05.25 龍湖:穿越週期論成長

龍湖:穿越週期論成長

“善待你一生”,這個細膩且充滿溫情的口號,呈現出龍湖區別於大多數房企的獨特氣質。或許跟女性掌門人有關,儘管龍湖以高成長性進入一線陣營,卻從未給人以躁進之感。穩健中淡定穿越週期,龍湖的發展史可謂別樹一幟。

摳細節、定標準 成就品質口碑

和很多快速全國佈局的房企不同,在相當長時間裡,龍湖都滿足於深耕重慶市場。

1993年,吳亞軍成立了重慶佳辰經濟發展有限公司並任董事長。1995年6月,她與中建科產業有限公司合資成立了重慶中建科置業有限公司,後更名為重慶龍湖地產發展有限公司。

1995年開發的龍湖南苑是龍湖的第一個項目。隨著南苑項目的開發,龍湖總結並形成了一套自己的管理體系;由於在產品上舍得投入、物業服務名聲也很好,整個康居示範工程很快就在重慶和全國聲名鵲起,龍湖的口碑逐漸打開,並初步樹立了品牌。

1999年西苑啟動,吳亞軍首創了板式圍合、樣板景觀,隨後,香樟林、北城天街、楓香庭、藍湖郡接踵而來。而同時運作藍湖郡西岸、水晶酈城、紫都城、觀山水四個大型樓盤,是龍湖在區域市場的巔峰之作,使其成為重慶乃至西南第一家銷售金額超過20億元的專業地產公司。

龍湖的創立,源自掌門人吳亞軍第一次買房遭遇的種種不快,也因此這個企業從一開始就高度重視產品和服務的細節,一個廣泛流傳的小故事是,綠城董事長宋衛平曾親自到重慶參觀龍湖的樣板房。讓他印象深刻的是,結束出門時,他發現自己進門脫下的皮鞋被掉了方向,起先是朝房間的,“龍湖地產這家企業很可怕”。

除了摳產品和服務的細節,龍湖還熱衷於定品質標準。2008年,龍湖獲取了頤和原著項目,這個僅有91棟別墅的項目,對於龍湖品牌有著里程碑的意義。當年龍湖發佈了“4大標準、78道工序”的別墅標準,伴隨著頤和原著的成功,龍湖“別墅專家”的業內口碑自此確立。

獨特的產品形態、唯美的生活氛圍營造和人們希望被開發商善待的期許,構成了龍湖贏得市場肯定的基礎,龍湖也成為少有的擁有大量忠實擁躉的房企品牌之一。

穿越週期的成長哲學

在不同的週期,採取“快”還是“慢”的發展策略,向來是房企面臨的最重要抉擇。

面對這個選擇題,龍湖的解題思路別樹一幟。2007年,龍湖的銷售額就突破了100億元,成為了業內少有的未上市便過百億元的地產商。但從百億到千億的升級,萬科和保利用了5年,綠地跑了8年,龍湖卻花了10年時間。龍湖是否過於謹慎?

在2012年到2016年間,龍湖的整體排名和增速都不算理想,彼時一些大型房企正在加速擴張,尤其是合作開發、收購等做大規模的手段被頻頻應用。但龍湖卻選擇對團隊、佈局、產品進行調整,整體步調相當穩健。

規模,對於房地產企業來說,其意義不言而喻。能夠在市場最瘋狂的時期,選擇穩定規模、夯實基礎,是件需要極大定力的事情。而後來的事實也證明,這樣的決策並未導致龍湖掉隊,2014年,商品房成交量負增長,相比其他高歌猛進的企業,提前調整航向的龍湖所感受到的市場震盪非常輕微。

審慎擴張、試圖穿越週期,這樣的戰略思路開始結出碩果。從2016年1月開始至2017年3月,龍湖成為中國第一家獲得境內外全投資級的民營房企,逆勢調升,在一線房企中屬於少數派。更重要的是,過去五年,龍湖持續保持著年末淨負債率持續下降的趨勢,在加快佈局之際,年末淨負債率仍然穩定在60%以下的健康水平,2017年末,甚至低至47.7%,居港股千億資產民營房企淨負債率最低。

2018年,在市場銀根緊縮、房企拿地意願降溫的背景下,龍湖選擇逆勢加倉,1-4月,龍湖在土地市場拿地量為權益建面470.7萬平方米,權益地價369億元。這種被稱為“穩健迅捷”的投資策略,在弱市下抓住機會以積極合理價格補倉,選擇在市場競爭“退燒”之際出手,是龍湖控制土地成本手段之一。

駛向未來的四大主航道

熨平週期,固然有賴於反週期的財務安排和投資策略,更需要消弭住宅開發佔比過重帶來的風險,一線房企普遍開始的多元化,在龍湖被總結為四條包括地產、商業、物業、長租公寓的四大主航道業務。

地產和物業自不待言,值得一提的是,作為國內最早的購物中心開發商之一,龍湖早在2000年就成立了商業管理部,並於2003年迎來第一個購物中心——重慶北城天街的開業運營。該項目規模將近二十萬平米,項目於2003年落成。

該項目後期運作的成功,使得龍湖的商業拓展版圖一發不可收拾。現在的北城天街立足重慶,輻射西南地區,是重慶最大、功能最完善、業態最豐富的超大型購物中心。在北城天街的帶動下,其所處的觀音橋商圈連續6年成為重慶發展速度最快的商圈與 “重慶十大時尚地標”,併成為與重慶傳統的解放碑商圈齊名的重慶第二座“百億商圈”。

開業十多年之後,2017年,北城天街租金收入4.28億元,出租率保持在99.3%的接近滿租狀態,均位列重慶商業榜首。值得一提的是,龍湖在重慶的其他天街也都保持在95%以上的出租率,天街品牌已經成為商業地產領域的一面金字招牌。

而在長租公寓方面,2016年8月,龍湖地產中期業績會上,吳亞軍宣佈推出長租公寓“冠寓”品牌,在一線房企中屬動作較早的一批,截至目前,冠寓已佈局全國17個一線及領先二線城市。

兵馬未動糧草先行,為發展長租公寓,龍湖在資本層面也動作頻頻,2017年12月28日,龍湖集團獲得上海證券交易所預審核通過,並獲中國證監會核准授予發行總規模不超過50億元公募住房租賃專項債券。債券分期發行,募集資金將主要用於集團在上海、成都等一、二線城市的長租公寓項目建設。2018年3月21日,作為業內首個將長租公寓提升到戰略級業務的公司,龍湖集團發行第一期30億元的五年期住房租賃專項公募債券,債券票面利率5.6%,標誌著全國首單住房租賃專項債券的成功。

多元化是房企必修課,而龍湖的多元化步伐一如既往的穩進篤行,多元而不雜亂、有品牌且快速形成規模,未來多頭並進的龍湖,依然值得期待。

龍湖大事記

1993年,龍湖地產創建於重慶,其前身為重慶佳辰經濟文化促進有限公司

1997年,龍湖地產開發首個住宅項目重慶龍湖花園南苑

1998年,重慶龍湖物業通過香港品質保障局ISO9001國際質量體系認證

2001年,龍湖地產開發首個別墅項目——重慶香樟林

2002年,龍湖地產加入中城聯盟,開發首個商業項目—重慶龍湖北城天街購物中心

2009年,龍湖地產於香港聯交所主板上市

2014年,龍湖地產北京長楹天街開業,“天街”品牌邁入一線城市

2016年,龍湖地產首家“一展空間”亮相北京長楹天街,正式佈局聯合辦公業態,物業啟動市場化對外拓展

2017年,龍湖地產進入深圳,實現一線城市全面佈局,銷售額突破千億。

2018年3月23日,龍湖地產發佈公告,將更改公司名稱,由“龍湖地產有限公司”更改為“龍湖集團控股有限公司”。


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