石油,牛奶和三國演義

為什麼牛奶過剩了,一定要倒掉呢?以為不到掉庫存奶,新的奶就無法儲存。那有人要說了,那你可以停產嘛,停產就得殺掉奶牛。因為你不殺奶牛,就會有源源不斷的新奶產出來,就會更加的過剩,而且牛奶滯銷,還要維持奶牛的生存,開支也吃不消。殺了奶牛,以後再重啟經濟,還得重頭再來,損失就太大了。那過剩的牛奶,可以送給別人喝嗎?不能,因為送給別人喝,也得運過去,運輸也得花錢。而且,他們沒有需求了,就不會買新的奶,新的奶也賣不掉,就得停產,停產就得殺奶牛。

這麼一分析,大家會發現,原來倒牛奶也是最機智的做法。

原油嚴重過剩,需求已經滿足了,倉庫也已經滿了,不能向倒牛奶那樣倒掉原油,應該怎麼辦呢?只能拼命的尋找新的倉庫。大家一看這個情況,在期貨市場持有多單的買家,紛紛都跑了,他們為什麼要跑呢,因為期貨合約到期要交割了,要麼平倉,要麼交割。交割是什麼呢,就是得把現貨原油拉回去,問題是拉回去賣不掉,市面上也找不到新的倉庫,去庫存也遙遙無期,所以他們只能跑,跑慢了就得交割,賣不掉就得砸在手裡。大家爭著逃跑,就出現了原油暴跌到負值的一幕,真正的買油送桶了。

很多多頭的投資者,他們選擇了移倉到了6月原油期貨合約上。這麼換月移倉到遠期合約的話,就會導致6月份庫存提前爆滿,情況越來越嚴峻。別看現在6月份原油期貨合約和5月份的原油期貨合約價差高達60美元,這裡面體現出來的都是持倉成本。

什麼叫持倉成本呢,舉個例子。牛奶過剩,大家都在倒牛奶,你說我不倒,我拉回家保存起來。搞了個冷庫,把牛奶保存起來,維持這個冷庫成本,就是你的持倉成本,牛奶一直賣不掉,冷庫每天都花錢,時間長了就破產了。

原油也是這樣的問題,移倉到6月份,跑到遠月合約上去買賣,也解決不了根本問題,因為下個月只會更過剩,下個月倉庫更難找,下個月原油持倉成本會更高。

等原油持倉成本高到大家都吃不消的時候,再也找不到新的原油倉庫怎麼辦,只能是停產,就不是減產的問題了,是停產。停產就好比是要殺奶牛了,是的,很多能源企業,會走向破產,對他們來說,停產就是破產。第一波最先倒下的,會是美國的能源企業,美國會率先殺奶牛。如果不殺奶牛的話,就會有源源不斷的過剩問題,庫存問題,和持倉成本問題。當這些成本大於殺奶牛的損失時,他們就會殺奶牛。

一看到美國開始殺奶牛了,普京笑了,小沙勒曼也笑了。沙特,俄羅斯,美國的石油戰爭三國殺,美國出局,到這裡就告一段落了。

美國弄到了殺奶牛這一步,能源企業停產就算完事了嗎?還沒有,因為這些奶牛(頁岩油企業),都是跟銀行借錢買的。你把奶牛給殺了,銀行的錢怎麼還呢,還不了,選擇違約。能源債券爆雷,美股再次暴跌。

頁岩油企業暴雷,到這裡就算完了嗎?還沒完,這時候,為了救市,作為最後接盤俠的美聯儲,會出手接盤救市。他會買入這些已經實質性違約的垃圾債券。之前的銀行持有能源公司的債券,債券的背後起碼還有奶牛,現在他們你的奶牛也殺掉了,美聯儲接收這個債券,這是什麼啊,這已經不是垃圾債券了,這是空氣債券,因為他背後什麼支撐都沒有。

東邊一個雷,西邊一個雷。美聯儲應接不暇。最後,它帶了一堆無限量的空氣債券抱回家,美聯儲的資產端,從美國國債,變成了垃圾債,再變成一堆空氣。美聯儲的負債端是美元。持有美元的人一看,這是什麼妖怪啊,這是空氣幣啊,大家快跑,於是,開始拋售美元。美元卒。

石油戰爭打成這樣,油價跌成這樣,一開始的時候,推特大師川建國同志幹了兩件事,一是增產搶佔市場份額,一是花錢買油告補貼,並在美股搞回購,買能源股救市,這就加劇了原油過剩,加劇了庫存問題。本來想坑沙特和俄羅斯的,結果自己現在掉坑裡了。


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