股權轉讓5大核心建議

引言

在之前的分享中,我們已經為大家詳細介紹了在股權轉讓交易中比較高發的6類風險,不同的風險點都會給各位股東在股權轉讓的時候設置障礙,甚至同一個風險點在不同環節爆發,又會裂變出新的風險點,對於各位股東而言,可謂是在股權轉讓通關的道路防不勝防。

那麼當企業實際面臨股權交易以及遭遇這些風險點的時候,該怎麼辦呢?

美談法律將圍繞股權轉讓,立足實操,給到大家五大建議。

股權轉讓5大核心建議

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今天,我們先從新、老股東的角度來談談。

一、 老股東:關鍵信息一定要披露

我們這裡講的老股東,其實就是把股權轉讓出去的一方。對於這一方來說,想要避免後期產生糾紛或者是承擔違約責任,需要做的第一步也是最重要的一步就是,一定要做好事先披露。因為無論是法律還是實務對於轉讓方其實都是有比較高的信息披露要求的。我們簡單的做個小總結,老股東的信息披露義務主要包括以下兩個層面:

(一)提前披露:影響股權交易成立與否、價格高低的各種因素

簡而言之,就是向交易對方披露可能影響股權交易成立與否、價格高低的各種因素,比如出資的情況、交易對價的公允性、公司的基本情況等等。同時積極保持與受讓方的信息交流,避免溝通的時候全是口頭交流,儘量採取書面形式,這樣在真的產生糾紛的時候,大家可以找到當時溝通的依據,說得清楚當時溝通的具體情況。

(二)向標的公司其他股東披露對外股權轉讓相關事宜

這個層面,其實是考慮到對外轉讓涉及的其他股東優先購買權的問題。為了避免其他股東無法有效的行使優先購買權,各位老闆在股權轉讓的時候,一定要心裡有根線,比如:對外轉讓,我要通知,形成一種本能反應。通知一定要採用書面的形式,通知的內容一定要圍繞股權轉讓,儘可能的詳細,比如價格、新股東的基本情況、期限、交易方式等等。簡單總結就是,一、要書面通知;二、既然通知了,就通知到位。

二、 新股東:進入之前一定要做好盡調

(一)專業機構的盡職調查,完善前期股權價值評估

這一步是知己知彼,這個道理很簡單,一句話:專業的事情交給專業的人做!

之前在講風險的時候,我們就說過,股權轉讓涉及股東核心利益且專業性強,較為複雜。且在整個交易關係中,新股東整體處於相對的信息弱勢地位,所以首先要解決的問題就是搞清楚真實的情況,尋求專業機構進行盡職調查是最有效也是最省事的途徑。比如專業的律師事務所、會計師事務所、產權評估機構等相關專業機構的輔助,完善前期股權價值評估。

(二)查閱章程、年報、財務資料等了解影響股權交易的核心因素,如經營情況、對外投資、股權架構、出資、收購情況……

上一步我們講的是找專業的人來幫助你搞清楚狀況,那麼這一步我們說的就是怎麼搞清楚狀況,通過什麼文件來了解什麼內容。

比如看標的公司年報、章程,要求轉讓方提供標的公司審計材料等途徑,全面瞭解標的公司經營情況、對外投資情況、股權架構、資產與負債、收購與被收購事宜、標的股權出資等影響股權交易的因素,核實轉讓方陳述的真實性。

(三)醜話說前面:列明標的公司資產、負債等基本情況,避免爭議

在瞭解清楚核心內容以後,我們建議大家醜話說在前面,把規則提前說清楚,避免含糊不清,最後扯皮。在股權轉讓協議中把標的公司資產、負債等基本情況都寫清楚,避免後期產生爭議。

三、 從轉讓目的出發,合理設置轉讓條款

我們一直講,不要簡單的適用於一個模板,原因恰恰在於此,因為你處於不同的目的進行股權轉讓的時候,你核心關注的點是不一樣的。

(一)為了經營權:區分資產轉讓、債權債務、後期合作事宜

如果你進行股權轉讓是為了轉讓或者獲得經營權,首先就要區分資產轉讓部分與股權轉讓部分的差異,可以將二者作分別約定,同時,處理好股權轉讓前後標的公司債權債務關係,以及後期共同合作事項的約定,明確各方權利義務。

(二)因矛盾不歡而散退出:明確退出形式、支付及移交、後期糾紛

如果你面對的是因為合作不愉快,現在要分家的問題,那麼重點關注的就是退出形式,是有人接盤還是需要減資。同時,一些我們處理了很多案例的經驗分享給大家,比如:公司證照、財務賬冊等資料的移交,移交與股權轉讓款的支付相掛鉤等等。

(三)為引入外部投資:區分借款、回購條款、設置擔保

如果你是為了引入外部投資方,那麼提示你注意區分借款、出資與股權轉讓的差別,同時,在投融資條款中比如股權回購條件及時間要仔細去看,要看明白他約定的觸發點到底是什麼、合理設置擔保條款。

四、 合法合規是紅線

(一)對外:紅線一定不能踩,特定行業、類型、程序……

紅線是一定不能踩的,不然轉讓直接就無效或者壓根沒有成立,等於一切的基礎都沒有了。

這塊我們作為專業的律師可能更為熟悉,但是企業也需要加強自己的認知,至少大的方向要有,大的分類要明確。尤其是我們之前介紹過的,屬於特定類型企業、特定行業企業的股權轉讓,一定要事先明確他特殊的限定和要求,以及股權轉讓前後標的企業性質的轉變等,避免因為有硬傷最後無法補救。

(二)對內:完成內部治理、內部決策

同時,作為公司的角度,一定要完善內部治理,健全企業規章制度,規範公司決議程序,形成良好的企業氛圍,把內部矛盾擴散到外部矛盾。

五、 以誠為本,契約精神

我們做過一個統計,引發股權交易的風險中,信用風險佔據近四成。其中,有很大一部分案件純粹就是因為一方履行不到位而產生的糾紛。

(一)對內:做好自省,提高履約程度

首先,我們把自己的部分做好,不要叫對方來主張我們違約,嚴格的按照協議的約定,關注各個節點需要履行的義務,避免自己違約。

(二)對外:加大違約成本,跟進監督

交易是兩方的事情,作為交易對手的另一方也至關重要,為了避免最後對方先違約,我們可以設置一些障礙,比如提高他違約的成本,確保對方不會違約,同時保持交易過程中和事後履行過程中的溝通,可以做到積極的調整、提醒、預防。

以上,就是我們本期法商學院關於股權轉讓5大核心建議的分享,全部都是實際操作的乾貨,各位股東可以迅速利用起來,打好股權轉讓這一仗!

編輯 | 小美

圖 | 美談法律&網絡


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