中訪網關注 近日，洋河股份（002304）發佈2018年年度業績報告、2019年第一季度業績報告。公司2018年實現營業收入241.60億元，同比增加21.3%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤81.15億元，同比增長22.45%，基本每股收益5.38元。此外，洋河將2019年的營收目標定為同比增長12%以上，即目標270.59億元。
盈利能力方面，數據顯示，洋河股份2018年淨資產收益率（加權平均）為25.95%，同比增加7.77%，盈利能力顯著上升；銷售毛利率為73.70%，同比增加10.9%。營運能力方面，數據顯示，公司2018年經營活動現金流淨額90.57億元，同比增加31.58%；投資活動現金流淨額為-33.49億元，同比增加19.51%；籌資活動現金流淨額為-38.41億元，同比減少12.42%；期末現金及現金等價物餘額為36.15億元，同比增加106.6%。償債能力方面，數據顯示，公司總資產為495.64億元，總負債為159.39億元，資產負債率為32.16%，同比增加1.08%，流動比率為2.30%。
中訪網關注到，在2018年中，公司營收突破200億大關的酒企只有茅五洋三家，三家營收之和佔板塊總營收比例達到66.5%，較去年上升14.2個百分點；位列第四的瀘州老窖營收僅130億元，“三足鼎立”之勢基本確立。
不過，億歐網梳理認為，洋河對於自身未來的營收增長存在一定的擔憂，而原有洋河旗下的夢之藍承載的高端酒市場份額已經接近窮盡。尤其是在江蘇省內的市場份額，其2018年的省內份額佔比接近總份額的50%左右，洋河在省內市場份額太大了，海天夢牢牢把控著江蘇人的酒桌子，再增長難度很大。
《五穀財經》也注意到，據媒體的公開消息，夢之藍年度銷售已經突破百億，但是令投資者感到遺憾的是，洋河股份方面並未在公告中透露夢之藍的具體銷售情況。數據顯示，2019年第一季度，洋河股份經營活動產生的現金流量淨額接近1.23億元，同比跌幅在94%左右。
《渾水調研》則分析認為，洋河股份去年營收穩站200億大關，高端白酒戰場優勢難撼。由中華全國商業信息中心發佈的2018年白酒消費報告顯示，受飲酒健康、飲酒群體低齡化等因素影響，綿柔白酒的市場份額正顯著提升。而其中與“品牌喜好”相關的兩項調查中，洋河藍色經典位列“大眾消費者最喜愛的品牌”第一位。隨著綿柔概念全面普及，背靠洪澤湖溼地資源的洋河已率先佔領“綿柔白酒”的高地，“綿柔鼻祖”的形象也逐漸深入人心。報告期內，洋河白酒產銷率達101.15%，省外市場銷量領跑全年業績。至2018年末，洋河省內外市場已基本能夠“平分秋色”，這一定程度上表明瞭洋河的產品策略在全國消費者中接受度較高。
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