兔匪匪的世界
从2015年12月以前美联储的基准利率是0%~0.25%，后来历经九次加息，达到了现在的2.25%~2.5%。2019年3月美联储宣布暂时不加息，维持现行利率不变。对于大家来讲，其实感觉这3年多来生活没有太大的变化。
但实际上我们也经历了一次翻天覆地的变化——股市。
2015年12月16日美联储第1次加息，将基准利率由0%~0.25%上调至0.25%~0.5%。
随即1月上证指数有3538跌至3737点，跌去800点。
美国经济开始迅速复苏，失业率稳步下降，非农就业率稳步提升。经济增长率2016年以来分别是1.6%，2.5%和2.9%。
美联储加息实际上最主要的作用也是吸收市场上的流动性，同时美联储也开始缩表政策，抛售以前QE政策购买的美国政府国债。这样双管齐下，市场上的美元数量将会大大降低。有助于防止所谓的美国经济过热，这也是为什么特朗普一直对美联储不满的原因。特朗普认为，美联储应当降息而不是加息。2015年以来，美联储2015年加息一次，2016年加息一次，2017年加息三次，2018年加息四次。2019年市场预期美联储可能会维持利率不变，至多加息一次。
对于国际市场金融的影响，就是美元的投资吸引力大大增加。世界各国的资金会涌向美国，即使是投资美国国债，也有2.4%~2.8%的收益。
美元的另一个特性是保值。而世界各国的货币普遍保值性不如美元，在其他货币贬值的预期下，投资美元会有超额收益。
美联储加息也会对国外公司发行美元债券造成影响，一般需要支付更高的利息。恒大发行的20亿美元优先票据最高利率高达13.75%，佳兆业发行4亿美元优先票据利率高达11.5%，明显融资更加困难。
所以，美元加息也是美国的经济武器之一。好在美联储是一家独立机构，只对国会负责。更多的情况下是维持美元的稳定，比如2019年美联储的通胀目标是2%。
总体来看，美国加息可能会暂时告一段落了，毕竟加息也是一把双刃剑。希望大家从有利于全球经济的角度出发，再做决断。
暖心人社
2018年年初的时候，美联储的基准利率为1%—1.25%，10年期的国债收益率为2.46%左右。到了2018年10月尾，美联储的基准利率已经上升到2%—2.25%左右，10年期的国债收益率，也相应上涨到3.1%左右。
也就是说，美联储在短短的10个月内将基准利息提升了1%。这个升息速度，是过去十多年里没有发生过的。
有些朋友可能会说：美联储升息，折现率上升，因此美债价格下跌。这个趋势好像很明显。目前看来，美联储还会继续升息，那我是不是应该卖掉国债，等到他们升息结束后再买回来？
这个想法听上去挺有道理的，但是忽略了投资中的一个最重要的逻辑：决定未来美债价格走向的，不是美联储是否升息，而是美联储的升息步伐是否和市场预期一致。
这段话读起来可能有点烧脑。没关系，让我来为大家好好分析一下。
我们先来看下面这张来自BCA Research的图表。
这张图显示的是过去几年美联储的基准利率（上图蓝线），以及每一年市场对于未来几年的基准利率的预期。
举例来说，2009年（上图橙线）的基准利率为0—0.25%左右，当时市场普遍预期美联储很快就会开始升息，基准利率到2011年会上升到1%左右，到2012年会上升到2%左右。
但事实是，大部分人都被打脸了。美联储不光没有在2010年升息，后来在2011、2012、2013、2014和2015年都没有升息。所以，我们看到，市场对于美国基准利率的预期一错再错。
因此，美国的国债在2009—2015年间经历了一个牛市。以美国长期国债指数ETF-VGLT为例，从2010年1月1日，到2015年12月31日，VGLT的净值上涨了31%左右，平均每年5%左右。虽然这个收益不如同期的股票回报，但是作为一个无风险资产，能够获得每年5%的回报，其实是非常高了。
这里需要强调的第一个重点就是：美国债券在2010—2015年间的价格上涨，主要原因在于市场大大高估了美联储的升息意愿。大家预期美联储可能在金融危机2年后就开始升息，没想到这一等，就是7年。
但是这种情况，从2016年年中开始发生变化。
2016年，美联储开始逐渐升息，从此美元进入了升息周期。这时，一个非常重要的变化也随之发生：市场对于美联储的升息的估计，从高估变成了低估。
举例来说，市场在2016年的时候（上图灰线）预期美联储会逐渐升息，到2020/21年左右时，才会上涨到2%。
但事实是，美联储在2018年就将基准利率提升到2%，比当时的市场预期早了2—3年。
当然，随着美联储不断升息，市场的预期也跟着逐渐变化，但显然还是跟不上美联储的步伐。比如，市场在2017年的预期是，美联储的升息速度在基准利率上升到接近2%的水平后会降下来。现在回过头来看，这个预期显然又错了。
因此，在这里向大家强调本文的第二个重点：美国债券在2016年年中开始下跌的主要原因，并不是美联储升息，而是美联储升息的步伐比市场的预期更快。就是说，大家没有想到，美联储的升息步伐会这么快。
下面，我们来讲讲大家感兴趣的另一个问题：接下来，美联储会继续升息么？债券价格会继续下跌么？
我们先来看一下市场的预期。
如上图中的黑色曲线所示，目前市场预期美联储会在2020年以前将基准利率上升到3%。然后，基准利率会稳定在3%左右。
这个预期建立在目前所有市场参与者对于美国经济的展望，以及对美联储政策倾向的判断之上。如果我们想要估计美债的价格走向，起决定性因素的关键问题就是：在未来几年，美联储的升息速度是如市场预期，还是高于/低于市场预期？如果美联储确如市场预期的那样，慢慢将基准利率上调到3%，然后保持在这个水平稳定不变，那么现在的债券价格已经消化了这样的预期。因此，基于这样的预期去看空或者看多债券是毫无意义的。
至于到底美联储会更加激进，还是相对缓和地进行升息，或者停止升息，甚至降息，这就是一个见仁见智的问题了。
我在之前的文章中，提到过广大投资者需要反复提醒自己的重要道理：如果想要从市场判断中获利，你需要满足两个条件：第一，和市场的想法不同。第二，正确。只有与众不同并被证明为正确，才可能获得超越平均水平的超额回报。如果没有这个能力，那还不如老老实实做一名被动型的长期投资者，满足于获得市场平均回报。
希望对大家有所帮助。
伍治坚
美联储加息的概率是非常大的，大到几率为70%以上。
谈及影响，美联储加息会产生两个方面的直接影响：
首先体现在对大宗商品的影响上，美联储加息会加剧大宗商品价格的下行压力。因为，所有的大宗商品都是以美元计价的，美元指数上升的话，大宗商品的价格下行压力就会加剧。
其次，美元加息和美国经济强劲两个因素的叠加，会使得美国对国际资本的吸引力增加。换言之，会有一部分资金从新兴市场流出，流向美国。因为目前新兴市场的增长速度在放缓，通胀率也相对比较高，在此种情况下，美国市场对投资者的吸引力在增加。
在间接影响方面，美联储加息会使得新兴市场的利率产生一定的压力——钱往外流了。那么，利率市场一旦有上升的压力，对新兴市场的发展也会形成压力，所以比较负面。
具体到对中国的影响，首先，信用债违约面临风险，很多企业还不上钱，现在违约还会造成银行的坏账率上升；第二，中国将面临资本外流的风险，中国跟其他新兴市场一样，如果美联储加息，人民币不仅面临贬值压力，还面临利率下行的压力。目前仍在中国市场的资金一定会想方设法撤离中国，到海外寻找好的投资机会。
此外，资本外流还体现在：除了美国本身的升息以外，海外地产普遍估值比中国更低。国内房地产的高泡沫产生了需求的滞缓，有房地产配置的人会考虑海外的房地产配置。如果日本的房子比上海便宜很多，肯定很多投资者愿意到日本去买房子。因而，资产配置会发生一定的变化，资产配置发生的变化整体上就是资金外流。
美联储加息这个事情，传导机制是两条：第一条，如果美联储加息，新兴市场资金撤离，那么国内流动性收缩、股市下跌，但是这个逻辑现在不成立。因为国内资本向下是管制的，有这个基本前提假设的话，我觉得很难造成资金的系统性的继续流出；第二个是美股下跌，因为美联储加息，美股下跌，创业板跟随纳斯达克下跌，这条路径需要观察。美国跟我们是共享一个资产荒，大家都找不到好的资产，我并不担心美联储加息对中国的影响，但也需要观察。
待12月中旬美联储加息确认之后，全球新兴市场资本回流美国的压力和预期就会一次性兑现掉，相当于坏消息出尽了，这时候沪港通的资金不会再像之前一样系统性流出。此前，是一直在流出的。
此外，MSCI值得重视，中国在纳入全球化的过程当中SDR是打了一个头，SDR相当于给MSCI做了一个铺垫，理论上来说今年年内到明年年初，MSCI最后会对A股进行讨论，并且把A股纳入到MSCI全球权重当中的概率是提高的。
以前，我们跟美元去比，美元这一块如果升值的话人民币就贬值，这是原来的逻辑。我们为什么要做人民币国际化这个事情？恰恰就是因为我们觉得整个人民币要崛起，如果有这个基本的前提假设的话，我们未必就因为美国加息、美元升值然后资金就会撤走，未必的。
其实最核心的因素还是中国的全要素生产率的提高，这是决定汇率最本质的东西。背后都不是说美联储加一个息，那边息比我们高多少，不是的，背后的是如果中国经济内在潜在增长率长期预期好了，改革的预期起来了，这个时候中国就一定会好，人民币就一定会强。中国人在这个独特的时代一定要多一份自信，包括对人民币的预期，一定要摆脱原来在布雷顿森林体系之下对于美元高度的依赖症，要相信中国，中国人不但在经济上崛起，最后一定在货币上也会崛起。
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子龙霸金
6月14日，美国联邦储备委员会宣布将加息25个基点，联邦基金利率从0.75%—1%，调升至1%—1.25%，同时宣布将在今年开启实施缩减资产负债表计划。
6月的全球金融市场都面临流动性紧张的局面。在中国，6月初至今，30天的上海银行间同业拆放利率(Shibor)大涨51个基点，是2013年以来同期涨幅最大的一次。同时自2013年6月“钱荒”以来，国债收益率曲线再次“倒挂”， 1年期国债到期收益率6月8日涨6个基点至3.66%，超过10年期国债收益率的3.65%。
而在过去的六个月，全球信贷脉冲（信贷增量占GDP比重）德国、意大利、墨西哥的信贷脉冲都出现了显著的下降，美国的信贷脉冲也降至负数水平。信贷脉冲与GDP之间的关联系数达0.61，信贷脉冲的急剧下降往往是全球经济陷入衰退的先兆。
如何在这样的紧急时刻为美国金融行业打造安全的降落伞？这是美联储需要思考的问题。而此次会议的决定也指明了未来的全球“流动性”争夺战的路径图：一方面通过加息，吸引资本流入美国市场的同时，储缩窄流动性外流闸门，从而为过于高估的美国资产价格提供超额流动性支撑；另一方面缩小资产负债表，抛售量化宽松期间大量购买的金融资产，防范金融风险。
而美国增强本国市场吸引“流动性”的举措，必将导致全球其他国家资金面的进一步萎缩，从而被迫参与到这场全球“流动性”的争夺中。今年一季度以来，中国人民银行准备收紧货币政策，欧洲央行与日本央行缩减资产负债表规模的同时，依然保持“负利率”的量化宽松政策。
2017年全球经济或将面临更加严峻的“寒流”，美联储加息，只是全球“流动性”争夺战日趋白热化的前奏。除了各自背离的央行货币政策之外，各国政府也争相通过税收政策争夺“现金流”，争取全球“债务洗牌”中的有利位置，为本国经济打造一个较为宽松的环境，谨防“信贷雪崩”逐步对冲金融风险。而这一切变化，无疑会重塑全球经济版图的布局，对未来经济形势的展望，应持更加审慎的态度。
刘典
美联储加息会对金融市场有哪些影响？
1、人民币：利率是资金的价格，美联储加息后利率上升，美元越来越值钱，正常情况下，资本出于逐利的目的其他国家的钱会加速流入美国，导致人民币、欧元、英镑、日元等贬值，但是对中国来说由于存在汇率管制不能这么简单地看，美联储加息对人民币汇率的影响应该用购买力平价来衡量：
以一个汉堡为例（多个商品组合更科学）：
<strong>
A、假如一个汉堡在中美两个市场同价：\n\n在中国汉堡价格：一个汉堡=6¥\n\n在美国汉堡的价格：一个汉堡=1$\n\n即：中美汇率=6：1\n\nB、美国利率上升后，美元更值钱！\n\n导致：\n\n在中国汉堡价格保持不变：一个汉堡=6¥\n\n在美国汉堡的价格变为：一个汉堡=0.8$\n\n最终中美汇率=6：0.8\n\n可见中国的利率上升后，中美之间的汇率由6：1变为6：0.8
结果：人民币贬值了！
但是长期来说，人民币走势很大程度取决于今年美联储加息次数和频率，以及特朗普的政策，全年来看人民币对美元在6.8-7.3范围波动概率大。
2、股市：美联储加息对A股并无直接影响，但是它会从3个方面间接影响A股。
A、美联储加息对美股形成打压，短期可能会下跌，对于美股，A股向来有跟跌不跟涨的传统，一旦美股下跌A股很容易跟风。
B、美联储加息中国为了防止资金外流可能同步加息，即使不加息也会收紧“钱袋子”比如减少逆回购、MLF次数，对A股是一大利空。
C、2015年12月17日美联储首次加息，仅仅过几个交易日中国就出现股灾3.0，中国股民一向有一朝被蛇咬十年怕井绳的心理，美联储加息后多多少少都会影响中国股民的投资情绪。
3、楼市：美联储加息对中国楼市的影响主要是通过人民币贬值作用于它！影响主要如下：
美联储加息→人民币贬值→人民币资产价格下跌（国内楼市）最终：→100万美元的中国房子变成90万美元，而同时美国的房子价格保持不变→最终钱从楼市出逃→影响房价下跌。
小白读财经
美联储发布12月份货币政策会议声明，加息25个基点，将联邦基金目标利率区间由1.0%-1.25%上调到1.25%-1.50%。这符合市场预期，这也是美联储今年以来第三次加息。
美国加息“紧箍咒”下，中国到底跟不跟？各方意见不一：
支持派表示：
中泰证券首席经济学家李迅雷认为，2018年美联储若加息三次，会给我国央行带来加息压力。预计今年央行不会加息，但如果2018年美联储加息次数达到3次，则央行上调基准利率的概率会大大提高。
中信证券明明研究团队认为，此次美联储12月加息符合此前市场预期，但美国税改导致在华投资的美国企业回流，同时吸引中资企业赴美投资，可能对我国资本流动产生负面影响，人民币贬值压力增大，因此中信认为，本次跟随加息具有一定的必要性。
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摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在11月发布的《2018中国经济展望暨蓝皮书更新》中预计，中国央行会在2018年三季度和2019年一季度分别加息一次。
反对派表示：
海通证券首席经济学家姜超认为，短期来看，中国央行跟随美国加息的必要性并不大。当前人民币对美元贬值压力已大幅减小，央行对人民币汇率波动容忍度在提高，中美利差也处于历史高位。而从内部看，央行控制基础货币增量的情况下，金融市场利率已大幅走高，央行上调逆回购等短端利率会加剧金融市场的紧张和调整，弊大于利。
中信建投证券宏观固收首席分析师黄文涛表示，近期中国央行跟随美联储加息的可能性较低。
央行调查统计司前司长盛松成表示，目前中国金融市场利率已经相当高了，不主张对基准利率存贷款利率加息。
而机构方面的观点也颇不一致：
申万宏源预计，本周美联储加息如期落地，美债长端利率、美元指数也将保持平稳，缺乏上行动力，因而美联储 12 月加息对人民币汇率以及中美利差均影响均将有限。
2016年5月至今，本轮我国资金面上行已经隐含加息4次，实体经济融资成本也已出现明显上行，在经济仍有下行压力、通胀未起的情况下，加之央行货币政策意图仍维持不松也不紧的思路，因而我国央行跟随美联储加息的概率较低。
华泰证券在研报中称，政策利率调整是量调整的后验性指标，不是货币政策收紧的前瞻性指标，如果市场没有较大反映的情况下，央行提高政策利率的可能性明显提高。
对于市场来说，主要有以下几大影响：
人民币汇率方面，人民汇率明年整体是比较承受压力的。从我们这次仅仅是校服上调利率，减半操作也能够看出，对于利率大幅度上行不利于经济表现的一种忧虑。那么从汇率的角度来说，这种国内经济的掣肘作用，可能会让中美两国利差缩窄，从而加大贬值的趋势。
股市方面，目前的资金偏好对于股市是最重要的。并不是说加息了，对股市就一定是利空。从今年的走势来看就是这样，两次加息，但股市从股指的表现来看，在往上走。
明年随着MSCI6月正式纳入A股，且相对来说国内的收益率比美国等发达国家高，可能我们A股市场能够获得不少外部资金的支持。在增量资金和现有存量资金的作用下，以及楼市进一步寒冬的小部分投资资金进入股市，股市应该说相对平稳。不过风格的变化可能会出现。
楼市方面，从货币政策的角度来说，2018年可能会比我们现在想想的更紧，但是楼市整体的利率已经处于相对的历史高位，不认为还有多大的上行空间。不过由于货币环境保持住张力，对楼市整体氛围更是一个考验，量价齐跌是大概率事件。这种情况下，一些地区可能会小幅度的放松一些短期调控政策，以对冲整体货币环境。
正商参阅
金融事件都运行在假象基础上，但美联储一定清楚背后的逻辑，所以我们可以从美联储的态度倒推背后的原因以及对金融市场的影响。
我说美国和中国是利益共同体大多数人可能会反对，在此我就不展开，部分内容我的头条号里有并会陆续呈现。下面我进行简单的阐述
在这个利益共同体中有哪些问题呢，中国楼市问题，外汇储备问题。美国的股市问题，熟悉美国经济的朋友应该清楚美国股市未来会相当精彩。那么如何解决呢
中美作为第一和第二大经济体，任何一方出了问题另一方都会受到巨大牵连。美国很好的和中国“配合”，历次加息“割羊毛”看似没什么，但是至特朗普上台后的加息和中国楼市调控节奏高度吻合，有这么巧合的事吗？
所以在资本流回美国时，也不希望资本流出中国，从而形成套牢盘，稳定双方经济。
所以现在的加息对金融市场的影响其实并不大，因为以美国为例，巨大的泡沫需要比以往更多的资金支撑。中国来说，控制了资本外流（近期的外储重新超过三万亿），影响甚微，不要恐慌。
大决策股票咨询
肯定有影响，美联储虽说是美国的金融机构，但美元却是国际通用的货币。//2749//173//092从这个角度讲，美联储是否加息以及加息预期都能够严重影响全球金融市场的稳定。如果美联储宣布加息的话对于美是好事，因而其他金融投资需求量都会相应的降低，利空现货黄金市场的。对现货原油、白银等影响都比较大，到时候可以共同探讨，再一个美元走强将带来国际大宗商品,现货投资的低迷，现阶段美国和新兴国家经济周期出现分化，全球市场对工业类大宗商品的需求不足，美联储加息促进美元走强，以美元计价的大宗商品价格将承受下跌压力。石油则短期低位震荡的可能性比较大。
旭龙论金
一、美联储(相当于我们的央行)执行独立自主的货币政策，并不受美国政府的行政干预。由于美国是世界上最大的经济体，美元是世界上最普遍使用的世界贸易的结算货币与储备货币。因此，美联儲的一举一动，总能引起全世界各个国家的普遍关注。牵动着各国的货币安全与利益。美联储最終决定美元在九月份不加息的决定，受到世界各国政府的普遍欢迎。二、美联储认为，美国经济在不断向好的方面发展，失业率进一步降低，企业回归率上升等利好消息影响，美国在12月份加息的可能性进一步加大。而在经济不景气的当下，特别是执行负利率的国家。美元的加息，会对其货币政策造成极大的挑战与冲击。造成其国内的货币的不断贬值，严重影响国内经济的运行。会造成美元的不断外流，影响到外资资本的逃离。到外国旅游购物的成本上升。唯一有利的是由于货币贬值而产生国内产品出口更有竞争力。
留研
什么是美联储加息？
加息我们都不陌生，作为国家宏观调控的辅助手段。加息是一个国家或地区的中央银行提高利息的行为，通常是指提高存款利息和贷款利息，从而使得商业银行和其它金融机构对中央银行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也进行增加。
通俗来说，美联储加息就是让钱更多的流进银行，以提高商业银行对中央银行的借贷成本，降低货币的流动率。
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美联储主席耶伦
北京时间周四(11月24日)3:00，美联储FOMC公布11月货币政策会议纪要，纪要中鹰啼嘹亮，12月加息或已成定局。
加息对中国有哪些影响?
分析机构预测美联储在12月13-14日的议息会议上加息概率达到100%。市场普遍预期美联储会加息0.25%，但有分析人士认为不排除加息0.5%的可能。
原因就在于特朗普明年一月上任后采取的大幅度赤字财政通胀政策，美联储必须逆周期调整，这才能把美国通胀风险压力压下去，倘若真的加息0.5个百分点，那么影响将非常大。
1、人民币汇率
美联储加息受冲击最大的是新兴市场国家的汇率，特别是资本外流的巨大压力。近期，美元持续走高，美元指数已经突破100强弱分界线，进入强势区间。这必将导致其他国家货币贬值加剧，特别是SDR里的欧元、英镑、日元、人民币。
人民币汇率近期较大幅度贬值就是美元走强的作用力。一旦美联储12月份加息，那么从现在开始到12月12日的美联储议息会议期间，美元继续走强，包括人民币在内的其他国家货币则将继续贬值。
货币贬值带来的直接冲击就是资本加剧外流。这对于在美联储零利率、超级量化宽松期间资本大举流入的新兴市场国家(包括中国在内)或冲击最大。因为那时流入的资本助推了包括房地产在内的资产泡沫，这时开始大举流出正好刺破泡沫。而泡沫破裂导致的风险是巨大的。美联储每一次进入加息周期都会带来全球金融市场的动荡与风险。
2、黄金
美联储12月加息预期升高对黄金也是利空。黄金ETF基金连续10几个交易日抛售持仓，金价承压跌至半年新低。但是，笔者以为金价目前已经在底部，加上中国央行大幅度增持黄金，黄金白银价格或只有最后一跌，也即：美联储12月份加息这最后一个压力了。就此而言，现在增持黄金或正好抄在底部，也许是个好时机。
3、楼市
对于中国来说，首先，人民币贬值，国际投资者投资的人民币资产会相应缩水，流向中国房地产和资本市场的资金会减少，资产投资回报率的下降和人民币贬值的“双重损失”，会推动这部分资金通过各种渠道流出;
其次，人民币贬值后中国的外汇储备将减少，进而会降低国内资本的流动性，那么国内用于投资房地产的资本将减少，对房价来说是一大利空。
不过，美联储加息后央行通常会出台应对政策，以减轻对中国经济的冲击，房价的起落还要看央行调控后的情况。
4、股市
美联储加息对股市利空是毋庸置疑的。特朗普当选后美股曾疯狂了一阵子，主要是因特朗普力主办好国内事情，并采取财政刺激政策，令美股异常兴奋。但这种短暂兴奋或被美联储12月加息预期熄灭。
从目前看，加息对股市利空的原理还未被任何理论颠覆。对新兴市场国家包括中国A股在内也都大利空，但中国A股已经脱离基本经济规律与市场规律，在强大有形之手的左右下，是不惧怕任何利空而可能依然强劲的。
从历史数据看，1994年以来的三轮首次加息中，上证指数在首次加息后的1个月内都是下跌的，首次加息后一季度的表现也不佳，不过分析人士认为，这与当时中国国内的其他因素密切相关，与美联储加息并不构成因果关系。
理由是，在1994年、2004年时，在美联储加息之前，上证指数也处于下跌之中，所以美联储加息未必会直接导致A股下跌。
