买银行股，如何做到货比三家？
把一直追踪的三家银行中报数据给梳理了一遍，发现一些好玩的东西。
只捡一些重点的来说。
主要从三个方面来讲，一是运营数据，二是资产质量，三是资产负债情况。
一、运营情况。
这部分主要关注四项数据。
有人问巴菲特，如果买股票只看一个数据，他会选哪个。
巴老爷子的回答是"净资产收益率"。
因此，在运营数据一栏，我把净资产收益率放在了首位。
这个数据，说明在一个季度内，银行的净资产所创造的收益率，就是字面意思。
比如银行自有资金500亿，负债500亿，二季度赚了10亿。那二季度的资产收益率就是2%。
当然，自有本金500亿加上负债500亿，就是总资产1000亿。
总资产代表着银行的资产和业务规模，显示了银行的体量。
从总资产中我们可以看出，兴业银行和招行规模接近，光大则是兴业的7成体量，不到招行7成规模。
顺着往下，扣非净利润就是经营所创造的利润，什么卖地皮、卖子公司、奖励等等外财，统统不算。
在这一栏，兴业差不多只有招行的1/2，光大约招行的1/3。
至于最后一栏的净息差。我们知道银行的主要业务就是吸收存款、发放贷款。
吸收存款需要按照一定的利率支付利息，发放贷款同样要按一定的利率收取利息。
存款利率和贷款利率之间的差，就是净利差。有点类似于一般生产企业的毛利率。
在运营端，知晓上面四个数据，基本就能知道一家银行的质地如何了。
赚钱效率怎样、规模多大、利润有多少、毛利率有多高。
二、资产质量。
这部分主要关注7项数据。
不良贷款蛮好理解，就是银行放出去的贷款中，有可能收不回来的部分。
兴业银行在体量稍小的情况下，不良贷款总额较招行略胜一筹。
比较奇葩的是，规模不到招行7成的光大，在不良贷款总量上和招行业相差不远。可以想见，在三家银行中，光大真是最差的。
不良贷款率是不良贷款占总贷款的比例，光大独占鳌头。
拔备覆盖率。针对不良贷款，银行建了个小金库，扔了一些钱进去做备用。
等到不良贷款真的收不回来，就把钱拿出来填补亏空，毕竟不良贷款也是贷款，叉掉前还躺帐上呢。
这个数字越大，说明储备越多。
光大和兴业数值相近。招行可以勾勾手指，叫道"我要一个打两个"。
核心资本充足率，粗暴理解，就是股东权益占总资产的比例。
从这里我们可以看出银行经营的高杠杆性，9块钱做100块钱的生意。
其实还有两个相似指标——核心一级资本充足率、一级资本充足率，意义相同，只是算法上有区别。
由于银行的高杠杆性，以及理论上可以无限放大杠杆，且1929年美国大萧条就有银行乱搞的背景，因此银行业在放杠杆上是受到监管限制的，手段就是制定核心资本充足率的下限。
放贷还是要银行自己有足够的钱，所以银行一直都在融资。
接下来的四个数据，和不良资产相关。
关注率是关注类贷款在贷款总量中的比例，定义是贷款人有还款能力，但存在一些违约的因素。
具体评判标准，就是逾期90天以内。
比如某人一笔贷款还款日是9号，但他20号才想起还款。这笔账就成了关注类。
正常迁徙率，则是指正常贷款中，变成关注类贷款的比率。贷款有一个5级分类，正常（正常还本付息）、关注（逾期90天内）、次级（逾期91天至180天）、可疑（逾期181天以上）、损失（可能真收不回来了）。
拔贷比，则是针对不良资产单独提出来的小金库里的钱，同贷款总额的比例。
这也是银行经营稳健的一种操作。
比如光大的拔贷比是2.9%，这意味着，即便某一瞬间光大发放的贷款中有2.9%收不回来了，理论上光大都扛得住，连对利润都不会产生什么影响。
核销及转出是最后一个数据，也很好理解，就是在会计周期内，银行将多少的不良资产从帐上X掉了。
将收不回来的烂账，从帐上叉掉（当然，还要继续追讨），算是一种排毒。
三家银行的数据都在伯仲之间（尽管光大只是另外两家银行的6-7折体量），不过兴业的处理力度还是算比较大的。
接下来是重头，也是最有意思的部分，通过资产负债，来分析它们的经营风格和竞争力。
三、资产负债情况，所折射的经营风格和竞争力。
这部分主要有两块，一是计息负债，二是生息资产。
先说计息负债，我们主要关注存款和总的负债成本。
每一个项目都太直白话，就不一一阐述。
居民、企业存入银行的钱，以及发行的债券、向央行和同行的借款，都算银行的负债。因为银行要为这些钱支付利息。
负债的加权平均利率，就是银行的计息负债成本。
招行最低，光大最高。
银行放给居民（房贷、车贷、消费贷）、企业的贷款，都算是银行的资产，因为这些资产都能给银行带来利息收入。
资产的加权平均利率，就是银行的生息资产收益率。
上文说过，银行的主要业务就是吸储、放贷，因此，我把存款和贷款作为了主要分析数据。
好了，重点来了。
在存款、贷款数据中，有几个要点。
1.不管是个人存款还是公司存款，兴业和光大都是定期多于活期，但招行是活期多于定期。活期存款利率低于定期存款，这就是招行主攻零售打造的低成本负债端优势。
2.兴业和光大相比，不管是个人存款还是公司存款，光大银行定期存款比例远远高于兴业。说明光大对客户的粘性很弱，只能靠促销手段，扩大定期存款来锁定负债。
3.兴业存款利率最高，但得益于活、定期存款结构合理，综合成本反而低于光大。
4.三家银行中，仅招行的个人贷款多于企业贷款，这是招行零售优势的另一面。
5.三家银行中，光大企业贷款、零售贷款利率均为最高。特别是零售贷款，同兴业相比足足有1.65%的落差，比有零售银行之称的招行都高出0.5%。说明光大的客户质地更不那么好。
四、总结一下。
兴业银行，中规中矩。
偏高的负债成本和更中庸的资产收益率，说明贷款客户选的是中等资质，吸储上也比较踏实。暂时并没有建立资产端或者负债端优势（毕竟早些年努力干同业业务，现在算是补课）。
从资产和负债端看，资产质量应该更才对，但核销较多，有可能是在处理一些老问题。当然，新问题也有，比如去年在东北踩的雷，今年都还没处理完。
整体来看，目前表现有些平凡。但亮点主要在于净资产收益率。
光大银行，剑走偏锋。
负债端以高成本的方式拓展定存大力吸储，资产端超高的收益率，往往代表着光大拥有资质最差的客户群体。
这种经营策略所带来的，自然是增长迅速，但资产质量差、运营效率低。
招商银行，就是优秀。
资产端和负债端两面优势，真的很强，且这种优势不是别行一时半会就能追上的（数据说明）。
资产质量方面，也足够的牢靠，最终体现在经营端的成绩斐然。（投资，并不是说发现公司优秀就行了，上述仅仅从财报中数据客观分析，并非推荐）
