進入4月PP價格一飛沖天，帶動原料丙烯市場價格持續上漲。截止4月13日山東丙烯市場報盤漲至8000元/噸，主流成交參考價7400-7500元/噸，較月初累計上漲近3000元/噸！如此瘋狂的表現讓丙烯瞬間成為行業熱點。
圖1 國內丙烯價格走勢
近期原油行情維持弱勢運行，而丙烯價格並沒有出現大面積下跌，相反卻是反其道而行，再一次印證了需求端對於價格的影響力。此輪丙烯如此跳漲，主要歸功於下游聚丙烯的帶動。一方面因公共衛生事件影響，市場對於口罩需求大幅增長，導致眾多聚丙烯企業轉產纖維料，而導致拉絲料貨源緊張，目前拉絲料價格已逼近10000元/噸。另一方面聚丙烯粉料終端需求明顯轉好，原因同樣來自纖維料需求劇增，貨源短缺，部分企業封盤停售。除了這兩方面，還有原油達成減產帶來的市場效應、聚丙烯期貨的推力以及炒作因素。總之在各種助力之下，聚丙烯行情強勢拉漲，從而帶動此類工廠對原料丙烯的採購活躍度。生產企業在庫存無較大壓力的前提下，出貨順暢，價格持續推漲。
丙烯價格能否一路堅挺，我們一起從基本面來進行分析。
1、成本方面
圖2 丙烯三大工藝利潤
從三種工藝原料價格來看，受3月中下旬原料價格下跌影響，尤其是原油及丙烷的價格跌幅較大，對市場形成一定利空影響。油價的持續下跌致使煉油成本下降，以地煉為主導的催化裝置整體開工率上升，石腦油制丙烯及PDH工藝存一定盈利空間。4月來至中旬前後，原油、丙烷、甲醇較月初價格均有所回落，三種工藝利潤空間上升，形成支撐，行情走勢逐步上揚，截止4月9日石腦油制丙烯利潤約167美元/噸；PDH 利潤約1160元/噸 ；甲醇制丙烯利潤約504元/噸。
2、裝置方面
從上圖可以看出山東地區裝置變動不大，整體比較穩定。華東地區4月中旬由兩套裝置進入檢修狀態，供應面存減少預期，對區域內市場或存利好支撐。西北地區一套裝置進入檢修狀態，但因上下游同步檢修，對市場影響預期不會太大。東北地區一套裝置開車，供應面存增加預期，且貨源全部外銷，對市場衝擊較大。
3、需求方面
以聚丙烯為例。隨著纖維料的大幅增產，拉絲料等生產比例將下滑，最終導致供需錯配矛盾進一步加大。當前纖維料與拉絲料價差增加至2000元/噸以上。而聚丙烯粉料與丙烯價差也增至2500元/噸左右。但除聚丙烯以外，其他下游品種均面臨較大的成本壓力，限產、停車的聲音不絕於耳。13日丙烯市場成交量已大幅度萎縮，以山東市場為例，當日丙烯外銷量甚至不足正常情況下的10%。
面對近乎“失控”的聚丙烯和“不顧一切”拉漲的丙烯，更多的下游企業正在用實際行動做出反應。瘋狂之後的丙烯產業是否會“一地雞毛”，我們拭目以待。
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