3月23日晚間，美聯儲放出“終極大招”，宣佈不限量按需買入美債和MBS（機構住房抵押貸款支持證券）。美股週一低開，受此消息影響，納指轉漲，道指與標普500指數跌幅收窄。
此前，從歷史高點斷崖式跌落至技術性熊市，美股道瓊斯指數只用了19個交易日。統計顯示，從2月20日至3月20日期間的22個交易日內，道指累計跌幅約34.55%，更是在10個交易日內出現4次熔斷，史無前例。
A股方面，3月以來A股先漲後跌寬幅震盪。3月23日上證指數下跌3.11%，收報2660.17點。深證成指下跌4.52%，創業板指跌下跌4.6%。
3月22日，證監會副主席李超在國新辦新聞發佈會上表示，與境外市場相比，我國金融市場總體比較平穩，A股展現出比較強的韌性和抗風險能力，且目前估值處於歷史低位。
摩根士丹利中國市場策略師王瀅對第一財經記者表示，A股的表現將超過全球新興市場股票，因此摩根士丹利一直在全球新興市場投資組合中推薦超配中國（離岸+A股）。
對於近期海外市場表現，也有機構認為對A股影響正在趨向緩和。融通逆向策略基金經理劉安坤就認為，海外第一階段的擾動或將臨近尾聲，需要關注國內對沖疫情拖累經濟的政策力度，把握基建和一季報業績業績超預期的個股機會。
今年仍有上漲空間
截至目前，新冠疫情的海外累計確診病例已經超過25萬例，疫情殃及美國、歐洲等幾乎所有全球主要經濟體，全球經濟衰退的風險明顯上升，使得悲觀情緒蔓延，海外各金融市場所承受的壓力進一步升級。
在談到海外市場對A股的影響時，李超認為直接影響主要有兩個方面，一是對投資者心理層面的影響，第二是資金流動層面的因素。
劉安坤分析，海外對國內市場的擾動，主要通過兩個傳導方式，一是情緒面，一是資金面，結合過往歷史及過去三週來看，情緒面對A股市場的影響體現在前期，力度並不明顯，資金面體現在後期，力度較大但一般較短暫。以過去三週為例，第一週雖然海外疫情仍在快速擴散，但A股韌性強，情緒壓制的影響有限，海外疫情只對A股半導體產業衝擊明顯，但第二週和第三週海外石油價格大幅下行以及海外市場流動性緊張的問題才導致A股指數的大幅下跌。
“從海外自身看，情緒面受疫情主導，目前新增確診仍處在上升期，短期市場仍存壓制，資金面受流動性主導，雖然海外資產管理機構存在槓桿高，進入到資產價格跌-抵押品價值下降-拋售資產-資產價格跌的負向循環，但股債近期放量已降低其槓桿，同時銀行類金融機構的槓桿由於沃爾克規則已建立防火牆，金融系統風險可控，同時美聯儲各種工具也在緩解全球美元荒的問題，上週五已出現一定邊際改善。”劉安坤也稱。
王瀅提醒投資者，由於新冠肺炎疫情衝擊引發的全球避險情緒以及油價危機，短期內還會有進一步的下行風險。
“這是一場由供需雙方（石油供應過剩）和需求方（全球需求急劇下降）共同造成的危機，其規模仍在很大程度上處於發展之中，因為許多國家和地區仍處於抗擊病毒的早期階段。我們目前將滬深300在2020年底目標價定為3870點，較3月22日收盤價僅有4%的上漲空間。”王瀅表示，短期市場仍有全球波動性急劇上升帶來的下行風險，但可以確定的是A股的表現會繼續優於新興市場。
劉安坤也認為，海外對國內市場的中期衝擊，其一關注疫情衝擊企業現金流，進而導致信用債市場的違約問題，這或許將衝擊主流金融機構的資產，其二關注美聯儲、財政部是否出臺直接購買信用債或股票ETF的政策，這或許是最後的政策選擇。
看好線上概念和新基建板塊
王瀅表示，摩根士丹利看好A股中與線上概念以及新基建主題相關的領域。
“尤其是在線遊戲、電子商務等領域，這些領域受社交中斷的影響較小。另外，近期緩解疫情影響的逆週期寬鬆政策中也將包括對新基建項目的推動。”摩根士丹利團隊預計，中國GDP增速可能在2020年一季度下降為負，然後於第二季度反彈到增長區間，在2020年全年達到4%。
劉安坤認為，需要關注國內對沖疫情的政策力度，把握基建和一季報業績超預期的個股機會。目前國內逆週期調節目標和力度仍存在較大分歧，而月底的重要會議需要重點觀察其定調，總體上看，新老基建的可能性較高。與之同時，在上週的下跌中表現出抗跌，一季報業績預告中業績增速較強的板塊，包括遊戲、超市、食品、雲計算等，後市或可持續關注。
儘管一季度中國GDP增長將受疫情影響，但是摩根士丹利團隊認為此次疫情也帶來了一些警示意義，必須提高社會資源配置效率，保持城市人口密度在適當水平。這可以通過採用下一代技術（5G、人工智能和大數據分析）以及更發達的城際和城內交通網絡來實現。
摩根士丹利團隊提出，未來可以考慮著重建設的有三個方面。
首先，“雲”醫院和綜合公共醫療數據庫的建立可以更好地將醫療資源與患者匹配，減少醫院不必要的等待時間。其次，開發更多互動的在線課程可以打破優質教育資源的地理限制。最後，高速通勤列車、智能交通控制系統、共享移動性和自動化車輛技術將縮短城際和城內通勤時間，這樣的條件下更多居民會選擇郊區或者衛星城居住。
值得注意的是，上週末銀保監會副主席周亮表示，將積極支持保險公司，依法合規開展運作，開展長期穩健的價值投資，對償付能力比較高、資產匹配度比較高的保險公司，允許權益投資30%之上還可以繼續提高投資比重。
對此，王瀅則表示，這與資本市場改革開放的總體戰略是一致的，長期的機構配置，包括保險資金將始終有助於改善A股市場的投資動態。
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