大家好，我是小許！
眾所周知，指數基金投資不但省心而且還省錢。然而，其中一些人賺得盆滿缽滿，而另一些人則因為投資同樣的指數基金而賠錢。為什麼會出現這樣的結果呢！問題在於一些投資操作上。今天小許就和大家分享指數基金投資操作中的一些常見錯誤。如果你也有這些錯誤，看到後，你可以改正它們。
跌了就賣，漲了就買
對於許多人來說，在投資中很容易追漲殺跌。這主要是由於人性的弱點所致。因為"貪婪"，當他們看到價格上漲時，他們想進入市場從而想分得一杯羹，一旦價格上漲就買進。因為"害怕"，他們看到了下跌，擔心以後會跌得更多，所以就賣掉了它，或者不敢進入市場。但事實上，看到漲跌後的第一反應應該是分析漲跌的原因，找到病因才能開出對應的藥方。
下跌後要不要立馬贖回。如果你投資的指數基金淨值突然下跌，你應該分析下跌是由整體市場不景氣造成的指數下跌還是基金自身的問題(例如，被動指數基金的跟蹤誤差突然增加，以及除了增強型指數基金選擇的指數成分股之外的其他股票出現問題)。如果問題出在基金本身，那麼真的有必要考慮賣出止損。
然而，如果整體市場形勢不好，指數下跌，例如最近的中證500指數，如果指數估值也下跌得很低，它肯定會回到正常估值水平，甚至在未來會達到更高的水平。此外，沒有隻下跌而不上漲的市場。以滬深300指數和中證500指數為例。
儘管跌宕起伏，底部指數仍在不斷上升，加上a股市場風格輪換的特點，指數最終將迎來自己的春天，這就是為什麼我們強調指數基金應該長期投資了。此時應該繼續持有，不僅要咬緊牙關，還要考慮逢低吸納和增持操作。當然，如果指數下跌，而估值仍然很高，那就迅速撤出。
上漲後要不要增加手中的籌碼。基金的淨值增加了，這意味著基金更加昂貴了，此時增加籌碼的成本會更高。如果未來增長的可持續性不夠強，通常不建議此時增加籌碼。
如果淨值的上升是由基金自身的運作引起的週期性上升，對於增強型指數基金，可以理解基金經理在選股方面相對成功，而對於被動式指數基金，跟蹤誤差通常會增加，這種上升是不可持續的。
如果淨值的增加是由指數的不斷上漲引起的，那麼我們也應該看一下指數的估值。如果指數估值較低(如果是行業指數也應該注意該行業的利潤是否穩定)，那麼未來增加的空間就更大，而且上升趨勢是可持續的，所以我們可以考慮提高價格。然而，如果指數估值已經處於高位，那麼這很可能是"最後的晚餐"。此時，不建議增加籌碼，而是及時止盈離場。
估值不只是取決於市盈率
有些人經常問，XX 指數PE看起來不低，為什麼你還是推薦買它，或者有些指數PE很高，PB很低，你應該看哪一個？
首先，不同時期指數的市盈率範圍不同，不能簡單地直接比較。因此，市盈率百分位通常用於衡量估值。例如，中證500指數百分位是10%，表明90%的中證500指數在歷史上比現在低。只有10%的時間裡它的估值比現在高。一般來說，當它的估值百分位小於30% 指數時，它就被認為是低估了。
其次，市盈率估值只適用於利潤穩定、流動性好的行業，如週期性行業和利潤不穩定的行業，如證券、航空、能源等。在短期內，市盈率可能會隨著利潤的變化而發生很大的變化，因此估值應該遵循PB 百分位。
最後，在研究市盈率和市淨率百分位時，我們還應該結合淨資產收益率ROE來參考。有些百分位處於正常的不低估水平指數。如果淨資產收益率更高，通常意味著長期穩定的利潤。這種指數比如中證消費，仍有投資價值。從理論上講，如果一年四季淨資產收益率都保持在15%左右，就已經非常優秀了，但實際上，能達到15%淨資產收益率的指數並不多，一般來說，穩定在10%以上就已經很好了。
短線操作，把基金當做股票來炒
原則上，通過短線波段操作，高拋低吸獲得收益是沒有問題的。然而，a股市場是牛短熊長，在低點買入後，可能需要很長時間才能達到你預期的"高點"。短線操作根本就沒有勝算。積極主動管理型基金可以靈活地改變倉位和股票，因此即使市場下跌，它們也可能給投資者帶來意想不到的驚喜。
但是，指數基金是高倉位的被動投資，只能跟隨市場波動的演變，很難帶來相對的驚喜。此外，a股市場的風格變化頻繁，很難找到規則。找到市場底部並在最高點賣出並不容易。很難預測和跟隨節奏。如果你沒有很好的掌握相關的看盤和豐富的知識經驗，那麼短線操作不僅非常消耗精力，而且得到的收益也並不是那麼理想。
然而，正是因為被動跟蹤指數，指數基金不會因基金經理的變動而導致業績波動。在長期經濟增長的條件下，長期定投指數基金更有可能獲得穩定收益，而如果股市有反彈，指數基金也是最合適的選擇。因此，對於普通投資者來說，持有指數基金仍應樹立長期投資的理念，並通過定投和投資組合的構建來降低投資的波動性，從而提高收益。
做甩手掌櫃，躺著賺錢
有些人說反正定投指數基金是一項長期投資，那是不是我買入後放著不管就可以躺著賺錢了。當然不是這樣了。
首先，雖然基金定投一般不會虧損，我們在前面也分析過"你想減少虧損嗎？"如果損失是由於基金自身的問題，那麼你應該退出。也就是說，在定投之後，你應該定期審查基金的"健康狀況"。除了關注業績，你還應該觀察被動指數基金的跟蹤誤差是否突然增大，增強型指數基金選股是否"踩了雷"。
其次，沒有永久的上漲。雖然指數基金應該長期投資，但當收益達到一定水平時，你必須學會收割利潤。在六個月的定投期之後，我們必須觀察指數估值和基金收益，指數估值過高(例如，市盈率超過60%)，我們必須準備收割利潤。
對於基金收益，我們建議設置止贏收割點或最大調整範圍來把握離場的時間。例如，我們可以參考15%的收割點或設置更高的收割點來匹配相應的最大調整範圍。設置止盈收割點沒有明確的標準。我們應該結合我們的風險承受能力來設置。止盈收割點越大，最大調整範圍也應該越大。(具體操作請參考之前的文章：指數如何瀟灑離場，大多數人都不知道)
幾乎沒有人能真正在市場的最高點賣出，見好就好，不賺市場的最後一個銅板，這是每一位投資者應該必備的好品質。而且，只有當賺到的錢落入口袋時，一個人才能為將來的投資做好準備，而且心理上也不會太焦慮。
組合中有多隻跟蹤相同指數的基金
有些投資者在選擇基金時非常糾結，比如說，他們想投資中證500，但是每個平臺推薦的基金都不一樣，有些推薦建信中證500，有些推薦富國中證500，南方中證500好像看起來也不錯，他們都不知道選哪一個，最後就全部都買了。
這似乎分散了投資，但仍是集中在同一個籃子裡的指數。雞蛋仍然在同一個籃子裡，它們雖不在同一個位置，但它們同時上升和下降，這不利於分散風險。有價證券投資的一般原則是低投資相關性指數，強調不同的指數而不是不同的基金。對於在相同指數下選擇的基金，您可以重點參考您信任的大型平臺給出的建議，但同時您應該做到心裡有底，在比較基金時，除了比較業績，還應該觀察跟蹤誤差、基金費率、基金成立時間、基金規模和基金公司實力。
除了投資相同的指數，常見的錯誤還包括同時投資多個風格相同的投資指數。例如，有些人想在投資中證500指數後投資創業板。如果投資相關性太高(相關性超過90%)，則指數不能達到分散風險的目的，所以選擇其中之一就可以了。相似的高度相關指數是滬深300和上證50、納斯達克和標普500。選擇指數時，嘗試將指數與不同的風格、主題和區域相結合。
指數基金越分散越好
一些投資者過於謹慎，想在每個方面掌握所有的風格和所有的市場。因此，大、中、小市場、行業、主題、港股、美股，甚至債股和大宗商品股都有投資。這樣，至少有八隻基金在手。
一方面，由於投資者手中的資金有限，如果投資了太多的基金，分配給每隻基金的投資金額將會很小，整個收益將會隨著風險而分散。另一方面，即使是定投也不可能一勞永逸地解決，需要不斷審查基金的狀況。如果過於分散，投資者投資每隻基金的時間和成本也會增加。其實投資3~5只基金最合適。
每隻基金各投500塊
有人問，我選擇三個或五個不同的指數，每個基金指數然後每月投資500元怎麼樣？
事實上，這種沒有重點和均勻分佈的組合在分散風險和改善收益方面帶來的幫助相對較小。在構建組合時，最推薦使用"核心衛星"方法進行匹配，以大中小盤股指數為核心，根據市場情況動態調整大盤股與小盤股的比例，並與港股、債券基金和貨幣基金進行匹配以降低組合風險，通過匹配被低估的行業或主題指數來提升收益。由於大、中、小規模是核心，這部分的比例應該相對較高，而不是平均分配500元。
規模越大的基金肯定越好？
指數基金是被動投資，受基金經理的影響較小。規模越大越好嗎？這不能一概而論。
增強型指數基金的目標是超過指數收益，必須由基金經理在適當的時候選擇。如果基金規模過大，基金經理將很難改變倉位和股票。特別是當市場形態發生變化時，規模過大的基金要花很長時間才能完成倉位和股票的變化，操作上缺乏靈活性，即"船大難調頭"。為了確保流動性並更好地應對贖回，大型基金通常會配置流動性更好的大盤股，但很難獲得更多超額收益。因此，增強型指數基金規模不宜過大，最好參照積極主動管理型基金，不超過50億元。
然而，被動型指數基金完全被動跟蹤指數，基本上不需要在合適的時機主動選股，大規模基金帶來的負面影響非常小。跟蹤同一指數的基金，規模越大，對大規模申購和贖回的影響越小，因此指數的跟蹤誤差相對較小。因此，被動指數基金的規模可以說是越大越好。
總結
投資指數基金時，遇到基金漲跌時不要急於操作。首先，分析漲跌的原因，階段性波動和趨勢起伏不能以同樣的方式處理，而應區別對待。在投資時，估值不僅要看市盈率，還要樹立長期投資的理念。堅持定投可以幫助你抓住市場底部的機會，獲得指數上升的收益。
而且，投資不應過於集中或過於分散。有必要構建投資組合降低波動，且投資的資金要有所側重，做到專注，而不是平均分配。選擇基金時，也要注意適度規模。開始投資後，還應經常檢查基金狀況。止損時不要悲傷，止贏時不要貪婪。因此，即使指數基金以省錢和省心而聞名，在投資指數基金的過程中也不能掉以輕心。
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