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在股市中，基本上每一个投资者都渴望自己能够实现精准抄底，但是如果你连“底部”都找不到，不能清楚认知的话，遑论“抄底”？

而说到底部，我们从基本面、政策面和技术面来将底部分成三种，分别是：估值底、政策底和市场底。

今天我们就来详细聊聊这三种底部以及目前的行情到底如何。

1、估值底

“估值”二字一出，顺其自然就会想到对企业内在价值进行评估的市盈率和市净率两大指标，而这里所谓的“估值”指的也是通过市盈率或市净率来对大A股全部上市公司进行估值，平均所得到的“估值”。以往的历史数据表明，在宏观经济运行平稳的前提下，估值低于20倍则会被认为已经到了“估值底”。

现在的大盘就已经到达了“估值底”。

虽然目前上证综指在3050点附近震荡，相较2005年6月6日的998点、2008年10月28日的1664点以及2016年1月27日的2638点更高，但过去两年A股公司盈利累计增长20%左右，当前全部A股公司平均PE为18.1倍，与998点的14.1倍、1664点的14.7倍以及2638点时的17.7倍相差不大。

（资料来源：wind、海通证券研究所）

细分来看，上证50、沪深300PE为10.6倍、13.0倍，较2638点时的8.5倍、10.9倍有所上升；目前创业板指、中小板指PE为44.1倍、30.2倍，较2638点时的54.9倍、30.7倍有所下降。

整体来看，目前上市公司的盈利能力有所上升，但是估值水平已经接近前低，市场整体出现明显的“被低估”。

2、政策底

所谓的政策底就是指当股市处于下降通道，市场人气极度低落，股市融资功能受限，融资融券达到低点的时候，国家发布一系列利好政策进行“托市”，期间伴随着GDJ的出手。

现在的A股同样迎来了政策底。

从1月29日创下阶段高点3587点之后，指数就开启了不断下跌行情，到今年5月份，央行先是宣布扩大金融开放，再进行定向降准，监管层发布的资管新规过渡期也出现后延，日资获得2000亿元的A股投资限额，券商行业全面开放外资投资通道等等，都说明政策底已经出现。

3、市场底

这个是我们经常所说的“底部”，指的是指数在不断下跌之后，市场人气低迷，场内只有少数的存量资金在进行博弈，而增量资金观望情绪浓厚，投资者更加倾向于持币而非持股，技术上的表现就是量能持续萎缩甚至是不断出现地量、均线系统空头排列、指数维持低位震荡或是继续小阴小阳的下跌等等。

很巧，现在的大盘也走到了“市场底”。

从目前的走势来看，均线在经过前期的下跌之后，从空头发散排列到5日、10日、20日和30日线出现拐头向上，量能始终维持缩量状态，指数在3040点位获得支撑之后接连收出好几根十字星，且以长下影十字星为主，无一不是反弹的信号。

以上就是我对于该问题的看法，个人观点不代表君银投顾官方观点，如有不同的想法或是建议，可以直接在下方留言或是关注我的头条号进行交流。

民众投顾

抄底，散户的思维模式，而很少有抄到的，为什么呢？

关于底部，从来都是一个区间，不是一个点，想买在最低点的，都是活在自己的世界里。

就算能买在最低点，也是需要极高的水平和好的心态，因为未来还没来，你看到的以前的行情，只有下跌。

市场的三个底，也有不同的意义，交易策略也不同。

估值底，熊市末期，很多股票破净，严重低估，这时候会有一些资金买入，主要是对公司认可，但仅仅会是一个反弹行情。等股价回归正常估值水平或偏下，这类资金会选择性卖出，因为买入的逻辑就是低估，现在不低估了，当然要卖出。

政策底，管理层给投资者的信心，其实政策干预和调控的手段，不是很可信，这一点投资者需要特别注意。在一个下跌趋势的初期，无论谁鼓吹股市有多好，都不要被忽悠了，难道忘记了熔断时期各个管理层都利好来维稳市场，结果呢，还是瀑布式的下跌，交易要独立思考，不要听信任何人的。

市场底，是技术分析出来的结果，从走势的根本出发，让市场行为磨出底部，这才是真正有效的的底部，同时配合政策利好和估值的修复以及经济面的支撑，才会走出一波像样的行情。

人人皆佛，别憋屈了自己。

刘思远Cc

三个底，我们先谈最容易发现也最好理解的底。

即政策底，2015年6月份开始股灾，上演千股跌停，随后国家出台一系列的政策维护股市稳定，这就是政策底，即由国家政策影响形成的底部。

估值底，这个最难理解也最难说得明白，因为对一只股票的估值方法有很多种，而且每个人有每个人的估值方法，比如说巴菲特把管理者的因素看得很重，如果他认为一家公司管理者能力强，他对这家公司的估值自然就高，也愿意在高位买这家公司的股票。

讲得通俗一点就是，一家公司现在股价是3块钱，他发行了3万股，净资产30万，那么每股净资产就是10，市净率就等于0.3，小于1或者2（每个人标准不一样），说明这就是估值底，也就是这家公司严重被低估，现在是买入的时机。

所谓市场底，形成这个底部的原因是市场情绪，当整个市场陷入恐慌的时候，每个人都认为手上有现金才最重要，不管这家公司是不是被低估，也不管国家救不救市，一门心思就想变现，等到跌无可跌的时候，然后一群先知开始重新进场，即抄底。

牛熊交易室

A股市场有“三底”，到了一个底未必就是真的底。

中国市场与美国日本不同，A股市场存在“三底”:估值底、政策底、市场底，所以仅有一个方面达到底部未必是真正到了底部反弹的机会。

估值底：

主要用市净率法。市净率=股价/每股净资产，市净率法是通过衡量每一块钱的净资产对应的市场价格来衡量估算价值的一个方法。从A股历年的市净率走势图中，我们可以观察沪市A股市净率的波动情况，从中看出股票是被高估还是低估，从而为我们的投资分析提供一定程度的参考。

政策底：

当股市面临崩盘，或者市场信心严重涣散，股市处于下降通道，且没有止跌迹象的时候，股市丧失了融资功能，政府发利好消息救市，而形成的底部我们称之为政策底。

市场底：

市场底的形成需要多个因素配合，主要有：1.流动性见底，特别是MI增速见底；2.市场恐慌情绪达到极点。资金和情绪差的不能再差了，就是市场底部了。

估值底通常出现在熊市后期，政策底出现在熊市尾期，政策底通常是长期投资者抄底的好时机。所以我们大致可以得出一般先有估值底，而后出现政策底，最后才是市场底的这么一个规律。

在逻辑上也比较容易理解，随着市场持续杀跌，个股跌幅过大，甚至出现破净潮的时候往往也就是大盘估值底形成的时候，那么随着市场的进一步杀跌，亏钱效应就会让整个二级市场交易不再活跃，从而影响整个市场的投资效果，为了恢复市场信心，国家就会出台救市政策就出现了政策底。而由于政策的下放和执行存在相应的滞后性。

所以，对于市场的情绪影响也会稍晚，所以真正的市场底部通常出现在政策底之后，而此时是市场投资最好的时间。

50计划

首先三个底判断的出发点是不一样的。政策底更多的是国家宏观政策，中国股市是一个政策市，所以管理层的表态的背后其实是政策的变化，直接决定股市的牛熊；估值底主要是整个大盘市盈率市净率的高低去决定，可以说是基本面分析；市场底往往是用技术面去判断，是技术分析信号的体现。

三者的关系从可靠性来讲政策底最靠谱，毕竟在中国政策直接决定牛熊，所以过去牛市起点来讲大多数时候政策底是最先出现，紧接着会是市场底，然后估值底，当然估值底有时候和市场底也会出现互换情况。

过往两波大牛一波小牛就充分体现出来：2005年1月出现政策底，2005年6月出现市场底。2006年3月出现估值底。2008年9月出现政策底，2008年11月出现市场底，2009年3月出现估值底。2012年6月出现政策底，2012年12月出现市场底，2012年9月出现估值底。

出现这样情况的原因就是政策是确定性的，为国家战略具有稳定性。估值只是大概区间，市场显示的只是一个技术信号。

明智聊股

股市的底，你永远猜不透，但是问者提到的这三个底，确实代表了市场底部的主要类别，也是投资决策过程中的重要参考标的。

首先，估值底是价值投资比较理想的介入区域。

所谓的估值底，就是市场比较流行的基本面分析中常用的估值法，很多分析都采用估值模型来跟踪和计算。实际上就是市场所有标的价值的一个衡量，如果估值相对合理，就说明目前的价格区域是可以投资的。而股价下跌以及市场走低到一定程度，其估值处于历史相对低位，这时候可以认为是估值底，价值投资者可以考虑大胆介入。

其次，政策底往往不是底

为什么会有政策底一说？主要是因为我们国家的股市受到政策影响很大，宏观和产业政策对于大盘以及板块的刺激是绝对性的，而往往政策干预调控也比较多，所以基本上政策市基调未变。当股市弱势并持续走低得时候，会有政策救市的情况出现，也说明管理层不希望市场走弱，这也常被视为股市可能见底得标志。

但是，政策底往往不是真正的市场底部，在政策救市之际，指数朋友最后一跌，继续探底的大概率。

最后，市场底才是真正的底 是绝佳抄底机会

股市最终的表现还是要回归市场，决定于市场的基本面。当市场达到基本的一致认可得时候，底部就基本呈现了。这时候的底，才是真正的底，是抄底得绝佳机会。

所以，在股市连续下跌的过程中，估值逐步回落到达合理区得时候还不到火候，而政策预期下的底也不是真正的底，它还需要市场最后的打磨和确立，并以最后的下跌等结束，从而形成真正的将要迎来反弹和反转的底！

郭一鸣

看了大神们的回答，感觉都文不对题。说起这三个底，市场的老油条哪有不知道的啊！还用在这里做解释？

我认为提出问题的朋友真正的意思是在提醒资者，市场一般有三个底，现在只有政策底、估值底出现了，而市场底并没有出现，指数还会下跌，所以虽然最近有些个股的涨势挺好，但要小心了，别走市场底的时候，再被套进去。题主，你是这个意思吧？

在题主看来，市场真正的底部，市场、估值、政策这三个个底缺一不可。有些朋友看到最近的市场有活跃的地方，就以为现在是真正的底部了，这是方向上判断失误。市场的底部不是三天、二天就走出来了，是一个漫长的磨底过程。在磨底的时候，有一天莫名其妙的来次大跌，把不坚定的投资者洗出去，然后再来次百点长阳，市场上千股涨停。按题主的说法，这才是真正的底部。当市场最后一跌的时候，会套住一部分人。

市场的底部一般是为大牛市做准备的，不是一天二天就完成的。看看市场上的几次大牛市，都经过了漫长的筑底过程。这次大底的形成，也会经过很久的震荡。算下来，市场稳定下来也就一个来月的时间，离真正的市场大底形成还差很长时间。

结合以上看法，题主是在提醒朋友们，不管是空仓的还是正在满仓操作的，市场真正的大底还没有形成，要当心了！题主，我这样理解你的这个题目，正确吧？

这是小不点的感悟，希望能对朋友们有帮助，喜欢的请点赞支持，谢谢！

小不点333

股票市场想要形成大底，开始新一轮牛市，必须要具备技术大底，政策大底和市场大底，如果这三大底部区域在同一时间段内同时形成，那么代表新一轮牛市的到来。

如何判断三大底部的形成？接下来社长将通过三大底部分别做一个详细的阐述，与投资者一起分享学习。

估值底

估值底从字面意思我们就可以看出，它是一个相对的底部，并不是一个绝对的底部区域。具体有对大盘的相对估值。

有对指数和权重蓝筹股票个股的相对估值。但这些估值都是相对于前期已经形成过底部区域的一种综合加权相对估值。

散户投资者通过这种估值，能够大略的知道目前股市所处的位置。但作为机构投资者和交易员，通过估值模型可以清晰的得出，当前市场所处的位置。

举个简单的例子来说，大盘曾经长过最高点位，6124点，下跌的低点1700点左右。第2次大的，高点为5178点左右，回调低点，2700点左右。所以通过估值的方法，我们可以得出大盘的相对底部区域，大概位置在2500~3000点左右。

政策底

政策底是一种清晰明了的底部区域特征，每一轮牛市的上涨都有相关政策的配合。相关金融政策也是一种公开，透明开放的制度。

对于散户投资者和机构投资者来说，大家都可以一目了然的看懂政策导向。

比如说2020年元旦的时候，央行公布了降低机构存款准备金率，释放长期资金8000亿元。这就是一种明确的金融政策信号。

或者引进外资或者降低利息。这都是为了让资金形成有效的流动性，增强市场的流通。拉动投资市场的表现。

市场底

在市场底部有一种说法就是大众散户投资者悲观的时候，行情总是从绝望中产生。就当前而言，我们可以看到很多反复投资者，在交流探讨的时候都表现出极度悲观和绝望的心态。

他们所到之处谈论的都是以往亏损。很少有人提及在以往的投资过程当中获利。在这种大众投资者心态之下，表明了未来有可能存在的牛市行情。

市场底部可以用更恰当的说法来说，就是散户投资者心理的防守和攻击位置。

综合来看，散户投资者对当前市场的估值底部，政策底部和市场底部的理解有所不同，但最终的结果相差不大。

以李大霄为多头的散户投资者，在2020年对股市抱有非常大的希望。同时我们也看到了，估值底部，政策底部和市场底部的形成。

社长财经

90年95…6124,昨收3083点，还是十年前的3000点。45…5的中石油, 5…1240元的茅台,还有0.12/0.24的仙股，只知道低在底下,顶在顶上[机智]

用户7866788573159

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