这是一个关于企业价值的话题，说到这里，一大堆专业术语从眼前飘过：MM理论、预期自由现金流现值、折现率、PE、PB、ROE……说实话，要想整明白这么多指标都是什么意思、如何应用到对企业价值的衡定中去，我和您谁更痛苦还真不一定呢！
既然这样，我们换个角度，对于一个普普通通的企业来说，在不同的场景下，能值多少钱呢？
场景一，一个持续经营中的小企业，12月31日这个跨年时点的账面价值是多少？注意，我们说的是“账面价值”。看看12月31日的资产负债表就知道了，企业整体账面价值就是资产负债表左下角的资产合计，是企业现金、应收款及固定资产等关键要素的总和；至于资产负债表右边的负债和所有者权益，则是用来说明企业“账面价值”这块蛋糕应该怎么分的。
聪明的你很快就看出来了，用“账面价值”衡量企业价值，挺不靠谱的！这表中的固定资产要是一套位于上海静安区的福利房，如今价值早已直逼千万；那存货若是被市场淘汰的滞销品，恐怕真的一文不值。所以，通常意义上的企业价值，说的是“市场价值”。
场景二，一个正在谋求并购重组或待价而沽的普通企业，值得投资人掏多少银子呢？可以用“重置成本法”和“未来现金流现值法”找到企业的市场价值，这两种方法都挺复杂的，需要专业机构来操作。个人理解，“操作空间”是“专业操作”的另一个名字。
用重置价格的方式衡量企业价值虽然解决了账面资产的升值与贬损问题，但由于未考虑商誉等无形资产价值，很容易造成企业价值的低估；而未来现金流现值法是用企业未来获得自由现金流折现后衡量企业价值的，对企业未来经营的乐观预期往往造成企业价值的被高估。当然，如果您的企业是个上市公司就容易多了，股价可以成为衡量企业市场价值和进行交易的重要依据之一。
场景三，企业宣告破产，即使是流动性破产，如果和债权人协议不成，也要在一定期限内将企业或资产变现。那么此时的企业价值就是出售资产可收回的快速变现金额，即清算价值。一方面企业无法持续经营，另一方面需要快速变现，相信企业价值被低估的概率大太多了。
走到破产一步才低价处置资产是最LOW的了。网传王健林近一年都在马不停蹄的处置万达的海内外资产，如果判断无误的话，一定是快速扩张和经营不善带来的流动性破产威胁，迫使他老人家采取自救措施了。
总之，没碰到什么事情，大多数人不会认真地考虑自己的企业价值几何。我们更关心的是企业的短期盈利情况，这也是开始用财务思维了解企业经营状况的管理者们，为什么在三张基础报表中最关心利润表的原因！
要不，从下一篇文章开始，我们就来讨论如何看懂资产负债表、利润表和现金流量表？
