在如今低速通貨膨脹的時期，我們更應該思考美聯儲與聯邦政府的關係。
或者更廣泛地，中央銀行與政府的關係。
美聯儲最近一直飽受詬病，當唐納德特朗普在10月10日公開大肆批評美聯儲的緊縮貨幣政策是一項“瘋子”舉動。
美國人民應該感到焦躁不安，似乎美聯儲與聯邦政府的互相獨立開始變得模糊不清，這一項長久制度似乎將要被顛覆。
長期以來，有人總結出現代經濟的支柱是中央銀行的獨立性，所以領導人如果對中央銀行有意見，也不應該公開宣講。
但是這樣真的好嗎？雖然特朗普的行為並不想引起經濟理論方面的爭論，但是我們確實要思考一下，中央銀行與政府之間的獨立性問題。
中央銀行的操作獨立性概念其實是現代才出現的東西。這個獨立性原則最初脫胎於70年代至80年代的“理性預期”學派，該學派最著名的兩個人獲得了諾貝學經濟學家，並且提出了中央銀行獨立原則。
“理性預期”學派認為，人們會對未來進行觀察預測，並對政府的未來行為做出合理的預期，最後做出相應的行為。
很多商業巨鱷會從毫無徵兆的貨幣刺激政策中獲得鉅額財富。
寬鬆的貨幣政策可以暫時地刺激經濟發展。
高速的通貨膨脹會使得政府所欠的債務實際縮水。
然而，一個理性的人能快速理解到政府刺激政策，預期到政府的行為，從而認為今後會有更高的通脹水平。
在這種社會預期下，如果政府想要繼續保持貨幣刺激的有效性，則要向經濟注入更多的貨幣，猶如大水漫溉。
只要有理性判斷能力的人都可以看出來，沉迷於使用貨幣政策會有嚴重後果，通貨膨脹將不可逆轉。
政客們當然會表明自己期望貨幣印鈔機的獨善其身，但是他們實際上最擅長背棄承諾。
因此，為了抑制通貨膨脹，將貨幣政策的制定權委派給一個獨立的機構是明智的。
在實際運行中，如果一個貨幣決策機構擁有絕對的獨立性，那麼機構中會大量充斥著激進的鷹派，他們是最為純粹的貨幣學者，可以為了貨幣的獨立性肆無忌憚。
歷史上來說，70年代就是因為美聯儲能夠不顧失業率上升的後果，執意提高利率，才止住了通往高通貨膨脹的深淵之路。
如果從政治上威脅中央銀行的獨立性，那麼它來之不易的社會信用將一去不復返，高通貨膨脹率則會捲土重來。
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