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阅读财务报表，分析财务数据。根据需要，有精读和泛读的结合。

最基本的财务报表必须要读，即资产负债表、利润表和现金流量表。

这三份报表是最基本的，也是互相联系的。资产负债表反映的是企业的财务状况，可以反映出企业的持续经营和成长的能力。如，资产中的存货、应收账款等等，都反映了企业的重要的经营情况。资产负债率又是判断企业未来能够承担风险的能力的重要指标。所有者权益中有企业所得税款和企业留存权益。

利润表代表企业一段时间内的经营成果，企业的最终的盈亏也是利润表中的体现。企业的收入和支出是怎样的，哪些是营业收入和支出，哪些是营业外收入和支出，都需要找出来。企业经营成果、企业管理水平和管理能力、企业利润分配在表中都有体现。

由于企业有往来账款，不是实收实付，还有待摊费用和预提费用等等。这需要从企业的现金流中对企业的现金流状况进行分析，把握企业的现金流是否健康。

资产等于负债加所有者权益。利润等于收入减费用。这些基本因素都把握住，互相印证，如从收支和现金流等指标能够从中分析出企业是否虚增利润。阅读财务报表还可以结合企业的日常经营报告、企业规划报告、行业同类企业的财务报告等进一步的对企业财务数据和企业发展状况有深入的了解，从对比中进一步分析企业财务报表的可靠度。

总之，可以从基本的财务报表是资产负债表、利润表和现金流量表开始读起，慢慢深入，把握企业财务状况的来龙去脉。

指数基金

两种阅读方法：

一是逆阅法。即从后向前阅读。

二是顺阅法。即从前向后阅读。

当然，重点是看“三大表"了，即资产负债表、利润表和现金流量表。

1.资产负债表，重点看资产中的存货、应收账款、资产负债率等，所有者权益中所得税款和企业留存权益等。

2.利润表，主要看收入和支出是怎样的，哪些是营业性收入和支出，哪些是营业外收入和支出，以及经营成果、管理水平和管理能力、企业利润分配等。

3.现金流量表，主要看往来账款，由于有的账款不一定是实收实付，有待摊费用和预提费用等，这就需要从现金流中查看资金流动是否合理健康。

总之，在阅读过程中，资产等于负债加所有者权益，利润等于收入减费用，这些基本因素都把握住。同时，“三大表"要前后衔接、相互印证，不能割裂。一旦出现脱节或相互矛盾，可能就存在问题。

为未来准备

财务基础比较薄弱的人面对三大报表时可能手足无措，或者只能看到数字表面的意思，无法理解三大报表之间的逻辑关系，也无法理解报表背后体现的深层次含义，下面以一般中小型制造业为例，主要介绍新手如何阅读三大报表，希望对财务初学者能有一定的帮助。

拿到三大报表，我会先看资产负债表，再看利润表、现金流量表，最后再综合分析。

对于资产负债表，主要分析步骤如下：

1、首先浏览最新月份的资产总额、负债总额、所有者权益总额，这样对公司的资产、负债、净资产有多大能有个直观感受，也对资产负债率（偿债压力）有个了解。

2、分别浏览最近几年年末资产、负债、所有者权益的变动趋势，对这些数字的变化情况有个大致了解。

经过前面两个步骤，我们心里会有个底，这个公司有多少用于生产经营的资产，这些资产是由什么构成（负债、所有者权益）的，负债、所有者权益在资产构成中的占比，这个公司最近几年的总资产变动情况，是提升还是下降，如果提升，是由于负债提升还是所有者权益提升，还是二者均有贡献。

我们不必记下精准的数据，只需心中有个大体感受，比如对于资产总额为320,948,936.52这种亿元级的数据，一般只需在心中留下这家公司的总资产是3.2亿或者是3亿的印象。一来不用太费力就能记下一些重要数据，二来在没有计算器没有Excel表格时也可迅速计算出一些重要财务指标的大概数值，便于自己迅速做出判断。

3、浏览资产负债表左侧的资产科目，从上到下，资产流动性（即变成现金的能力）逐渐变差，在这过程中，对于大额、异常的科目特别予以关注，对于应收账款、存货、固定资产这种重要科目予以特别关注，应收账款、存货与利润表的营业收入、营业成本科目相关性比较高，固定资产是公司赖以生存与发展的基础。

大额，一般关注占总资产10%以上的科目。

异常，初学者可能对这二字没有什么感受，只有看多了报表才能慢慢有体会，这里举个例子，其他应收款科目如果比应收账款科目还大，那么就是异常了，应收账款是公司销售产品/提供服务没有收回的款项形成的，销售商品/提供服务是一般公司的主营业务，其他应收款是用于核算除应收票据、应收账款、预付账款等以外的“其他”各种应收、暂付款项，如公司交给出租方的押金，这笔钱未来是要收回的，只是应出租方的要求先付给他，这就是其他应收款，不是应收账款，因为这个款项不是因为公司的主营业务形成的。异常的原因有很多，关注到异常之后，需要再去细究更详细的财务资料，了解其形成的背景。

4、浏览资产负债表右上侧的负债科目，从上到下，负债流动性（即需要偿还的紧急程度）逐步减低，在这过程中，也是对大额、异常的科目予以关注，对于应付账款这种主营业务直接形成的科目予以关注。

5、浏览资产负债表科目右下侧的所有者权益科目，所有者权益中，大额科目主要是实收资本/股本、资本公积、未分配利润。

6、资产负债表浏览完毕之后可以做出一些初步判断：

（1）最近一期期末，资产主要由什么构成的，资产是怎么形成的，公司对外负了多少债，公司的所有者投入了多少；资产负债表的左侧是资产形成的结果体现，是对资金的占用结果，右侧是形成资产的资金来源，左侧等于右侧，左侧是右侧的结果，右侧是形成左侧的前提。

（2）近几年年末，资产总额变化情况如何，主要是由什么变动带来的变化。比如总资产在迅速提升，如果主要是负债逐步提升带来的，那么偿债压力就逐渐提高了；如果主要是所有者权益变动带来的，那么可能是股东投入增加了，说明股东看好公司的未来，愿意增加投资，或者为了公司持续运转，不得不增加投资；如果是未分配利润带来的，说明近几年公司一直在产生高额利润。

（3）主要资产是什么，各大额资产科目占资产总额之比约为多少，如果高于20%甚至30%，需要关注这些资产是不是“实在”，一般来说，即是不是值账上这么多钱，是不是需要挤挤水分。实践证明，很多公司为了某些目的，资产中的水分是很大的，已经不能叫水分，可以叫洪水了。

（4）主要负债是什么，大额负债科目的流动性如何，特别关注短期偿债压力的大小，未来有没有能力偿还该债务。一般来说，资产是“软”的、负债都是“硬”的，即资产中可能水分大，而负债是一家未来持续经营的企业必须承担的、无法逃脱的，是实实在在要用真金白银支付的。

（5）主要所有者权益是什么。实收资本/股本、资本公积加总，一般是所有股东投入的资本总额，可以了解到这家公司的股东投入了多少资本进去，再看其他数据时心中能有杆秤，如某家公司所有股东投入了1亿元的货币资金，但最近几年每年只产生500万左右的收入，每年还亏损2000万元，那么这家公司很可能是高科技型企业，前期处于研发阶段，产品刚刚实现销售，收入还未能上量，由于研发支出比较高、市场拓展费用比较高，因此还在亏损阶段，未来可能还需要大额融资才能打开大的局面，因此1亿元的投资也不算什么，未来的资金需求还多着呢。未分配利润是公司历史形成的累计利润扣除分红后剩下的利润，这个指标可以让我们对公司的历史盈利情况有个了解，如未分配利润近几年由负转正，说明公司的盈利能力在逐步提升，账面上在近几年肯定是慢慢产生了利润的。

（6）资产负债率是多少、变化趋势是怎样的，如果远低于50%，接下来不用过多考虑了，如果高于50%，甚至远高于50%，就需要仔细分析公司的偿债压力了；流动比率、速动比率是多少，一般来说，流动比率高于2、速动比率高于1才比较安全，如果接近安全线甚至低于安全线，那么这几公司一般存在很大的短期偿债压力，需要特别关注偿债压力。

烟熏A股

财务分析应该先从三张表入手，即利润表、现金流表和资产负债表。无论是大券商的顶级研究员还是草根研究员，都必须看这三大表。但对于普通中小散户来说，一大堆的报表数据不是能够读懂的，就算专业的财务人员也要花大量的时间来研究，本次揭幕者就揭露私募看财务报表的几大指标，只要掌握好这几大指标，相信你也会成为财务高手。

利润表:

　　市销率：相对于市盈率来说，该指标是上市公司股票市值跟该公司销售收入的比率。有私募做过一个跟踪模型，研究了上市公司市盈率和市销率对股价波动的关系影响，而市销率比市盈率还可靠。根据国外统计，通常情况下市销率等于1是最合适的。而在这个指标里，销售收入是最重要的，如果一个企业销售收入不断增长而利润没有增长，这个企业的价值就要重估了。一般情况下，企业都是先出现收入的改进，后出现利润的增长，所以收入比利润更真实、市销率比市盈率更有效、收入比利润更快反映企业状况。

　　毛利率：就是销售毛利润除销售收入。要跟踪毛利率的变化，要看历史上的情况，毛利率过高的现象不会持续，过低的现象也不会持续。所以，如果一个企业在毛利率很低的情况下有稳定的业绩，一旦价格上涨，利润的增加会非常明显。反过来，如果毛利率过高，企业业绩已经稳定，毛利率平稳的行业将受到投资者的追捧。

　　三费操纵：所谓三费，即销售费用、管理费用和财务费用，从理论上来说，销售费用很难操纵，而管理费用可操纵的猫腻最多，管理费用中最可以操纵的就是“计提”。譬如有的公司计提绿化费、福利费，有的公司计提坏账损失，有的公司计提资产减值准备，这一切，都会列入管理费用。所以，其中猫腻很多。而这些计提，多数不影响交税。这些都是上市公司弄虚作假、隐瞒利润的手段。另外，从已公布年报的公司来看，譬如地产公司的计提，钢铁公司的计提等。当然，如果反过来，也可以成为故意增加利润的手段。比方说，钢铁公司的资产减值，计提坏

账了。但如果某段时间后这块资产突然值钱，公司冲回这笔计提费用，那当期利润也会大幅度增加。另外，折旧也是操纵利润的手法。总之，三项费用变化无穷，一家好企业，一般会保持三项费用的相对稳定。正常的企业，三项费用与销售收入成正比而且比例会低一些。企业在扩张的同时，三项费用没有同步增加，就是企业挖潜的结果，这样的企业才有价值。

　　终级净利润：主营业务收入减去主营业务成本，得出主营业务利润。主营业务利润减去三费，得出营业利润。营业利润加减其他收入再加减投资收益，得出税前利润。税前利润再减去所得税，得出净利润。净利润减去少数股东权益就是归属于母公司的终极净利润。

　　资产负债表

　　资产负债表就是关于资产与负债的表，包括两大部分，第一部分是资产，第二部分是负债。其中，资产分流动资产和非流动资产，负债也分流动负债和非流动负债。在资产负债表中有六个指标需要关注。

　　资产负债率：是总负债除以总资产。通常情况下，企业的资产负债率不能过高，一般以50%左右比较合适。就是说，企业的净资产是1亿元，那么，它同时有1亿元对外的负债，相当于运用2亿元资产。当然，这应该根据企业的不同情况来确定。

　　净资产收益率：就是净利润与净资产的比值，它反映了一个企业运用净资产赚钱的能力。净资产收益率必须大于银行贷款利率至少二成以上。不过该私募建议关注总资产收益率，就是净利润除以总资产的值，它更准确地反映了企业运用全部资产的能力。如果净资产收益率超过银行同期贷款的利率，那么，举债对它就肯定是有利的。另外，有的企业负债率如果达到99%，它的净资产收益率很高，还有的企业净资产是负数，看这个指标就没有意义了，反而用总资产收益率去算，就比较可靠。

　　流动比率和速动比率：流动比率就是流动资产除以流动负债，反映了一个企业资产的安全性，这个比率不能低于1，最好大于2，相当于它应付短期负债的水平足够大。速动比率就是流动资产减去存货之后再除以流动负债，速动比率一般不能低于1。

　　存货周转率：是主营业务成本除以存货的结果，其中，存货的数据一般用年初和年末的平均数。这个指标不直观，该私募使用的方法是期末存货金额除以当年的销售收入。这个数字，不能超过20%。也就是说，企业的存货额，大约相当于两个多月的销售额比较合适。太多了，说明产品积压、资金占用过大，可能是企业的预警信号。最好是，无论是产成品半成品还是原材料，都不能超过一个月的销售收入。

　　应收账款周转率：一般用销售收入除以应收账款。这个比率当然越高越好。如果要判断一家企业的应收账款多少，主要看它占销售收入的比重，不要超过20%最佳。

　　现金流量表

　　看现金流量表，主要是弄清楚企业的利润是否真实，看它是否隐瞒了利润，看它是否有发展前景。现金流量表一般有三大项：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。企业年度报表还要提供一个附项，就是把企业净利润与经营活动现金流量的差额列出来，大家可以在这个表里详细了解到企业的资产减值、计提坏账、资产折旧、存货变化、应收款项变化等项目对现金流入的影响。通过这个表，基本可以判断出企业的真实业绩来。

　　4种报表分析法

　　经粉饰的报表往往会在许多方面露出马脚，投资者只要肯多下点工夫，拿出精挑细选、货比三家的购物精神，对公司财务状况进行多方对比分析，就可以对拟投资对象的现状做出较好判断，从而有效捍卫自己的利益。

　　一般而言，上市公司定期报告中披露了资产负债表、利润表和现金流量表三张主表。如果上市公司拥有能够控制的子孙公司，还将披露合并资产负债表、合并损益表和合并现金流量表。由于合并财务报表反映了上市公司及所控制企业的整体情况，因此我们更多地侧重于使用合并财务报表。

　　大部分投资者习惯于查阅公司的每股收益、净利润增长率、每股净

资产、净资产收益率等少数指标，对财务报表不做深入研究。实际上，如果公司有粉饰报表的动机，这些指标都很可能被操纵。

　　为更好地判断公司状况，投资者可采取以下几种报表分析方法：

　　一是表间分析法。即对公司财务报表之间的关联项目进行综合衡量，关注是否存在不合理的疑点，以了解企业真实的盈利质量和资产质量，防止单张报表的误导。

　　二是财务比率分析法。对公司财务报表同一会计期内相关项目相互比较，计算比率，判断其偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力等情况。

　　三是期间分析法。对公司不同时期的报表项目进行动态的比较分析，判断其资产负债结构、盈利能力的变化趋势。

　　四是公司间比较法。与同行业、同类型的其他上市公司财务情况进行比较分析，了解公司在群体中的优

简单的了解，这些就够了！详细的了解，需要学习财务方面的知识！

投资凡人

财务报表分为两种。

• 一种是专业报表，专业的人也要仔细研究才能看得懂。这种财务报我一般建议让财务人员翻译一下为通俗报表。
• 于是另外一种就是通俗易懂的报表。用最简单明了的语言表达出来，让看的人一看就懂。多用台账形式，多用通俗易懂的备注语言去表达。

怎样阅读财务报表？

我想题主手上拿着专业报表，难以阅读也是正常。我们从企业最基础的两张报表说起，让题主对阅读报表有个大概的认识。

• 资产负债表

首先：资产负债表代表着公司的资产情况，负债情况，股东权益情况。是企业的门面。

再者：资产负债表只是代表一个时点的资产负债情况，时间一过，数据就会变化。资产负债表中只能代表金额，代表不了数量的概念。

其次：你要看看这张表的数据，了解总资产情况，各个资产的情况。看期初数据和期末数据的变化情况。同理，你要看一下负债的情况。

最后：在你了解了整张表的数据后，你再对表格内数据进行分析。比如：资产负债率为多少? 流动资产占总资产比率是多少等等

• 损益表（也称：利润表）

首先：利润表是代表企业一段时间的收入、成本、利润情况，是企业的一张睛雨表。看利润表就能对企业赚不赚钱有个大概的了解。利润表代表的是一个时段情况，有月度利润表、季度利润表、年度利润表之分。月度代表一个月的，季度代表一个季度，年度代表一整年的情况。

再者：看报表上的数据。了解各栏的数据。比如：营业收入的数据代表这个时段的营业收入是多少。

最后：也对报表上的数据进行比对。了解销售毛利率，销售利润率情况。对本年和上年同期进行比较。

阅读报表总结：

我们要让财务人员给报表的时候，先要把自己所要看到的报表的内容和要求传递给财务人员，让财务人员做一份适合自己的报表，而不是拿到报表自己却无从下手了。

财务人员需要理解要报表之人的需求后给报表。报表的有用性，可读性才是我们财务人员做报表的基础。当然，能够融汇贯通的做报表也是财务人员的一个能力所在。

以上是我的回答，希望能帮到你！

致会计

基本分析思路—具体数据是表面，结构是骨架，趋势是核心。阅读只有通过对比才会有意义，通常情况下至少要类比三家才可以得出科学的结论，不要妄下结论。

分析方法—检查报表的各种勾稽关系，报表结构的横向对比，找出与同行之间的重大指标差异并进性分析原因。然后，以竞争力，产品细分，商业模式，规模等方面为切入点，进行推理。

趋势分析—趋势分析的重要内容其实就是资产，收益以及利润。资产的增加主要来源于负债或者权益，收入的增加分析主要是合并范围夸大还是自身经营扩张。

资产负债表—主要是告诉公司时刻的财务状况。自己拥有的叫资产，借来的就是负债。这就是资产负债表中最重要的关系。

利润表，也叫损益表。主要指一段时间里公司的损益情况，一般都是一个月或者更长的时间。一个季度或者一年都是可以的。收入减去成本就是利润。

现金流量表，主要高速我们公司在这段时间里到底进账了多少，付出了多少。还剩下多少在自己的银行里。这张报表的关键就是要看持续的时间了

财经笔记

读懂财务报表建议分成三步走：

第一、搞明白财务报表主要包括哪些？

第二、每个财务报表对企业的意义？

第三、财务报表之间有什么联系？

企业的财务报表主要三大财务报表，一是资产负债表、二是利润表、三是现金流量表。

三大财务报表对企业的意义是不一样的。

资产负债表反映了了一个企业资产的质量。

利润表反映了企业的盈利能力，说质量就是企业赚，不赚钱就看利润表。

现金流量表反映了企业资金流好与坏。

企业经营活动现金领料长期为证，说明企业在利润表上反映赚的利润，都变成了真金白银。

企业利润表中营业收入长期呈增长趋势以及营业利润长期为正数，说明企业具有稳定且长期的盈利能力。

利润表中的应收账款、存货金额越小，说明企业却赚了钱没有变成应收账款或者存货的大量积压。

因此读懂一个企业的财务报表，不能只看单张财务报表而应将几个财务报表连起来看。

老杨会计

先讲一个工具(杜邦分析法)

首先我们搞清楚一个问题，评价一个企业好不好，主要从三个方面来分析：

盈利能力（能挣几个钱）

融资能力（能骗几个钱）

运营效率（来钱快不快）

美国有个杜邦公司，搞科研的，但是这个搞科研的公司比较另类，他们不喜欢把简单的问题复杂化，而是喜欢把复杂的问题简单化。

搞懂杜邦分析法，先要看懂三个字母：R O E

ROE代表的是净资产报酬率。净资产和资产虽然就差一个字，但要拿来和资产比，还是不够分量的，净资产是股东投入的那部分钱，又叫所有者权益。 而ROE其实就是ROE = 净利润 / 净资产，简单粗暴讲它就是表示：我投入的钱，能给我带来多大收益

再讲ROE的公式变形之前，我们先来理解几个概念

销售净利润率表示获利能力，越高越好。销售净利润率 = 净利润 / 销售收入

总资产周转率表示运营效率，越大越好。总资产周转率 = 销售收入 / 总资产

权益乘数表示财务杠杆（骗钱能力），越大越危险。权益乘数 = 总资产 / 净资产

ROE = 销售净利润率 * 总资产周转率 * 权益乘数

销售净利润率越大，说明企业盈利能力越好。如果经营规模扩大了，但销售净利润率没有扩大，可以考虑写封信给企业管理层谴责一下，督促他们压缩压缩成本

ROE越高越好，没有上限。一般ROE在15%以上的公司，可以说是非常好的投资标的了，但是相对的，这类公司的股价也都比较高

如果ROE还不如一年期的定期利率。。。 那么还是省省吧，有这操心的功夫拿不到对应的收益，可以送这公司四个字：要你何用

高的ROE要有可持续性。不能说跟过山车的，忽上忽下的不止心情，还有你的账户余额

还有什么数据能看反映公司的经营状况呢？

流动资产、流动负债、流动比率

流动资产可以理解为企业的活水。不是已经变现，就是在变现的路上，这种掏出来直接能用的都叫流动资产，比如现金，存款，应收账款

相对的，流动负债是债期比较短随时可能找你麻烦的债务，比如：应付职工薪酬，短期借款

流动比率 = 流动资产 / 流动负债

流动比率大于1时，说明企业的短期偿债能力好，但流动比率也不是越大越好，如果太大，企业用于经营的资金会变少，影响盈利能力，一般合理的最低流动比率是2。（嘿，都拿去换钱或准备换钱，我还咋经营企业？）

每股收益

每股收益 = 净利润 / 流通在外股数

这个概念股民肯定都不陌生，看一家公司好不好，首先看净利润。净利润越大公司越有钱，越有潜力，所以呢，每股收益就是上市公司的股票盈利能力，如果想要长期持有一家上市公司的股票，那每股收益当然是越高越好

毛利率

毛利润 = 销售收入 - 销售成本

毛利率 = 毛利润 / 营业收入

如果毛利率持续走高，说明企业的产品供不应求，差不多能掌握产品的定价权；如果毛利率持续下降，说明产品出了小问题，很可能供大于求，是时候进行价格战了

资产负债率

资产负债率 = 总负债 / 总资产

这是个未雨绸缪的比率，衡量的是，如果说你家企业要破产了，能有多少钱抵偿给债权人，来弥补债权人的损失，欠债还钱，天经地义！一般来说，50%的资产负债率比较合适，也就是净资产100万的企业有200万资产可以运用，如果资产负债率高于100%，那企业的风险就比较大了，提前跑路还是死磕到底就要看你赌徒心理有多重了

看趋势的艺术

一、

1、看利润表：净利润同比增长、环比增长数据来衡量业绩的一个变化。

2、看资产负债表：看净资产负债比例是否在同行业中是否比较适当，流动负债（短期负债）到期公司是否还款有比较大的压力（看扣除存货的流动资产数额衡量）。

3、看关键指标表：净毛利率、现金周转周期、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率等。

二、

第一个体现的是公司赚钱能力，净利润这个指标跟公司估值、股价最为相关，pe估值法是最常用的的一个估值方法

第二个是衡量一个企业的负债偿还能力，主要是保证一个公司的经营周转不会出现问题。

第三体现的是一个公司的经营能力，各类资产的一个周转情况（周转也快，经营能力越强），其中毛利率是赚钱能力的一个指标。

虽然财务报表能看到企业一个经营、盈利大体情况，但建议去看财务报告，里面有更多的东西，可以看做是一篇简单的研报了[呲牙]

Z日出印象

当一个股民意识到读财报很重要的时候，说明他已经不是一个冲动型炒股票之人了，看财报买卖股票是一种成熟稳定的投资方法。

非财务专业的人读财报会觉得很无聊，可能看到枯燥乏味的数字就昏昏欲睡，但是为了赚钱，为了找一个安全赚钱的公司，不得不学会读财报。

价值投资之神巴菲特最喜欢读财务报表，从财报中寻找投资机会。对于价值投资者而言，读财报有七大原则：

1、读财报需要关注宏观环境（比如中美关系）、经济形势（景气周期与否），国家产业政策（扶持还是打压）等。

2、读财报不能只读现在，不读过去，不读未来。炒股炒预期，现在很重要，但是未来更重要。只有知道下一步会发生什么，才知道下一步应该做什么。

3、读财报应该追溯过去至少5年的财务报表。罗马不是一天建成的，优秀是一种习惯，往回看得越远的人，更有可能往前看得更远。

4、要维度、多角度读财报，三张表（资产负债表、利润表、现金流量表）联系起来看财报。这样做的好处是能更接近客观事实，避免片面，而且三张报表结合在一起基本排除了做假账的可能。

5、要对比同行来看财报，对比行业平均水平，对比主要竞争对手。没有对比就没有评判优秀与否的标准。

6、要结合产业链上下游来看财报。产业链上游，看与供应商的关系，是否压榨供应商还是给供应商合理的利润，与供应商的关系是否和谐共生（软实力、非常重要）。看下游与渠道、客户的关系，渠道的管控能力强还是弱，客户的忠诚度高还是低；是合理利润还是超额利润。

7、要仔细看财报中的注解。财报的注解虽然可能字体比较小，但是可能隐藏着最重要的信息，比如假设条件。所谓魔鬼藏在细节中，切不可放过最不显眼的注解。

關鍵字: 财务报表 财经 负债表