全球最佳量化基金也栽了 3月鉅虧29%

去年12月剛剛慶祝完收益最佳的一年,新加坡對沖基金Quantedge Capital Pte現在卻又遭遇了其歷史上表現最差的一個月。這體現出新冠疫情衝擊對沖基金行業的速度之快。

2019年Quantedge的資金管理規模大增70.5%至20億美元,一度被稱為全球表現最佳的量化基金之一,但根據Quantedge本月向客戶發佈的報告,初步評估顯示他們在今年3月份虧損了28.8%。Quantedge自己的員工也未能從3月暴跌中倖免。他們佔了基金旗下管理的10%以上的資產。公司在3月的信息更新中說道,單單在這個月,Quantedge的員工就已經損失了7500萬美元。隨著股票、債券、貨幣和商品市場的下跌,該基金的價值自然也隨之下跌。Quantedge寫道:

“這是自2006年成立以來,我們經歷過的第三個損失超過20%的月份。其他兩個為2008年次貸危機期間的10月和2013年縮減恐慌下的6月。雖然我們的長期投資者不會覺得這種損失令人意外,但是許多沒有和我們一起經歷過動盪的新投資者會覺得這令人不安。”

Quantedge3月鉅虧是因其偏好風險所致。由Suhaimi Zainul-Abidin掌舵的Quantedge設有最少100萬美元的投資限制,其網站上寫著,他們的投資策略僅適合那些能夠忍受每月高波動率的投資者。

這種策略幫助這家建立了13年的基金在今年2月之前實現了22%的年化收益率。不過,3月大幅虧損的並不止Quantedge,全世界的不少對沖基金都在金融市場近期的拋售潮中掙扎。

在亞洲,類似於Quantedge這種高風險、高回報、偏向服務可忍受市場動盪人群的對沖基金,對亞洲地區業績的拖累尤其大。Eurekahedge亞洲對沖基金指數3月下跌了7.5%,同期美國和歐洲對沖基金指數分別只下跌4.9%和6.5%。在Eurekahedge的數據庫,迄今僅有三分之一的基金提供了回報率數據。Eurekahedge首席分析師 Mohammad Hassan說道:

“相比起普通的對沖基金,這種基金的風險偏好更大,這意味著行情景氣的時候,只要他們足夠自信就能大賺一筆。但如果在波動率高達25%-35%的市場裡操作,而市場又以這種速度下滑的時候,他們自然也會遭受鉅虧。”

Hassan認為,亞洲股票策略型對沖基金的相對偏好,會使他們在市場低迷的時候遭受更多損失。Hassan說道:

“最重要的是投資者有多大承受能力。如果基金不得不進行清算來滿足投資者的現金需求,就等於沒有貫徹自己的投資理念。”

Quantedge告訴客戶,他們已“大刀闊斧”減少倉位,但所有主要資產類別仍保持正敞口。他們希望通過這些措施,降低最終的損失並且在市場復甦的時候能夠站穩腳跟。

對於Quantedge來說,幸運的是,其旗下82%的資產都有三年或三年以上的委託期限,意味著投資者不能因為一時興起就撤回他們的資金,這些資金還可以繼續被用於投資。Hassan認為,在市場復甦後這種基金將最先反彈。Quantedge寫道:

“如果投資者認為我們的世界即將走向終結,那麼即使出現大規模的資產清算,也不足為奇。但這是一種不合理的擔憂。這個世界,特別是金融領域,是不會終結的。人類和世界經濟曾經歷過許多遠比新冠疫情更糟糕的災難,但無一不從其中恢復。”

本文源自金十數據


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