FCA和英央行鼓勵做市商改變英鎊利率互換的市場慣例:從Libor轉換為SONIA

外匯天眼APP訊:FCA和英國央行(Bank of England)鼓勵做市商在2020年第一季度將英鎊利率掉期市場慣例從LIBOR(銀行業拆借利率)改為SONIA(英鎊隔夜平均利率指數)。此舉旨在將大部分新的英鎊掉期交易轉為採用SONIA,並降低出現新的LIBOR敞口的風險。

FCA和英央行鼓励做市商改变英镑利率互换的市场惯例:从Libor转换为SONIA

在FCA與做市商討論後,當局確定於2020年3月2日實施這一改變。

SONIA衍生品市場已經成熟。過去6個月裡,SONIA掉期的場外結算平均每月超過4.5萬億英鎊,而每月交易的名義價值如今大致相當於英鎊倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)。

這一變化也反映在英鎊無風險匯率指南工作組(RFRWG)制定的路線圖中。除了改變掉期市場慣例外,路線圖還詳細列出了工作組設定的其他優先事項,包括在2020年第三季度末之前停止發行與英鎊Libor相關的現金產品,以及管理與Libor相關的遺留掉期投資組合和風險敞口。

Sonia衍生品可能成為多數合約的合適市場慣例,尤其是那些2021年後到期的合約。

FCA的市場和批發政策總監Edwin Schooling Latter指出,“我們在SONIA衍生品市場中見證了極好的改善,鼓舞所有市場參與者加入到這一計劃,自3月2日起將SONIA優先於Libor,這應當會幫助SONIA在英鎊掉期上成為市場標準,SONIA事實上已經成為債券市場的標準。”

英國央行市場執行董事Andrew Hauser表示:“在英鎊衍生品市場上更多地使用SONIA是建立在穩定的市場基礎之上的,這表明英國當局和市場參與者之間存在持續的強有力的夥伴關係,目的是在2021年底前實現倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的決定性轉變。”

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