06.06 競爭延續:投行、投資人被要求阿里騰訊二選一

競爭延續:投行、投資人被要求阿里騰訊二選一

阿里和騰訊的競爭延續到了給他們做業務的投行身上。

據《金融時報》,兩家公司要求為其提供股票發售、投資併購等金融服務投行站邊:接了自己家的業務就不能再接對方的業務了。

一位知情投行人士透露,正在完成100億美元融資的螞蟻金服與許多銀行簽署了 “非常嚴格的非競爭協議”,阻止他們為騰訊及關聯公司工作。

業內人士認為兩家公司這樣做的原因有兩點,一個是所謂 “忠誠的企業文化”,他們都不願意僱傭 “將來可能會為你的競爭對手工作的投行”;另一點也許更重要:兩家公司都要求本公司的情況在競爭對手面前被嚴格保密。

這種保密要求在美國公司之間也出現過。上述透露螞蟻金服要求投行簽署非競爭協議的人士說:“在美國,如果一家投行為可口可樂工作了,那它就不能再接百事的活兒。這是這個世界的運行規則。” 但在阿里和騰訊的競爭中,投行不是需要在兩家公司裡選擇一家,而是兩個派系裡選擇一派。

另一位參與了阿里2014年在美上市業務的投行人士說,當年阿里和所有合作的投行簽署了一份嚴格的協議,要求其參與了阿里巴巴上市業務的所有工作人員在接觸和騰訊、京東有關的交易前必須徵得阿里的同意。

當年負責大部分阿里上市業務的銀行為高盛和巴克萊,同年負責京東上市的投行則主要是美林和瑞士信貸。

這份協議持續到了2015年末。《金融時報》的報道稱,儘管之後該協議因到期而失效,但阿里對投行的這種限制一致延續了下來,並且在對待其直接競爭對手京東時尤為明顯。

這對投行來說的確是個挺難的選擇。假設某投行選擇站邊阿里,並承接了阿里系某小型初創公司的上市業務,這就意味著它不能再接手任何騰訊系公司的業務。如果這家阿里系小公司給投行的服務費還不多,算上機會成本,這筆生意對投行來說很可能就成了個賠本的買賣。

其實阿里和騰訊不僅要求投行站邊,也要求投資人只能選擇一方進行投資。

十幾天前,據《華爾街日報》的報道,那時候即將完成新一輪100億美元私募融資的螞蟻金服給參與此輪融資的投資機構提了個要求:投了自己就不能再投資或增持騰訊系的公司了。

具體來說,對於已經投了美團、現在想投資螞蟻金服的投資者,螞蟻金服要求他們以後不再繼續投資美團。對於投了騰訊系初創公司並已經入股螞蟻金服的投資者,螞蟻金服將不允許它們增持自家股份,但可以在公司新一輪投資中繼續注資,以保證它們的股份不會被稀釋。

這種限制投資人投資競爭對手的事情也在Uber和Lyft之間發生過,但雙方只是限定了非常具體的競爭對手,並且明確限制時間為6個月,沒有寬泛到限制向“xx 系”公司的投資。

一些投資機構對此表示不能接受,美國最大的對沖基金之一老虎基金(Tiger Fund)宣佈退出了螞蟻金服的此輪融資。


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