明言名語
去美國好。害害他們。
