11月份以來，隨著玉米上市量增多，玉米收購價格節節走低，引領玉米期貨價格不斷下跌，主力合約再次跌至年內低點。展望後市，玉米收購進度依舊較慢，春節前上市壓力沉重，玉米需求仍未大量增加，玉米期貨上漲行情仍需等待。
玉米產量增加
由於政府鼓勵農民調整種植結構，今年我國玉米總播種面積有所下降，但今年天氣較為適宜，玉米單產增加，玉米產量不減反增。據國家統計局數字，今年我國玉米播種面積同比下降2%，玉米產量為2.6077億噸，較上年的2.5733億噸提高1.4%。另外，前幾年收購的臨儲玉米尚有5000多萬噸沒有拍賣出庫，在明年4、5月將進行競拍銷售，繼續展開去庫存操作。因此，2019/2020年度國內玉米供給將較為充裕。
除此之外，中美貿易談判順利進行，美方希望中方進口更多的美國農產品，以縮小貿易逆差。玉米作為美國主要的出口農產品之一，有較大的可能納入中方進口的農產品名單。
新糧上市步伐加快
去年玉米價格先漲後跌，加之今年春節較為靠前，近期農民售糧速度加快，在龐大的售糧潮衝擊下，玉米現貨價格不斷低走，拖累玉米期貨價格低迷不振。據監測，截至12月8日，黑龍江地區農民售糧進度為29%，吉林20%，遼寧31%，內蒙古26%，分別比去年同期高2、5、3、1個百分點，較前期進度明顯加快。在華北地區，河北地區農民售糧進度為24%，和去年同期持平，山東36%，同比提高1個百分點，河南38%，比去年同期低1個百分點。
農民有在春節前集中售糧的習慣，因此在接下來的一個多月內，玉米上市量依舊龐大，玉米供應壓力增加，玉米現貨跌勢難止。據監測，截至上週五，國內玉米現貨價格指數為1834元/噸，周環比跌16元/噸，較上年同期跌85元/噸，跌幅為4.43%。其中東北地區深加工企業收購價主流區間為1638—1750元/噸，周環比跌8—30元/噸;遼寧錦州港2019年產容重為700g的玉米收購價為1810—1815元/噸，周環比下跌10元/噸;銷區廣東蛇口港二等玉米成交價在1990—2000元/噸，周環比下跌10元/噸;三者均為今年新玉米上市以來最低水平。
短期飼料需求不旺
玉米期貨10月份的上漲行情主要是炒作生豬價格大幅上漲，可能刺激國內養殖業擴產，從而增加玉米飼料消費量。但是，養殖利潤增加對飼料量增加的傳導尚需時間，不會一蹴而就。短期來看，國內生豬存欄量仍處低位，玉米飼料需求依舊不旺。
據農業農村部最新數據，2019年10月國內生豬存欄量環比減少0.6%，同比減少41.4%;能繁母豬環比增加0.6%，同比減少37.8%。生豬存欄量和能繁母豬存欄量均處於近幾年來最低水平。
另外，由於生豬價格上漲，近期有部分豬場囤豬待漲，從而造成豬肉價格非理性上漲，而在春節前生豬會集中出欄，春節後生豬存欄量階段性環比下降的概率較大。
綜上所述，今年玉米豐收，集中上市壓力並未完全釋放。雖然飼料消費、深加工利潤較好，但其對玉米需求的提振作用尚需時間傳導，在此之前，玉米期貨低位振盪走勢將延續。
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