有度致远

大多数人甚至金融学者专家都把M2当成我们市场流通的货币数量，这很错误，极端的认识错误。在M2突破200万亿的时候，我今天想以正视听的把M2是什么说明白，避免社会无休无止的炒作这个概念，产生莫名其妙的通胀恐慌。

金融把货币分成M0，M1，M2，M3。M2是市场包含M1在内的现金和单位活期存款加上社会长期存款，储蓄存款和其它存款数量，还包括证券公司客户保证金的数量。M2称广义货币，但是各个国家划分不完全不一样，例如美国的M2不包括大额和养老金存款，它们列在M3内。中国却是包括在M2内，所以划分不严格。而且，在金融创新日新月异的现代，货币范畴越来越多，越来越广的今天，我们以什么眼光看货币？我认为应该看清偿债务或者作为支付手段的能力。什么才有债务清偿和作为支付手段的能力？只有现金。我们把现金应该更加广义的看成央行发行的所有货币，包括纸硬币和银行在央行存款账户上的资金。银行的存款只是储蓄户的债权，我们的存款只是银行登记的负债。

我们的存款有不有清偿债务（债务在金融学上是广义的，例如我们购买商品就等于负债，需要用等价物去清偿，只有央行发行的货币才有实际的资产储备，只有它是等价物）的能力，先要看银行有不有清偿我们储蓄户债务的能力，就是说提供等价物的能力。

那么，我们先来讨论银行有不有这种能力。

我们银行最害怕什么？挤兑和债务违约。我们在银行的两百多万亿存款除了留的存款准备金，都被贷出去被贷款人用了，实际除了市场流通的现金，这些货币已经不存在了。我们去银行取款，用存款账户上的资金清偿债务交易支付，用的是银行存款准备金，而且存款准备金大多是法定缴纳央行不能用的的资金，所以银行可用的货币好少，取款转走的资金多于留的资金，银行立马见原形，你就发现原来他也是穷人。所以，银行的M2再多都没有意义，它只是债务，不是市场可能的购买力，更不是可以用的货币。

如果还不懂，我就举个例。假设我有一百万现金，我借给没有注册的贷款公司或者高利贷者。贷款公司或者高利贷者给我打了一张一百万现金的借条，然后贷款公司或者高利贷者再把一百万现金借给老李。老李购买了一套房，把一百万用掉了。卖了住房的老张现在也没有用钱的地方，把这收入的一百万现金借给贷款公司或者高利贷，贷款公司或者高利贷者给老张打了一张一百万的现金借条，如果我们把贷款公司或者高利贷者和我和老李老张看成一个小社会，统计我们这个社会的M2是三百万，那么你能够回答我们这个社会真正有多少货币？再讲讲借条是不是货币？是不是潜在购买力？

银行只是政府登记的公司，实际上它与贷款公司或者高利贷者很少差别，我们的存款与借给贷款公司或者高利贷者的差别，就是可以随时兑现。但是，兑现也要兑得出来，银行贷出去的资金兑得出来吗？兑不出来，已经被借款的用掉了，这就是M2的本质，除了现金都是银行债务。

蓉城草根财经

M2在今年1月突破200万亿，速度惊人。其实对于老百姓来说，就是一个“钝刀割肉”的过程。如果你懂得，那就懂的。

M2的增加其实就是一次社会财富在分配的过程，在这个过程中，老百姓相对是被动的，而且大概率事件是被分配的对象。

先看看M2的增长过程，老百姓的收入跟上了吗？没跟上就是收入缩水了。

2003年诺贝尔经济学获奖者罗伯特?恩格尔说，M2和房价是完全正相关系数，指数研究院2012年的百城价格指数报告中说M2和房价这个正相关系数是0.98。

那么看第一个100万亿的产生。2002年，国家的广义货币M2是18.5万亿，到2012年末，这个数字是97.42万亿元，2003年到底100万亿。每年平均涨幅达到18.7%。10年M2差不多涨了5.6倍，和10年来全国平均房价的涨幅几乎一模一样。但是你的收入跟上了吗？

之后第二个100万亿的产生。从2013年的M2的100亿元到2020年1月份的200亿元，花了6年多翻一翻，平均每年12%左右增幅，同房价好像也差不多。你的收入翻倍了吗？跟上了吗？

为啥总说房价？因为这是过去老百姓唯一一个可以跟随的保值的资产投资种类。

楼市的价格将进行加速分化，不涨就是跌，跌就是大亏。但是正确的楼市投资需要资金量太大，老百姓玩不了

其实从2018年开始，国家是想控制m2的发行量，但是由于这事那事儿（你懂的），最后反而是扩大了m2的发行量。所以楼市的调控就变得很棘手。“稳是一件非常难做到的事情”。今年，楼市本身应该是小幅震荡，稳字为头。但在这么大m2，新增资金需要找寻出路的时候。有可能楼市就会加速分化。

所谓加速分化，就是今年应该小幅上涨的地区，可能会上涨的幅度会更大。或者加大供应量，降低首付，降低利率，促使更多的老百姓将资金投入楼市中，消化多发的m2。那些今年应该跌的地区可能会稳住，小跌或者不跌。这样才可以将资金粘在楼市里面，出不来。

证券市场是吸纳m2的最佳途径，所以今年证劵市场大改革，大增发和大上市。但是最后的赢家是少数，大部分老百姓可跟不上

这点大家应该都能感觉出来，注册制在3月1号开闸，但是核准制也暂时不退出市场，两者并行发展。这就给我们国企改革，推动证券上市流出了宽松的通道。利用上市去吸纳更多的m2入股市。

但是本身M2的增发，对于很多老百姓来说是无法同比跟随的，因为过去利用楼市投资是可以跟随，未来也跟不上。那么利用股市去跟随m2的增发比例，是唯一可行的道路。但是实际结果将是只有极小部分人能跟随上去，大部分人是落后于m2的增长或者亏损。

存款利率逐步下调，也将变相对社会财富进行了分配。存款利率是跟不上m2增长率的。

这点应该理解起来比较简单，我们的存款利率在2020年将继续走低，而由m2所引发的各种物价变动肯定是高于存款利率收益的。

这一点太简单了，我就不再多说了。

结论:太难了，老百姓想要跟随M2的增长，让自己的收入和家庭总资产同比增长，实在是太难了。不能说的太多了，就这样。

匀枫财技大兜底

首先要弄明白三个概念，即M0、M1、M2。

M0：流通中的现金，即银行体系之外的所有流通的现金，就是现的购买力。

M1：M0的基础上加上企事业单位的活期存款，即我们经常说的狭义货币供应量。

M2：M1的基础上加上全社会的存款（定期，活期，其他存款），也叫“广义货币供应量”。

举个例子来说：假设我有1000元资金存到银行，在没有存进银行之前这就是M0的一部分，存入银行后，银行上缴存款准备金100元，剩下900放贷给张三，这时流通中的M0只有900元，但M1变成就1900元（1000+900），银行创造了900元货币，张三贷款后去消费了，这是M0再次减少，但是银行又创造了一定的货币。

M2破200万亿，这不是啥大不了的事情，这只证明GDP增速或者说总量一定的前提下，用于衡量GDP总量的钱多了，钱总是要依附于一定的GDP才意义，而GDP不变的前提下，钱多了只能反应钱不值钱。

这也是为什么人们总是说理财要跑赢通胀，钱如果放银行在不断贬值的原因。

而实际上，虽然M2增速很快，民众也的确感觉钱不值钱，总体上民众的生活幸福感在逐渐提高了，这是因为多出来的钱都进入了房地产、高铁、城市轨道交通都基础设施里面去了。

而对老百姓的实实在在的影响则主要有以下几点：

1、物价上涨了，而且涨上去之后就很难降下来，生活成本提高。

2、理财产品收益下降了。

3、赚钱数量比以前多了，但是实际购买力下降了。

4、民众倾向于消费，而不是投资，对未来的规划少了。

综述，M2破200万亿，这是经济发展的必然，不必将其妖魔化，总体上正面大于负面。

溯源归一

这几天关于我国M2（广义货币总量）首次突破200万亿元的消息刷屏了，之所以引起大家的广泛热议，原因就在于它对我们普通老百姓的日常生活影响太大了，可能很多人并不理解这些专业术语，那么到底是什么样的影响呢？

实际上，用最通俗易懂的话来说，就是今后大家手上的“钱越来越不值钱了”，也就是老百姓常说的“钱更毛了”。为什么会这样呢？举个例子来说，就是过去市场上有100个鸡蛋，而广义货币为100元时，一个鸡蛋的价格为1.0元即可，而现在M2增至200元时，那同样的鸡蛋（生产总值不变的情况下）单价也就猛增到了2元。换句话说，您手中的100元原本可以购买100个鸡蛋，但现在只能买到50个，就是钱贬值了50%。

值得一提的是，M2总量从100万亿元增长至现在的200万亿元，仅用了六年零七个月左右的时间。2013年，我国M2余额首次突破100万亿元大关，其实早在2008年金融危机之后，我国M2就以每年度10万亿元以上的量级不断迈上新的台阶。

实际上，2009年以前我国M2总量也就50万亿元左右，后来由于众所周知的世界金融危机影响，当年一下子就“放水4万亿元”来救市，最终导致房地产市场成为我国经济最大的“蓄水池”，吸收了最庞大且最廉价的资金，这同时也使得过去的十多年里房价上涨过快，几乎大多数家庭都因为购买房子而出现了被“掏空的现象”，居民负债杠杆越来越高。

说实话，通货膨胀之下对于普通老百姓的影响远远高于对富人的影响，因为后者有更多元化的资产投资方式，也就相应有更丰富的保值增值手段。而特别是对于那些习惯将钱存入银行的普通工薪阶层来说，这无异于一场“掠夺”。

总之，M2的迅速突破200万亿元（去年年底为196万亿元），这将对今后的物价指数上涨埋下了伏笔，事实上今年1月份的居民消费价格指数已经超过5%以上，而这一指数在2019年11月份曾一度达到最高时，也就是4.5%。按照目前的经济总量GDP来看，去年全年刚刚接近100万亿元，这意味着M2已经占到了GDP的200%，而美国当前的经济总量GDP约为21万亿美元，但其M2总量也不过就是14.6万亿美元。

东震木

在过去的七年间，M2从100万亿，到现在突破200万亿，对普通老百姓最大的影响是资产贬值。也就是说，如果七年前，你有100万存款，那么现在钱仍然是那么多（暂不考虑利息），但是购买力也就相当于七年前的50万了。

所以，在过去这些年，除了房子，几乎没有其他投资产品的收益率跑赢了通胀。当然，这说的是普通人能够拿到的收益率。投资高手不在其内。那么，今后房子仍然能够帮助我们有效对抗通胀吗？

恐怕不能。而且，让人悲观的是，其他投资的平均收益率水平也未必有以前那么高了。现在，欧洲、美国、日本为了刺激经济都在推广“负利率”。就是不希望普通民众存钱，要让钱进入消费领域或者投资领域。

中国虽然还没有执行负利率，但谁知道以后会是什么样呢？而国家对于房地产的要求是发挥居住功能，而不能成为投资产品。从国家安全和经济健康发展角度说，这个决策是对的。但这也意味着房产的投资回报率不会像以前那么高了。所以，老百姓现在应该多学习投资方面的知识，做好自己的资产配置。

至于CPI对物价造成的影响，在日常生活中会像温水煮青蛙一样。今天觉得这个贵了，明天觉得那个贵了，不会一下子对生活有太大的影响。最大的影响将体现在对抗风险方面。比如，大病发生的时候。抗风险能力一下子就体现出来了。

即将有文化的新青年

笔者认为，M2迅速破200万亿，对普通老百姓生活有重大影响，最大的影响就是钱不值钱了，货币的购买力下降了。疫情期间，许多人都去超市购物，感受最明显的就是超市购物时，所有的物价都上涨了，随便花几百元还没有买到什么东西，去药店买药，所有的药价都上涨了。

当然，有的人可能会说，这是疫情期间，所有的产品价格都在上涨，是因为企业都没有开工生产。其实大家都明白，人们现在去超市购物主要购买的是日常生活用品，除了卫生用品需求之外，主要是购买食品，而食品的生产都是长周期的，从种殖到养殖都需要较长时间才能再生产成食品的，而食品类价格的持续上涨，除了疫情期间商家乘机借涨价获利外，还有一个重要的因素就是通货膨胀。

招照M2从100万亿到200万亿，实际上我们的货币是增加了一倍的，而这增加了一倍的货币仅仅只用了几年的时间。只有几年的时间货币就增加了一倍，而大部分普通老百姓的收入并没有增加一倍，这就意味着老百姓手里的钱打了个对折，货币的购买力大幅下降了。表面上看100元的人民币还是100元，但实际的购买力远不如几年前的100元了。

在这里我不想谈枯燥无味的经济学理论，即然是谈对普通老百姓的影响，我们就从最简单直接的日常生活来谈。如果这几年你的收入没有增加一倍，你的货币就大幅贬值了，你的生活水平就会下降。这就是对普通老百姓最直接的影响。

金融学家宏皓教授

钱多了。可市场商品还是那么多，那么唯一的结果就是钱不值钱了，也就是贬值了，商品也就贵了，这就是通胀，钱发的越多，CPI 越高，钱也就越不值钱。

M2突破200万亿元，之所以引人关注，还在于大V效应，有人士指出“2020年1月广义货币M2突破200万亿，真是具有历史意义，2013年（3月）才100万亿，不到七年翻了一番，我们测算发现：过去四十年，中国广义货币供应量M2年均增速15%，从各类资产价格表现看，绝大部分的工业品、大宗商品、债券、银行理财等收益率都大幅跑输，只有少数的一二线地价房价、医疗教育等服务类产品、股票市场上的核心资产等收益率跑赢这台印钞机。”

从央行数据来看，央行发布2020年1月金融统计数据报告，1月末，广义货币(M2)余额202.31万亿元，同比增长8.4%，比上月末低0.3个百分点，确实已经突破了200万亿元。

这位大V 的观点有没有道理，从房价走势来看，还是蛮有道理的，我国货币超发一直存在争议，之所以没有引发通胀，在于地产成为资金的蓄水池，货币成为钢筋水泥倍固定了下来，没有进入到其他资产当中，像股市，十年以来就基本上没有太多的涨幅，远远没有跑赢M2增速，也没有跑赢GDP增速，只有房价上涨幅度可以与GDP增速相媲美，

我国M2增速较高，与我国金融融资以间接融资为主，间接融资会有货币派生，才会有货币增量，美国M2较低，与美国融资结构有关，那就是以直接融资为主。因此为了减少金融市场风险，避免货币超发，才会不断支持资本市场融资，也才又会有圈钱市的质疑，

目前实施积极股市政策，以减少行政干预提高股市活跃度作为切入口，就是希望引导资金进入股市，提高直接融资比重，吸收超发的货币。

因此新年以后，随着央行庞大流动性注入，降低逆回购和MLF和LPR利率，迎来了科技股牛市，但这个牛市是以估值提升为主，而不是业绩增长为基础，是一种泡沫，我们可以享受泡沫的魅力，但随时需要做好泡沫破裂的准备。

目前各地都在微调地产调控政策，就是希望地产增加吸引力，能够吸引庞大流动性，抬升地产价格，稳定地价，稳定土地收益，可是高层关注到地产泡沫风险，严防死守，强调不会把地产作为短期经济刺激手段。

M2增加，给地产调控带来新压力，如果股市能够继续吸引流动性，地产上涨压力可以减轻，一旦股市不能成为庞大资金蓄水池，地产价格就面临较大的上涨压力，

杜坤维

根据人民银行公布的数据，到2020年1月底，我国广义货币M2余额为202.31万亿，狭义货币M1余额为54.55万亿，流通中的货币M0余额为9.32万亿，其中m2同比增长8.4%，这对普通老百姓生活有什么影响呢？

很多人对于这些概念可能不太清楚，我通俗的说一下，我们通常说花钱像流水，如果我们把货币比作水，那么M0就是流动的水，M1就是M0和容易变成M0的水，M2就是M1和容易变成M1的水。

再进一步的比喻，M0是我们每天要喝的水，M1是我们喝的水加上暖水瓶里的水，M2是M1加上水缸里的水。

由此可见，他们三者是包含关系，也是可以相互转化的，M2变大，会促使资金向M1和M0流动，货币增多了，如果资产和商品并没有增加，那么货币和资产之间的价值关系就会发生变化。

老百姓手里的钱有两种方式，一种是流通中的，需要消费的，这属于M0，M2增加之后，影响之一就是M0的购买能力下降，物价就会上涨，所以我们看到1月份cpI同比增幅为5.4%。

老百姓手里的钱，另一种方式就是存款和投资，这一种属于M2，M2增加之后，老百姓手里的钱并没有同步增长，比如央行公布的M2的同比增幅为8.4%，但是你的存款利率只有2%~4%左右，这中间的差价就被稀释了，也就是说你手里的货币贬值了，这就是对老百姓的第2个影响。

所以，M2迅速突破200万亿，同比增长8.4%，对老百姓的影响就是，物价上涨了，手里的存款贬值了，当然，如果你的投资收益率大于8.4%，你也就实现了资产的保值增值。

互金直通车

股市小猎豹

2020年2月20日，中国人民银行发布了《2020年1月金融统计数据报告》。

数据显示，1月份，M2余额202.31万亿元，同比增长8.4%，M1余额与上年同期持平。人民币贷款增加3.34万亿元，外币贷款增加88亿美元。人民币存款增加2.88万亿元，外币存款增加252亿美元。

2020年1月社会融资规模增量为5.07万亿元，比上年同期多3883亿元

对于我们普通老百姓来讲，并不懂M2、M1等这些经济上的术语。也不知道这些数据的高低对他们意味着什么，

下面我们还是来些解释一下这些经济学的术语。

什么是M2？

M2即广义货币供应量。它包括一切可能成为现实购买力的货币形式。

如果把M2用公式来表示一下的话，就是M0 + M1 + M3。

M0：指流通中的现金，银行体系之外的企业，个人拥有的现金之和。通俗一点来说，就是指银行存款之外的那些钱，对于个人来说，这些钱就在兜里；对于企业来说，这些钱可能是在保险柜里。

M1：也称为狭义货币。它是在M0的基础之上加上企业活期存款。M1代表现实的购买力，即这些钱随时都可以花出去。

M3：没有这个术语，这里只是为了表述方便。它包括企业定期存款+居民储蓄存款+其他存款。这部分钱反映的是潜在的购买力。

M2通常反映的是社会总需求变化和未来通胀的压力状态。

M2迅速破200万亿，对普通老百姓生活有何影响？

M2迅速破200万亿，说明货币发行总量增加了，投放市场的钱多了，带来的直接后果就是货币贬值。大家手里的钱就变得不值钱了，这个从一月份的CPI指数就可以看出来，同比上升了5.4%。尤其是和老百姓日常生活息息相关的菜篮子、米袋子上涨幅度更大，在10%以上。这是对于普通老百姓来讲，最实实在在的影响。

总结

这次M2迅速突破200万亿，和本次疫情有着很大的关系。是为了对冲疫情对经济的影响以及帮助实体经济度过难关的需要，这也是特殊时期的逆周期调节手段。中小企业稳定了，也是稳定了就业，进而也就稳定了老百姓的生活。

關鍵字: 财经 以正视听 万亿