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“降息”20点
继3月末7天期央行逆回购操作利率下调20个基点之后，15日早间央行开展的新一期MLF操作中标利率亦下调20个基点。
同时今天对中小行定向降准首批落地，对部分中小银行定向下调存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约2000亿元。
本次MLF操作利率跌破3%，这还是2017年以来首次。
▎操作时点：月中15号操作MLF已成惯例
2019年9月起，月中15号（或者其后最近交易日）操作MLF已成惯例，本月17号有MLF到期，前移至15号操作符合此前所提“常态化”规律。
▎操作利率调降：市场已反映预期，增量宽松效果不大
3/30逆回购操作利率已经下调20BP，本次MLF操作跟随下调20BP，预计20号LPR报价大概率相应下调20BP。
3月降准、降息、超储降息相继落地，前期市场已充分反映，因此对股市没产生太大提振作用，高开低走。
▎流动性投放：4月流动性缺口仍在，17号（周五）或再有操作
本次MLF操作规模仅1000亿，不足以对冲17号到期的2000亿，17号或再有操作，否则将放大4月流动性缺口；对中小行定向降准落地2000亿，4月缴准规模或有1800亿，基本对冲；因此4月流动性缺口仍在，主要集中于下旬税期，央行或重启逆回购操作。
下旬24号有2674亿TMLF到期，由于此前其操作利率较高，若延期操作逻辑上不会调整操作利率，新做对冲则或跟随下调操作利率至2.8%，关注央行处理方式。
环保板块
业内多家公司公布超预期一季报，上半年还有两大催化剂，分析师重申这个方向投资机会
环保板块被市场忽略太久了，估值依旧保持在低位，但板块属性为公用事业类，受疫情影响较小。如玉禾田、侨银环保公布的一季报业绩都同比增长150%以上，公司股票也有相应的表现。
国泰君安研报中重申垃圾焚烧板块的投资机会，后期至少有两大重要催化剂在路上：
▎催化一：北京海淀将全面推行垃圾分类，疫情之后政策继续推进。
将采用固定式、流动式和其他方式三种投放模式。其中，每个小区至少设置一处分类驿站，即有专人值守的“四品类”桶站组合；
▎催化二：发改委发布《新增垃圾焚烧项目建设有关事项的通知》
明确存量垃圾焚烧项目与增量项目界定时间，后续“第八批”补贴清单将于2020年6月底前发布，或预示着国补回归常态化指日可待。
目前项目吨处理费中枢70元，项目产能中枢800吨/日，行业仍处于量增价涨的黄金发展期。
量方面，2019垃圾焚烧新中标产能同比增51%，行业仍有4-5年快速增长期。
价方面，预计2020年之内，各省都将根据自身实际情况完成垃圾焚烧中中长期规划编制任务，以“使用者付费”原则解决专项规划的项目顺价需求。
此外，垃圾精细分类后，将带动不同品类垃圾的配套收集与转运设备投资及新增环卫服务需求，而龙头企业凭借行业口碑、融资渠道与产业链协同等综合优势，将在市场拓展中率先展开“环卫+”示范项目。
▎重点关注：龙马环卫、盈峰环境；玉禾田、侨银环保。
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