上市公司私有化:香港2019年10家


上市公司私有化:香港2019年10家

有人辭官歸故里,有人星夜趕科場。

2019年赴港上市的企業共有 183 家,從香港私有化退市的也有10家。有分析人士認為,港股市場的成交分佈非常不均衡,市場成交主要集中於藍籌股、頭部企業,大部分中小市值公司長期不被市場所關注,成交量稀少,估值低迷,流通性差的企業籌資困難,上市地位如同雞肋。

根據Ryanben統計,2019年香港市場有10家上市公司私有化退市,具體如下:

上市公司私有化:香港2019年10家


1. 中外運航運(00368.HK)

退市原因:

理由之一,是股份流通量較低,未能實現公開上市的初期目標,包括但不限於吸引資金以供未來發展。“短期內不太可能出現任何重大改善,故而沒有理由為維持公司上市地位而投入行政成本及管理資源”。

另一理由,招商局集團和中外運長航集團的重組已經完成,中外運航運的業務與招商局集團旗下另一家上市附屬公司存在同業競爭問題。

2. 上海先進半導體(03355.HK)

退市原因:吸收合併,準備轉赴科創板上市

上海積塔半導體有限公司以吸收合併的方式私有化上海先進半導體,然後準備轉赴科創板上市。


3. 合和實業(00054.HK)

退市原因:合和解釋,私有化的理由是股份流通量長期處於低水平,又指公司的一些新開發中的地產項目,需要投入大量資源。項目尚處於早期階段,要多年密集資本投入,涉及很大開發和監管批准風險,而且只會在較長開發和穩定期後才會產生回報。即使這些項目取得成功,惟股份較資產淨值長期有折讓,市場過往並未公平地反映這些表現。


4. 漢能薄膜發電

(00566.HK)

退市原因:長期停牌及被立案調查、迴歸A股

2015年中,漢能股價突然暴跌、隨後緊急停牌,此後又經歷持續停牌、被調查、人事變動等多項風波。2018年,漢能移動能源表示,鑑於漢能薄膜停牌已經超過三年,出於對中小股東利益的保護,決定對持有上市公司股票的所有投資人發出私有化建議,私有化之後公司擬在國內A股上市。

漢能所採取的“股換股”私有化是中國香港證券史上前所未有的案例,即每股漢能薄膜獨立股東的股份將被兌換為一股特殊目的公司(SPV)股份,未來,若漢能薄膜發電私有化的最終目標公司業務在內地A股上市,獨立股東將通過SPV股份持有A股上市公司股份。


5. 中國恆石(01197.HK)

退市原因:股份的低流動性可能繼續導致股價異常波動及令該公司難以籌集資金。

中國恆石提出私有化的理由,公司計劃落實一系列長期轉型及增長策略。有關增長策略將可更有效發揮本公司的長期潛力,然而有關策略有可能會影響該公司的短期增長情況,並導致公司的長期價值願景與投資者的股價願景產生分歧。於建議落實後,公司可針對長期利益作出策略決定,免除作為公開上市公司帶來的市場預期、溢利透明度及股價波動壓力。股份的低流動性可能繼續導致股價異常波動及令該公司難以籌集資金。


6. 中國電力清潔能源(00735.HK)

退市原因:央企估值低迷,股價大幅跌破淨資產,新能源央企私有化加速

7.

亞洲衛星(01135.HK)

退市原因:股份的流動性一直處於過低的狀態

8. 中國自動化(00569.HK)

退市原因:公司一直考慮出售石化業務

由於石化業務自2015年起至2018年連續多年虧損。潛在出售事項旨在提升公司的增長潛力及為股東創造最大價值。然而,由於上市規則項下的各項技術及合規事宜,潛在出售事項尚未進行,不可避免影響公司與投資者對股價的看法存在分歧。公司認為私有化後,可制定戰略決策,專注長期利益,避免市場預期對公開上市公司身份相關的股價的壓力。


9.

卜蜂蓮花(00121.HK)

退市原因:普通股缺乏流動性,私有化或將改善其籌集資金的能力。

10. 冠捷科技(00903.HK)

退市原因:要約方中國電子表示,提出私有化主要是希望擴大與冠捷科技業務上的合作,加上公司股價長期低迷,撤去上市地位將有助制定戰略決策專注其長期增長,擺脫因公開上市公司身分而面臨的市場預期和股價波動的壓力,並將會減少與合規和維持冠捷上市地位相關的成本,同時亦可向股東提供機會,將股份套現。


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