文章概要
■ 券商为啥不顾后果也要蹭热度
■ 星期六是怎样的一家公司
■ 股价是如何40天涨5倍的
■ 还能追高吗
本文共计：1846字 预计阅读时间：4分钟
01 炒作遥望
说起这几天资本市场的最大闹剧，自然是非华创证券莫属。
2月19日，华创召开了一场电话会，电话会的主角，是来自遥望网络的“陈总”。会上，“陈总”口若悬河，对公司未来业绩做了大尺度叙述。然而，就在叙述完毕后，遥望网络现任董秘马超接通了电话，现场打假，“遥望网络中层以上就没有姓陈的”！
在真身的一系列质问下，陈总一言未发，华创证券一时语塞，长时间沉默后，华创连连道歉。
那么问题就来了，为什么华创这样的券商不惜名誉也要炒作遥望？因为有一家上市公司，叫做星期六，这家公司的股价在短短40天的时间上涨了5倍。
而且这一轮上涨炒的还不是概念，而是业绩。所以，有一批机构投资者都在跟进，想要了解基本面，华创正是投其所好！
那么就很奇怪了，既然遥望是星期六的子公司，为什么华创要请遥望网络的高管，而不是找上市公司星期六的人？因为星期六不仅利润全靠遥望网络，股权上也已经各占半边了！
02 星期六
星期六是一家2009年就上市的女鞋企业。而它的股价，也和它的女鞋一样，长期在地板上摩擦。
为啥公司前几年收入看起来还行，股价却一直在低谷滑行？
那是因为公司每年的收入增长，基本上得靠销售费用拉着，新增的毛利基本上都用来补新增的销售费用了。
再加上其他费用的增长，公司的净利润自然是节节下降。
比净利润更惨的是公司存货的周转天数，一路从近300天上升到803天，也就是说，公司的存货要卖2年半才能卖完。作为一家服装企业，库存里存着卖两年的货，这鞋又不是白酒，越陈越香，任谁想，这星期六都没什么前途。
所以，这没业绩、没前途的公司股价是一路下降，直到2016年，公司想着这女鞋是翻不起花了，于是开始战略转型，拥抱互联网。
说做就做，2017年，公司立马买了两家互联网企业，花了3.9亿，形成商誉3.6亿。什么概念？星期六花3.9亿买了两家净资产只有3000万的公司，净资产连对价的零头都不到。
到了2018年，公司又发现了另一家企业，叫遥望网络，并以17.7亿对价、30倍PE买下了这家公司。为什么PE这么高，还是因为星期六对遥望的未来抱有了非常高的期待，对赌业绩看，净利润的年符合增长率高达65%。
然而，17.7亿对价星期六付的起吗？星期六2018年的总资产也就30亿，货币资金更是只有1.5亿。不过，人家也没打算现金支付。
于是乎，这17.7亿全部从股权出，一波换股+配发后，遥望网络股东持有星期六的股份高达21.65%，与原星期六几乎平分秋色。
那这起并购就有意思了，既不像是收购，也不像借壳，更像是“联合经营”。一个壳子两家人，你做你的服装，我做我的营销，市值起来了我们都能赚钱！
03 妖股
现在就要开始划重点了，公司股价是怎么从6块钱涨到36块钱的？我们来看筹码分布！
去年12月，筹码全部集中在6~8块钱，随后游资进场，超短线操作，不断兑换筹码，杀入杀出，使得换手率持续暴涨。
与此同时，集中在6~8块钱的被套资金，随着游资的杀入陆续离场。到了2月份，筹码已经从底部的筹码集中状态，到了顶部的筹码分散状态，原来500天以内的筹码全部出清，只剩下短期高位资金在里面博弈。
这一轮操作的结果，使公司市值从40亿暴涨到了200亿。在当前时点下，小资金已经不足以撬动公司盘面。而在全部是短期高位博弈筹码的情况下，除非公司有更大的利好消息，否则没有主力资金敢来拉盘！
从资金博弈上看，公司股价短期内已到顶，要是还敢进，我也只能敬你是条好汉！
04 价值
讨论最后一个问题，这家公司值不值这个价？
说实话，不知道！因为实在是不了解此类行业。但是我们可以算一笔大帐。
我们看MCN行业，根据公开报告，行业爆发期已过，市场近两年封顶也就在120亿，同时行业进入者井喷，预计已经突破了6000家。
我们假设遥望网络能在这6000家中脱颖而出，取得5%的市场份额，也就是取得6亿营收，按行业30%的净利率计算，公司净利润约1.8亿，遥望网络的非MCN业务预计做到2亿，总利润在3.8亿（业绩对赌2020年是2.6亿，已经远超对赌）。
星期六服装业务还在亏损，我们先不管它，假设星期六2020年业绩就是3.8亿，那么按照现在200亿的市值，公司估值也高达53倍。
这一切都算的十分理想，在理想预期下，星期六需要用两年时间，才能刚刚消化公司当前估值！这意味着即便是公司业绩未来确实会很好，这一轮炒作也已经把未来业绩全部透支掉了！
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