冉學東
今日晚間，離岸人民幣兌美元盤中跌破6.94關口，日內跌超400多點。在岸人民幣兌美元也再次跌破6.92關口，今日上漲3455點，上漲幅度達0.66%，截止發稿，人民幣報價6.9285，創逾15個月新低。
同時，美元指數擴大漲幅，日內上漲最高漲0.26%，報96.94，逼近97，目前續創去年6月以來的階段新高。
如果說在土耳其里拉崩盤前，人民幣貶值有一定的市場供求關係因素和基本面因素，那麼在此後，人民幣貶值的主要原因是美元的升值所帶來的被動貶值，不然貶值幅度沒有這麼大貶值速度也沒有這麼快。
其中，土耳其里拉的崩盤帶動歐元相對美元的大幅下跌，8月10日美國對土耳其鋼鋁進口關稅大幅加碼，成為土耳其里拉貶值、債市下跌的導火索。在土耳其里拉貶值的波及下，由於歐元區銀行業持有大量土耳其債務頭寸，市場對土耳其償債能力的擔憂亦引發歐元匯率大幅承壓，美元指數強勢跳升至96上方。
土耳其的危機引發意大利國債收益率上揚，意大利國債價格大跌。10年期意債收益率最高漲11個基點，觸及3.109%，創5月31日反建制派政府組閣以來最高。國際清算銀行發現，法國和西班牙銀行的土耳其風險敞口最大，其次是意大利和德國，脆弱的意大利經濟成為歐債危機再次爆發的關鍵標誌。人們對歐洲經濟的擔憂，引發歐元大幅下跌，於是美元開始加速上行。
美元的強勢不僅僅是貨幣市場因素，強勁的經濟基本面更是支撐，比如，美國商務部數據顯示，7月零售數據環比大漲0.5%，預期只有0.1%，6月份數據被大幅下修，銷售增長為0.2%，而非之前報告的0.5%的漲幅，數據暗示美國經濟將在3季度保持強勁增長。
美國經濟強勁增長，還表現在GDP增速上。美國今年二季度GDP年化季環比初值增4.1%，為2014年以來最佳，也是“2008金融危機”以來第三高季度增長，提振了人們對美國經濟即將走出長達10年的低迷狀態的信心。人們普遍認為，這一數字受消費支出和企業投資激增的提振，很明顯，特朗普的減稅政策起到了非常關鍵的催化作用。
美聯儲年內已經加息兩次，目前尚處在繼續加息的通道內，9月的加息幾乎是板上釘釘，這對美元的強勁打上了一劑強心針。
美元的強勁上漲帶來了人民幣的下跌，由於人民幣匯率是盯住一籃子貨幣，人民幣對一攬子貨幣要保持穩定，則人民幣必須被動貶值。這跟去年一年美元貶值，人民幣被動升值是一個道理。
從技術上看，美元的強阻力位在96.20，該點已經多次爭奪，目前已經被攻破，上摸97，再次上漲的空間已經被打開。
如果土耳其和其他新興市場貨幣危機繼續發酵，歐元繼續弱勢，風險資產紛紛流入美元這樣的避險資產，美元很可能攻破100，那麼人民幣可能還有下跌空間，則97這個上一輪貶值的重大心理關口就會岌岌可危，目前市場靜待央行的表態。
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