可轉債入門五:可轉債的評級,利率,期限和初始轉股條件


可轉債入門五:可轉債的評級,利率,期限和初始轉股條件

可轉債評級:可轉債屬於債券,所以有評級,評級一共有五級:AAA,AA+,AA ,AA-,A+,

一般來說,評級越高,可轉債的安全性越好,這個評級一般是根據可轉債發行公司的行業,規模,財務狀況,有專門的的評級公司給出的。

可轉債評級一般散戶不怎麼樣看重,但是對於機構投資者來說很重要,因為很多機構只能購買AAA,AA+級別債券(追求本金安全)由於大資金的追捧這樣就會導致高評級轉債(AAA,AA+)的溢價較高,比如浦發轉債,蘇銀轉債,中信轉債這些大銀行的AAA轉債,一般溢價都在20-30%以上。

目前市場雖然還沒有轉債違約的事件發生(不代表不會發生),但評級仍然是作為選擇轉債的重要參考。

可轉債的利率:可轉債利率很低,但還是有點。一般轉債存續期為6年,但是每年利率都不一樣,呈逐年遞增走勢。不同可轉債利率一般不同,即使同一評級的轉債的利率也不一樣:

比如:浦發轉債利率:第一年 0.20%、第二年 0.80%、第三年 1.50%、第四年 2.10%、第五年 3.20%、第六年 4.00%

而同為AAA級的烽火轉債:第一年 0.2%、第二年 0.5%、第三年 1.0%、第四年 1.5%、第五年 1.8%、第六年 2.0%

轉債的利率不同,使得到期收益率不同,轉債的債券價值也不同,這個後面會專門討論。

期限:轉債存續期限一般都是6年,

初始轉股條件:轉債的轉股期一般是上市半年以後一直到存續期結束,大概5年半時間

初始轉股價是由可轉債募集說明書給出的,一般不低於募集說明書公告日前20個交易日股票的平均價和前一交易日的平均價。

下一節預告:可轉債入門六:可轉債轉股價的調整,強贖,回售條款


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