最近新出了一個基金引起了我的注意，它就是易方達中證香港證券投資ETF(513090），目前還在認購期；
當然，我不是要大家去買這個基金，我一向反對購買新基金。尤其是在行情泡沫時購買那些“趁熱打鐵”的新基金，歷史上，百億基金頻現的時候大概率都是行情高點的時候。當前行情下亦不建議。
詳見我之前的文章：《買基金“買舊不買新”的3大理由》。
這個基金跟蹤的是中證香港證券投資主題人民幣指數（930709），於2015年7月發佈，是專門投資港股證券的指數，目前市場上投資港股的指數基金主要是寬基指數，這個我之前也有分析過。
可以查看我同名公眾號文章：《對比幾個港股指數》。
投資港股的行業類指數基金還是偏少的，之前有人看好香港的內房股，希望能出一個投資港股內房股的指數基金，但是很可惜沒有。
券商類指數，以前文章其實寫過。我們知道，券商是一個“牛市更牛、熊市更熊”的自帶槓桿的行業，港股證券指數也不例外。
由於券商的表現與整個市場行情高度相關，關於港股證券指數的投資邏輯，我們在這裡可以作如下2個假設：
如果A股未來有波行情，則券商的業績會跟著轉好，那麼，基本面會推動港股的內地券商股上漲；
如果港股行情變好，那麼則會推動港股券商行業的估值提升，從而推動港股券商指數上漲。
當然，以上邏輯反之亦反。
因此，這個指數能否有所表現和A股的證券基金是一樣的，有賴於未來的行情表現。
按照慣例，我們首先來簡單介紹下這個指數。
中證香港證券投資主題指數從符合港股通條件的港股中選取一定數量的證券投資主題類股票作為指數樣本股，採用自由流通市值加權，反映港股通範圍內證券投資主題類股票的整體表現，編制方式非常簡單。
成分股只有20個，前十大流通股就佔了整個指數的82.93%，可謂非常集中，可以說，前十大權重股很大程度上決定了整個指數的走勢。
從十大權重股可以看出，除了香港交易所、中金公司和中國信達，絕大部分的股票都是AH共同上市的，HTSC是華泰證券，拼拼音就好了。
而兩地上市的同樣一隻券商股，A股要比H股貴不少。我整理了一張表格，表示A股對H股的溢價情況：
這是按照1月20日收盤時兩地的股價計算，人民幣兌港股也是按照當時的匯率計算。計算過程簡單說明下。
例如，我寫文章的當下，中信A股價格為25.36，H股為16.96港幣，當下的匯率是1港元=0.8861人民幣，因此，港股市場中信證券的人民幣價格為=15.03。
這樣算出來的H/A溢價為（15.3-25.36）/25.36=-39.67%。由此，我們知道，上表中，中國銀河A股相對於港股最貴。
有的小夥伴要說了，兩地上市的股票A股大部分都比港股貴，是的，關於這個問題，我之前其實在《AH股溢價指數突破130》一文中已經講過，本文不再贅述。
這裡我們可以觀察表中的最後兩列，通過最大溢價和最小溢價與當下的溢價情況對比，我們可以看出，當下的A股券商股比港股貴的程度已經接近了歷史最大溢價。這樣，同樣的公司，無疑，港股上市的券商股更具有吸引力。
我們再從HSAHP（AH股溢價）的走勢來看，目前的AH溢價為127.62，雖然談不上那種黃金鑽石級別的機會，但是也不錯。
最後還是要提醒下，券商行業自帶槓桿，波動很大，並且高度依賴於未來的行情，與我之前的“非牛思維”是完全不同的兩個思路，投資還是要謹慎；如果你看好未來A股或港股的行情，不妨持續跟蹤觀察。
我是不在此山中。如果有什麼理財方面的問題，可以關注我的公眾號：不在此山中，直接諮詢我。
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