市場今日再度調整，滬深股指及創業板指低開後弱勢震盪盤整，午後逐波走低，整體處於上一交易日的二分之一位區域進行窄幅休整。滬指收於2903.71點，收跌1.21%；創業板指跌2.01%，收報1503.06點，兩市成交約4662億元，較前一交易日明天縮量。盤面上，漲幅靠前的板塊有工藝商品、文教休閒、港口水運、紡織服裝、食品飲料等，跌幅靠前的板塊有非銀、銀行、化工、建築建材等。主題投資方面，國產芯片、人造肉、天然氣、區塊鏈、新零售等概念股較為活躍。
整體來說，市場週五下殺之後，快速回抽，並未形成有效恐慌盤放量，下方缺口也並未填補。整體不是下殺後的深V反轉，就需要橫盤整理，來逐步實現籌碼歸集。當前需要的是多一份耐心，並對市場未來啟動的結構進行判斷，配置好投資方向，逐步等待政策改革和開放的釋放。
當前的狀態雖然有所糾結，不上不下的。讓你一時半會兒，有點不知所措。到底是不是向下填補缺口，到2800點附近；還是這個位置就能企穩，然後逐步上去？還是最終依舊是震盪回落的C浪調整的開啟。
其實，大家沒有必要這麼糾結，對於決策取捨無非，你自己內心的判斷是何？相信這個位置上的去，那麼就不要擔心短期的波動，對於看好的方向，逐步逐步把倉位堆上去就好了。如果能夠起來到3000-3200這個位置，也不必糾結此處底部左側區域介入的一點成本；如果這個位置，按你的判斷，非常虛，也拿不住，就那出清了，等著看著，右側出來再接回也可以。可能損失一部分頭部利潤，但是總比自己當下憂心忡忡，在盤中做錯決策要好很多。
從交易方向的角度講，老牛認為50/100/300指數是A股的分子（也就是我們說的盈利端），而500/1000指數更代表A股的分母（也就是情緒端），即風險偏好。從經濟角度，盈利端的預期能夠打很強嗎？個人覺得夠嗆。加上白酒那一批30倍PE，持續多年30%以上的符合增長，老牛覺得不可持續，所以估值也不匹配，過高了，指望這塊撐起整片天不現實。
相反回顧年初啟動的邏輯，年報業績應該是夠垃了。但是股票還是照常漲，漲的還飛起。這不是價值不價值投資的邏輯。而是修復的是風險偏好。壞到了極致之後的樂觀。所以，這掄起的B浪尾巴，大概率還是會集中在分母端，也就是風險情緒修復的邏輯上，那麼對應的就是小股票，500/1000這樣的指數。配合政策的邏輯思考，改革和開放更多的初期效果，也就是扭轉大家的情緒和信心，那麼主線上還是券商+科技。
最後，說下當下科技的最主要的一塊，也就是我們在去年十月就提前市場提出的5G板塊，這裡又到了關鍵時刻了。
熟悉老牛的朋友應該知道，我們明確提出的板塊，5G、豬肉、券商。一般都是提前市場指出機會，漲起來也必是龍頭領漲的方向，今日就再次再提下5G。
站在中美貿易不斷反覆、國內勞動力成本優勢逐步弱化的時點，老牛認為，迫切需要實現貿易立國向技術立國轉變以跨越中等收入陷阱的中國，已不再是可僅依靠實踐出真知，實現高增長的發展階段，
在5G、IC、AI、高端製造等核心技術方向上，已不得不部分依賴於自身研發、創新以直面與發達國家的市場競爭。回顧日、韓的發展歷程，基於我國長期以來的研發投入、人力資源積累，老牛看好作為科技產業基石的電子行業的重要戰略意義與長期發展潛力，看好5G各方向細分龍頭實現強者愈強，看好圍繞5G基站、終端、應用的趨勢性技術創新。智能手機基於多年的滲透，同質化競爭日趨激烈，消費者嚐鮮意願下降，市場向頭部品牌集中，其中國產品牌基於強大的本土供應鏈優勢正搶佔更大的市場份額，華為表現尤為亮眼。老牛認為，一方面由於19年是iPhone創新小年，另一方面由於華為在5G終端上的領先進度，華為的市佔率有望進一步提升，所以，華為產業鏈上關聯度高、業績彈性較為顯著的標的值得關注，如光弘科技、碩貝德、順絡電子等，供給為參考。後面，老牛也在緊鑼密鼓的加急安排5G公司的調研，希望給到更多的乾貨分享與各位。
好了，今天的內容就到這裡，咱們明天再聊。
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