淡淡禪風
一般認為當股市出現暴跌的時候，黃金作為避險產品有明確的上漲動力，但是最近的黃金確實出現震盪，沒有出現大家預期中的上漲，這裡主要有幾方面的原因。
我在專欄中對黃金的價格走勢有過詳細的分析，這裡簡述觀點。
黃金在最近一段時間早就出現過一波上漲，從大約1580美元的位置急速拉昇到1689美元，目前回落到1640美元到1650美元之間已經是有了很大幅度的上漲了，可以說這樣的上漲是提前透支了一部分對於經濟的悲觀預期。由於美聯儲從去年開始通過回購操作向市場投放了數千億美元的流動性，這些流動性目前都被用於金融市場的炒作，所以黃金在利多之下更容易出現上漲，這樣的上漲已經是處於過熱的狀態，繼續受到上漲的動力很難進一步上漲了。
另外美股連續幾天的大跌，實際上對於的金融機構來說是一劑重創，很多機構在股市當中配比的資產相當的高，因此美股的下跌讓金融機構的現金流出現了一定的壓力。由於黃金的優質質押性質，很多金融機構在這種背景下對黃金資產進行了拋售和質押，從而換取一定的現金流，造成黃金的另一部分下跌壓力。
另外在超過100美元的上漲之後，一些投資者和金融機構對黃金進行了獲利了結，也是目前黃金下跌的一個推手。不過在目前流動性如此氾濫的背景下，黃金進一步下跌的可能性並不是很多，另外最近利多黃金的經濟數據不多，所以黃金的上漲動力也比較缺乏，這造成了黃金的持續高位震盪。
不過從下週開始，更多經濟數據即將披露，很可能包含了疫情，對於全世界的經濟衝擊影響整體來說會更明顯的惡化，這對於黃金價格是一個明確的助推，而且股市持續的下跌也在推升美聯儲降息的預期，因此可以認為黃金價格在3月份可能得到更多更可靠的支撐。
