王阳cium

说真话、讲实话、不废话、没套话，让我们今天说一点大家都能够听得懂的人话，大家好我是你们的社长。

其实此次延迟复工的时间并不长，到目前为止延迟复工的时间还不足一个月，但就是在这短短的一个月时间很多大型企业开始叫苦连天，包括一些中小型企业已经出现破产现象，这到底是什么原因？

其实说白了就是企业现金流出现了问题？但是我们可以看到一些大型企业每年的纯利润好几亿，短短延迟几天时间就开始公布要贷款给员工发工资，到底当初的盈利去了哪里？

延迟复工企业现状

受到疫情的影响，我们可以看到复工的时间一延再延，延迟到最晚的3月1号，而目前部分城市风险相对较小的地方已经出现了批量的复工。

但是在疫情刚刚发生的时候我们就看到有西贝莜面最先开始哭穷，到底是真没钱还是什么原因，其实明白人一看就知道，那么赚钱，却没钱发工资，难道不值得让人怀疑吗？

随后又有王思聪一夜消费几十万的KTV遣散员工，到底是没赚到钱还是利润被提前消费了，其实做过生意的人一眼就能看出来。

其中没有爆出的很多中小企业也是在这次疫情中遭受重创，有网友给社长发私信，表示公司破产了，没有工作了，疫情结束后还得找工作，可见很多企业并不好过，企业陆续复工也存在着较大的风险，比如当当网，一人感染，66人隔离，得不偿失啊。

延迟复工为什么企业会破产？

其实现在很多中小企业的生存就是在破产边缘徘徊，一旦遇到突发风险破产时坑定的，无法避免的，这其实和大众创业有很大的关系，大部分创业者资金不足，尤其是公司流动资金更是不足。

大部分企业其实根本没有流动资金，就是我们个人没有存款是一个道理，而大部分个人都处于负债中，企业也不例外。

所以说没有流动资金和企业负债是遇到突发风险破产的最直接原因。

综合来看：很多企业就是依靠每个月的业绩维持流动性，一个月没有业绩的话，基本破产，合情合理，而且没有业绩的前提下还要支付工资，更是冰上加霜。

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就以我们的印刷厂为例吧:

河南，小型厂，前后投入约500万，工人25人，重要设备七台，厂房1200平方。

工资:技术工人高点8000，普通工位3500，平均5500，共13.75万。

房租:2万。

电费:印刷机都是大功率设备，两班倒，电费3万

办公费用及税费约2.2万。

伙食费:1.5万。

机器折旧:按12年，每月4.5万。

则每个月共约支出27万

（有人会说，机器折旧可以先不算成本。你想一想，500万投入的钱从哪里来，借和贷。每月都得还）

收入:产值平均每月150万，毛利不到20%即约30万。

正常情况下，每个月约有30-27=3万利润，一年也不过32万利润。

印刷行业因竞争激烈，利润率已很薄。

因疫情复工推迟一个月，工资房租约16万，加上疫情后业务量肯定减少，2020年亏损已成定局，这还是3月份开始正常的情况下。若3月份还不正常，亏得更多。

所以，小微企业经不起天灾和人祸。

若疫情继续，业务下降，资金周转不开，不得不裁员，裁员又导致生产能力不足，恶性循环开始，离破产就不远了。

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受疫情影响、延迟复工，肯定会有企业破产。

目前受新冠肺炎最直接的影响是：由于疫情发生在春节，对餐饮业、旅游业、文化业发生了最直接的损失。

根据报道，2019年(去年)春节全国零售和餐饮企业销售额大约10500亿，也就是今年几乎要损失1万亿的收入。有些餐馆可能在平时是保本或亏本经营、完全靠春节盈利的餐馆，因今年疫情被迫关门而造成亏损的不计其数，可能因为餐饮业一般规模小，新闻报道都只能说有很多餐馆倒闭，而无法具体查证。待疫情过后，或许报道会更多些。

旅游业受影响也很大了，春节将近20天不能出行，人民只有在家里看电视，根据报道，2019年旅游行业收入5000亿，今年春节也一下就没有了。

文化业主要是电影春节档受影响最大，2019年春节电影档收入是68个亿，今年春节除了徐峥的囧妈在今日头条上卖了5个亿外，其他电影就只能推迟发布了。

如果疫情继续下去，受新冠肺炎疫情影响下的中国经济走势，还将对各个行业甚至全球经济产生“多米诺骨牌”效应。

（1）运动品牌Nike、Adidas以及服装品牌H&M、Gap和Hugo Boss的部分在华门店暂停营业或缩短营业时间；

（2）苹果关店，iPhone销量或损失百万部，新品发布也将推迟；

（3）大众汽车和宝马汽车则宣布关停在中国生产的工厂；

（4）法国奢侈品巨头LVMH下调业绩预期；

（5）意大利预计2020年旅游收入减少45亿欧元；

……

目前，北京K歌之王破产裁员；2020年2月6日，兄弟连线下培训机构公开发布了《兄弟连创始人给学员、员工、股东的一封信》，称北京校区将停止招生，员工也全部遣散。随着疫情继续还有更多的企业倒下，但我认为疫情的出现，只会使一些经验不足、准备不充分的企业倒下，更多的企业将会从这次疫情中学到很多经验教训，浴血重生、凤凰涅槃、发展壮大起来。

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很简单，企业停止生产经营活动太久，当然会有破产的风险。

首先是员工的工资福利成本。虽然企业没有复工，但员工的工资、社保、公积金、其他福利都要支付。即使只是按基本工资发放，对很多企业来说也是不小的开销。

尤其对那些劳动密集型的企业，员工数量多，经营利润少，平时企业赚的钱发完工资就没多少的企业，现在没收入还要发工资，老板要是没有足够的积蓄，就很容易破产。

其次是企业的银行贷款、土地厂房、商铺的租金。一般企业都会有银行贷款，每个月要还本金和利息。餐饮、零售类企业，商铺的租金也不低。工厂可能还会有土地厂房的租金。这都不是小钱，没有收入，很可能就没法偿还银行贷款、土地厂房、商铺租金。

大企业有资本同政府、银行进行协商，中小企业没有这种条件，在疫情下，就面临较大困难。连西贝这样的大公司，都说自己即使贷上款发工资也撑不过三个月，就可想而知，疫情持续，不能复工对企业影响有多大了。

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是因为没有周转资金。下面具体解释：

最近，我查阅了三家企业的财报，看看同为大型餐饮连锁企业，现金储备都是什么水平，到底有没有钱。

第一家公司是海底捞，名头够响了，2018年刚在香港上市。目前我们只能查到海底捞2018年的财报，2019年的数据还没公布。

△海底捞部分成本数据

根据财报披露的数据，海底捞2018年的员工成本为50.16亿元，平均每个月4.18亿元。那么，海底捞的账上有多少现金呢？

△海底捞流动资产数据

在流动资产报表中，「银行结余及现金」一项有41.18亿元，算得上弹药充足。

但2018年是海底捞上市的第一年。企业上市最主要的目的就是募资，用于各项经营活动。所以我们不妨再往前看一年。

2017年海底捞的员工成本为31.19亿元，平均每个月2.59亿元。2017年年末的银行结余及现金只有2.82亿元，仅够支撑一个月。

也就是说，如果海底捞没有上市，情况比西贝好不到哪去。我们再看第二家企业，九毛九。

九毛九是一家以「九毛九山西面食」为主打品牌的快时尚餐饮连锁企业，旗下还有「太二酸菜鱼」和「不怕虎牛腩煲」两个副品牌。目前，九毛九集团在全国已有数百家门店。

△九毛九门店形象

2020年1月15日，九毛九在香港上市。

之前，九毛九曾计划在国内A股上市，在经历了两年的等待期后主动撤回了申请。我找到一份九毛九在2016年递交的《招股说明书》。

△九毛九人工成本

根据《招股说明书》显示，在2015年仅员工薪酬一项九毛九就支付了2.82亿元，平均每月2,350万元。

△九毛九货币资金存量

而在2015年年末，九毛九的货币资金存量是3,200万元。如果不考虑其他方式获得的资金，仅够支撑1.4个月。这与海底捞、西贝处于同一水平。

我们再看第三家企业，全聚德。

△北京烤鸭知名品牌

全聚德创建于1864年（清同治三年），不仅是「中华老字号」，而且是中国首例服务类「中国驰名商标」。其首创的挂炉烤鸭曾多次被选为国宴。

2018年，全聚德集团的人工成本共计6.51亿元，平均每月5,400万元。

△全聚德集团人工成本

那全聚德的货币资金存量又有多少呢？

△全聚德货币资金数据

在2018年年末，全聚德集团的货币资金存量为9.91亿元。如果全部用于支付员工工资的话，足支一年有余。

看来大户就是大户。无论是全聚德，还是海底捞，经历过上市，好像就不用为钱发愁了。

不过先别急，有些账咱们还得再细算算。

在企业三大财务报表中，现金流量表至关重要。有时候企业的资产负债表上明明有很多资产，但却轰然倒塌，就是因为没有现金流，无法周转了。

现在，我们看看全聚德集团的现金流量表。

我先说结果：2018年，全聚德集团的现金流是净流出状态。

△全聚德现金流量数据

年初账上有10.27亿元，干了一年，还剩9.91亿元，净支出3,000万元。

我们具体看看这3,000万元是怎么花出去的。

在现金流量表中，有四类业务会影响最终的结果，分别是经营活动、投资活动、筹资活动和汇率变动。

△现金流量表业务解析

由上表可知，全聚德集团的投资活动和筹资活动的现金流量净额都是负值，而且仅筹资活动一项的净流出额就超过了经营活动的净流入额。

所以，我们可以简单理解为，全聚德集团通过经营活动增加的现金，都在筹资活动中花出去了，而且还要倒贴。

那筹资活动中支出的现金，主要用在哪方面了呢？是用于「分配股利、利润或偿付利息」了，共占筹资活动现金流出总量的99.3%。

纵向对比全聚德2017年和2018年两年的财务数据可知，投资活动和筹资活动的现金流量净额大体相当，唯一出现较大变化的是经营活动产生的现金流量净额。

我从财报中截取了几个数据，很能说明问题：

△全聚德现金流量对比

根据数据显示，企业挣的钱少了，但支出却增加了。这说明，企业的盈利能力在下降。而财报中的其他数据也佐证了这一点。

2018年，全聚德集团的净利润是8,200万元，平均每个月实现净利润683万元。

如果餐厅歇业，企业停摆后，结果又会怎样呢？

全聚德每月的员工工资就高达5,400万元。如果歇业一个月，相当于吃掉了八个月的净利润；歇业两个月，那2020年基本上就是白干了。

△全聚德年度净利润

所以，虽然账户里的钱绰绰有余，但是企业再有钱，也不能「坐吃山空」。

而那些账上没钱的企业，只要不复工就没有收入，而且还要支付房租、员工基本工资、社会保险等类的费用，说破产就并不奇怪了。

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目前，一些疫情不太严重的地方，已经发布了复工通知。但具体到各个企业，想真正复工却不容易。主要是因为政策到了基层，往往被加码甚至扭曲变形。

一是很难达标基层政府的严格要求，难以通过审核。

二是即使能通过审核，工厂也面临着无人生产的窘境。尽管公安部，发改委多部门有明文规定，不得随意封锁高速公路、县道、乡道。但仍然存在“人进不去，也出不来”的状况，且能到达工厂所在行政区域的人员还需要至少14天的隔离期间。

三是即使能勉强开工，也有很大的不确定性，难以实现正常生产。库存的原材料用毕后如何实时补进供应？生产出来的产品如何能及时运输出去？另外，在工作期间，一旦检查发现有一人发热，如果确定为疑似，就可能再次停工，所有员工继续隔离。

那么无法正常复工会带来什么严重后果呢？我们以制造业为例谈几点。

一、供应链

现代制造业生产是供应链、产业链深度合作的生态融合关系，再小的一个商品，也几乎不可能独立完成。这些环环相扣的企业必须一起动起来，才可以实现整个产业链的良性运转。

比如，如果一个外包产业链中极小的生产螺丝钉的供应商不能开工，那么，即使强大如iPhone也没法完成最后组装，进入到商品流通环节。

所以，不能正常复工对供应链的良性生态关系是一种重创。

二、三角债

三角债是中国制造业的最大顽疾，问题由来已久，深入到产业链每一个环节，相互欠款已经变成了一种行业通用规则。越是门槛低的产业，欠账越严重。

大的生产商找中型工厂代工生产，中型企业拿到订单，先找原材料商赊账，然后再分包给小企业，小企业再分包给微型工厂，大的生产商收到货再发给销售商和电商平台，一环扣一环。一般收到货之后2-6个月付款。于是形成了人人是债主，人人都欠债的尴尬局面。

如果其中有一家倒闭，那么它欠别的合作方的债务也无法兑现，于是引发生态链上的多米诺骨牌效应。

一些小微企业，利润很有限，而且可能还是应收款。年前房租、工资、奖金和备货等之后，账面现金已经寥寥，等待着年后的结算和流水。

所以，如果不能正常复工，这些小微企业账面现金的捉襟见肘是导致其破产的直接原因。进而由三角债问题引发一系列连锁反应。

其他方面的原因不再赘述。总的来说，因疫情引发不能尽早正常复工的情况，对企业将产生较大程度的创伤，那些处于行业低端的小微企业真实地面临着将要破产的严峻局面。

清凉阿伟

愿因:

一，政策规定停工不停薪，停产一个月以内需全额发放，停产一个月以上，按当地最低工资标准的一个比例发放。

二，企业并非都能远程办公，生产型企业不开工没收入，还得有大量工资及社保，场地租金等开支。

三，没有足够现金流支撑，熬过去不知道会怎样，熬不过去必死无疑，尤其是大量高负债企业，本身就是指望拆东墙补西墙。

四，小微创业公司前期投入大，开支大，业务量少或利润低，本身底子就薄，经不起折腾。

五，进出口类公司面临订单违约风险，违约金就足够压垮企业。

以上为李吉祥工作室原创，作为13年专业投资团队，给各位保驾护航，希望对你有所帮助！[可爱]

李吉祥

首先要明白一点，企业可以没有利润，但是不能没有现金流。

没有利润的企业，比如之前的京东，并不影响它做得很大，也不影响它在米国上市。但是没有现金流，房租要交吧、工资要发吧、社保公积金要交吧？这些都是成本支出，方面企业没有钱来支付这些成本的时候，房东肯定不乐意，员工肯定要起诉，最终的结局就是破产。

另一方面，现阶段很多传统企业走的是线下的渠道，依靠线下渠道去开发业务带来现金流，当疫情期间无法出门无法去开发客户的时候，自然就没有了业绩，没有业绩也就没有了现金流，然后就是上面说的了。

所以迟点复工会有企业破产的根本原因是企业没有管控好现金流，直接原因是企业业务渠道单一。

西贝之前说是现金流只够3个月，当时400家门店只有100家开了外卖，后面及时扩充到200家外卖，通过线上渠道收回很多现金流，所以才能够缓和过来。

所以，无论什么行业，都不能让业务渠道单一化，并且现在已经是产业互联网时代，没有不合适转型互联网的企业，就看企业老板是否愿意去做，并且亲自挂帅去做。

比如我认识一个做机房监控系统的，他们做得项目是靠招投标来的，但是他们的每次参加招投标都能够中标，原因在于参加招投标之前招标方通过互联网已经对他非常了解。所以业务线上化并不一定是线上成交，利用互联网缩短成交路劲和周期也是一个明智的选择。

宁桂毅丨企业网销导师

为什么迟点复工会有企业破产？其实答案很简单：不复工何来生产经营，只有一天一天的成本而没有利润，长此以往没有钱来运转，所以破产。当然也有很多原因。

工资的发放是一笔不可小觑的开支

有的工业企业，有的服务业企业，还有像京东这样的互联网企业，他们的员工可能有上万人，每个人的工资评论几千块，甚至更高，当久久不能复工时，企业就无法正常营业，自然也无法有收入。导致了上万员工处在滞业休业状态，但是还是企业的员工，企业也必须得给员工发工资。发工资等于支出了一大笔现金流，因为没有营业收入，员工工资自然成了纯成本支出。时间太久，企业也承受不起。

合同以及相关负债

对于一个生产企业，如果在年前签订了生产合同，要求什么时候需要生产多少货物产品。对于一家大企业来说，可能会有很多这种类似的合同，所以迟一点复工就增加一点违约风险，很可能造成供应链的断裂，造成众多负债和损失。

停止运作很致命

有些企业可能是靠现金流的企业，是一个高现金流运作，一旦停止经营，现金流可能就会立即供应不足，导致自己无法正常经营。时间过久可能就直接导致破产。

小红牛聊财经

企业破产的核心就是资金断裂，也就是没钱了；而因为迟点复工，企业需要面对的资金问题如下:

1、将到期的债务和利息；多数企业生产都进行信贷融资，这其中包含短期借款，长期借款，应付债券，预收账款，应付账款等；那这部分借款已转换为厂房、设备、原材料等生产因素；延迟复工让企业无法通销售产品获得资金偿还债务和利息。

2、应付租金和管理费；有些企业的厂房设备都是通过租赁的方式取得的；虽然企业因疫情而无法复工，但是应付的租金和管理费一分都少不了；

3、应付工资和福利；有些企业，特别是大型企业，虽然因疫情而无法复工，但仍需承担社会责任，保障员工的基本生活，你支付员工的基本工资和社会养老保障；

4、合同违约金和损害赔偿金；由于延迟复工，很多企业无法完成金签订的合同订单，避免不了的出现诉讼，及支付合同违约金和损害赔偿金；

企业作为一种社会组织，保证自己生存的同时，还要承担一定的社会责任；资金就是这个组织的血液，没有血液的供给，组织很快就要面临死亡。

企业的生存所需的资金是方方面面的，仅仅阐述到几个点，就可以看到企业在这种特殊情况下所面临的困境；这种困境需要各社会主体共同协商和理解才能度过。

中国加油，武汉加油！大家一起加油。

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