大家在上周末亲眼目睹了抖音国际版TikTok和微信海外版WeChat双双从悬崖边上被暂时拉回来，过程比电影还戏剧性的一幕，大概会对周一港股和A股，特别是科技股的走势比较有信心。
但事与愿违，前天港股开盘后一路走低，恒生指数收盘下跌2.06%，是7月底以来最差的单日跌幅，而且指数跌破24000点，回到6月中旬的水平。恒生金融板块和科技指数的跌幅更大。A股与港股的走势相似，只是跌幅较小。
而欧洲主要股市盘中的跌幅更是超过3%，而美股开盘后跌幅大约2%。引发市场下跌的主要原因是上周日国际调查记者同盟(ICIJ)与美国新闻媒体BuzzFeed引述美国财政部机密文件，曝光多家全球性银行如汇丰、摩根大通、德意志银行、渣打、纽约梅隆等，在1999至2017年间，在内部合规指出交易可疑的情况下，仍然协助罪犯及洗黑钱人士转账，总金额超过2万亿美元。报告显示，这些银行经常为注册在英属维京群岛等避税天堂的公司转移资金，并且不知晓这些账户的最终所有者是谁。
此外，虽然上周日中国商务部指出按计划制定的《不可靠实体清单规定》并不针对具体的国家和企业，
但有消息称汇丰和联邦快递分别因为孟晚舟事件和华为邮件事件很有可能被列入不可靠实体。昨天汇丰收盘下跌5.3%，股价跌穿30美元，创下1995年以来的最低价。今年初，汇丰股价约61港币，年内跌幅超过50%。今天的收盘价相对于汇丰在2007年10月最高股价151港币，更是下跌了80%。
汇丰曾是香港本地人最爱的股票之一，因为长期按季度高分红。即便在最困难的2008年，汇丰遭受金融危机重创都没有停止派息。
但是今年4月1日这天，汇丰却给投资者开了个“愚人节玩笑”：宣布应英国审慎监管局要求，取消2019年第四季的派息，同时考虑公共卫生事件对全球经济的严重影响，在2020年底前暂停派息及回购股份，当天汇丰股价下跌9.5%，此后继续跌跌不休，但今天跌破30，还是让汇丰的香港粉丝们黯然神伤。
消息传出后，即使是汇丰的铁杆粉丝也选择宁愿亏钱也要离场，原因在于，这并非汇丰第一次在反洗钱合规上栽跟头。2012年7月，美国参议院一份调查报告指出，汇丰反洗钱不力，为墨西哥毒贩洗钱和中东恐怖组织融资。媒体披露的一个细节提到，2008年高峰期间，汇丰墨西哥分行通过车或直升飞机向汇丰美国运送近40亿美元现钞。大胆程度令人惊叹。汇丰墨西哥分行是收购一家墨西哥当地银行发展而来。汇丰称收购时没有拿得出手的反洗钱合规体系，直到2010年，汇丰墨西哥都没有建立起符合“汇丰标准”的反洗钱合规体系。
汇丰最终向美国当局支付19亿美元，并达成延后起诉协议。同时，一名独立合规监察员将出任汇丰的独立顾问，每年评估汇丰反洗钱措施。
2013年，汇丰、巴克莱银行、苏格兰皇家银行等多家银行被曝参与操纵Libor(伦敦银行间同业拆借利率)。此外，汇丰还涉及美国按揭证券化活动诉讼、汇率操控调查、贵金属定价操控调查等等指控。
2015年，汇丰瑞士私人银行又被曝出，在2005年到2007年间协助10万名重量级客户避税及隐藏高达千亿美元资产。汇丰被多国税务部门要求配合调查。汇丰辩解瑞士分行同样是收购而来，长期以来汇丰银行整合不力，导致该分行曝出丑闻2019年10月和12月，汇丰分别向比利时和美国当局支付2.95亿欧元和1.92亿美元达成和解。
不光是汇丰，不少其他全球银行同样卷入类似的丑闻。2008年金融危机后，欧美等金融监管部门加强对银行行为监管，多家欧洲银行被罚得奄奄一息，以德银为例，过去十多年向美国和欧盟交出的罚款就超过100亿美元，现在的股价只有2007年高峰的6%。虽然说美国的银行是制造金融危机的元凶之一，但他们在金融危机爆发后以更大力度改革，该破产的破产，该罚款的罚款，反而在过去这些年的整体上表现更好。
而欧洲银行行动缓慢，内部臃肿不堪，管理混乱。为应对更高的银行业资本充足率，利润下滑，而在欧洲蔓延的负利率，对银行的伤害巨大。这些年，欧洲银行不断地裁员，从不盈利的国家和业务上退出，都是重重压力下的自然反应，不过从他们的股价表现来看，投资者对他们依然没有什么信心。
因新冠肺炎疫情加剧负利率所带来的冲击，欧洲银行业正面临整合压力。
9月14日上周一，就传出瑞士最大的两家银行瑞士联合银行和瑞士信贷银行计划明年初就合并达成协议，一旦获得监管批准，将成为欧洲最大的银行。2008年金融危机后，这两家大银行都削减了交易业务，转向了财富管理业务。尽管这降低了盈利的波动性，但对高净值客户的竞争加剧和负利率也令这些公司股价承压。在过去的五年里，瑞银的股价下跌了43%，瑞信的股价下跌了近58%。
在投资银行业务方面，两家公司的合并将形成互补，因为瑞银更倾向于股票交易，而瑞信传统上在信贷和固定收益业务方面更为强劲。然而，这两家银行的合并很可能难以通过瑞士监管机构的反垄断审查。
9月以来前三周全球主要股市均因为科技股下跌而有所回调，大部分指数下跌在5%-10%以内，不过之前涨幅较大的个股，例如苹果，最近三周的回撤已经超过20%。
原因我们之前已经做了深入的分析。简单来说就是媒体挖掘出一些新的线索，例如软银“纳斯达克鲸”事件。让投资者意识到8月的涨幅太过疯狂，有一些指标显示即使是美国的散户也开始变得冷静起来。
此外，欧盟也正在考虑限制大型科技公司的垄断地位。一旦发现科技巨头利用市场地位威胁客户或小企业利益，可强制他们出售部分欧洲业务。
现在第四周的开局不佳，预计未来一段时间能够提振股市的基本面和政策面消息不多。过去两周，超过一半的欧洲国家病新冠肺炎新增例数增长10％以上。上周新增新冠肺炎确诊患者高达30万，打破了自疫情暴发以来的最高纪录。尽管这很可能是因为检测范围扩大，但也显示出欧洲地区惊人的病毒传播率。
如果没有有效的疫苗控制，疫情将继续阻碍经济增长。而且一旦当前的经济衰退开始反映在失业人数增加上，大家就会进一步采取预防性储蓄措施，从而抑制消费，使经济的复苏更加困难。 市场更加担心的是，第二轮经济封锁难以避免，这将进一步拖累经济的复苏，并加剧希腊，意大利，葡萄牙，西班牙等原本债务负担就十分沉重的国家的偿债压力。
实际上，我们在港股市场上已经看到了为了抑制第三波疫情，政府采取的一系列措施对经济复苏和政府赤字带来明显负面的影响。尽管今年港股表现活跃，但主要集中体现在新股发行IPO市场，大盘的表现始终落后于其他市场。
预计算上第四季度将在香港上市的蚂蚁集团，新东方，好未来，蓝月亮等重磅公司，全年香港的IPO规模将超过3000亿港币，有可能超越2019年3142亿港币，成为2011年以来的新高。投行自然是受益甚丰，但二级市场就难有明显的突破。
未来一段时间，美国大选将影响市场走势，由于美联储也放缓了量化宽松的规模，我们预计投资者将转为谨慎。希望大家以平常心看待近期市场的波动，股市的适度回调有利于未来更加健康的发展。
